在第13屆中國北京國際科技產(chǎn)業(yè)博覽會(huì )2010中國金融高峰會(huì )上，眾嘉賓就“2010私募股權投資關(guān)注哪些熱點(diǎn)行業(yè)及商業(yè)模式”的話(huà)題展開(kāi)了討論。瑞士艾德維克資產(chǎn)管理公司首席執行官布魯諾 阿施勒指出，面臨全球經(jīng)濟一體化趨勢，美國、歐洲、中國或成最大受益者。他認為，私募股權正在泡沫當中生存，只有建立投資組合才能實(shí)現長(cháng)期效益，同時(shí)私募股權也需要提供專(zhuān)業(yè)性、準確性和透明性的會(huì )計報告?？撇?huì )專(zhuān)題

　　布魯諾·阿施勒的發(fā)言實(shí)錄如下：

　　女士們、先生們，會(huì )議方邀請我來(lái)討論今天下午會(huì )議的主題，就是哪些是行業(yè)熱點(diǎn)的模式，是私募股權關(guān)注的。我有三個(gè)觀(guān)點(diǎn)，一方面亞洲是增長(cháng)型的經(jīng)濟體，在歐洲我們可以看到正進(jìn)一步的一體化，在政治上進(jìn)一步一體化，同時(shí)還有經(jīng)濟、工業(yè)角度也要一體化，美國也有很大的機會(huì )，從經(jīng)濟結構的調整，還有財政的政策，還有資產(chǎn)負債表的管理角度，都有很大盈利的潛力，也會(huì )有很多的整合。在國際的層面上，意味著(zhù)什么呢？我們當然是有利可圖的，在這三個(gè)主要的區域，一個(gè)就是美國、歐洲，還有一個(gè)就是中國。

　　我們要來(lái)看各個(gè)地方的風(fēng)險，比如是在美國各個(gè)地方，我們可以從投資那些資不抵債的企業(yè)來(lái)盈利，還有在美國我們可以看到越來(lái)越多的公司有很多新計劃。在歐洲也有很多整合的工作，在亞洲來(lái)說(shuō)這意味著(zhù)什么呢？昨天的時(shí)候，我談到了想一想全球資產(chǎn)當中的1%，都轉移到了亞洲的話(huà)，那么這就意味著(zhù)亞洲將會(huì )獲得幾萬(wàn)億美元，這意味著(zhù)什么呢？雖然說(shuō)對亞洲來(lái)說(shuō)，看起來(lái)非常好，而且我們相信在亞洲，其實(shí)它就像一個(gè)信號一樣，因為我們都是專(zhuān)業(yè)人士，我在這里看到一些年輕的專(zhuān)業(yè)人士，我們需要有一種行業(yè)的紀律。

　　我在這個(gè)行業(yè)已經(jīng)做了25年了，可以看到在這個(gè)業(yè)務(wù)當中，有很多的泡沫，比如說(shuō)在生物技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等等方面都有很多泡沫，但是我非常驚訝地看到，所有這幾代人，有的是同一代人，他們總是會(huì )不斷忘記之前所犯的錯誤。我們必須注意在亞洲的領(lǐng)域，是無(wú)法預測的高科技泡沫，還有環(huán)境投資的泡沫。我就會(huì )預測到，也許太多的投資，都是投資于商業(yè)模式上面，而這些商業(yè)模式，都會(huì )落后過(guò)期，因為亞洲發(fā)展非?？?，因此在這個(gè)里面有很多儲備。但是，當然，需要我們再次重組與整合，在世界的這一個(gè)部分。我們現在已經(jīng)看到，太多的投資都是因為這個(gè)刺激計劃而做出來(lái)的，這將會(huì )一遍又一遍地發(fā)生，這很反常嗎？不是的，私募股權就是在這個(gè)泡沫當中生存的。那么誰(shuí)會(huì )生存呢？都是那些遵守紀律的人，那么要解決這個(gè)問(wèn)題的方法，就是要建立投資組合。

　　在我們自己的數據庫當中，我們會(huì )經(jīng)常地訪(fǎng)問(wèn)這些數據庫，我們有一千名基金管理人，甚至有的到兩千人，我們知道有哪些公司可以上市呢？每個(gè)人要建立機構的組合，這也是對于這個(gè)部分來(lái)說(shuō)是一個(gè)新的行業(yè)，他們可以投資。比如說(shuō)像銀行等等，他們必須要注意如果你沒(méi)有認真地建立這樣的組合的話(huà)，會(huì )發(fā)生什么事情，他們必須希望看到每個(gè)人都能獲得高回報，但是不能夠有太多的指望，我們知道私募股權業(yè)務(wù)在過(guò)去兩年經(jīng)歷了這種軌跡，這是和市場(chǎng)非常有關(guān)系的。還有，我們覺(jué)得這是一個(gè)非常專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)域，如果你想有很高的投資回報，就要不斷地投資，要經(jīng)歷經(jīng)濟的周期、投資的周期，雖然這個(gè)領(lǐng)域發(fā)展非?？焖?，但是我們發(fā)現在亞洲，我們都有同樣的這種時(shí)間發(fā)展規律。不僅僅是兩三年，或者是七八年，有時(shí)候甚至是更長(cháng)的時(shí)間。

　　所以說(shuō)，就是要減少風(fēng)險，從我們這種有活力的組合建設方面，也就是在早期就要尋找到現在市場(chǎng)的需求趨勢在哪里，我們處于這個(gè)周期哪一部分。經(jīng)理他們要利用自己的專(zhuān)業(yè)知識，利用不同行業(yè)的知識，這是一個(gè)具有成本效益性的方法，很多大的機構認為我們可以自己處理，如果我們進(jìn)行職業(yè)的做法的話(huà)，他們必須要建設非常大的投資、管理團隊，這樣的話(huà)，才能夠解決不同的風(fēng)險問(wèn)題。同時(shí)這也意味著(zhù)我們需要提供專(zhuān)業(yè)的透明性，還有準確性和透明性的會(huì )計報告等等。

　　我們知道在歐美，有很多機構政府部門(mén)都參與干涉進(jìn)來(lái)，在中國，最好要解決自己的合規和管理問(wèn)題?，F在我們的驅動(dòng)力不應該是我們的監管機構，而是由行業(yè)推動(dòng)的。機構投資者要實(shí)現對話(huà)，要創(chuàng )造一種框架，而不是只是在出現問(wèn)題的時(shí)候才來(lái)著(zhù)手解決。那么再來(lái)講一講我們的一些中國發(fā)展經(jīng)驗，我們在中國已經(jīng)開(kāi)展了十年業(yè)務(wù)了，98年的時(shí)候開(kāi)展了第一次投資，07年的時(shí)候建立了北京的辦公室，我們的北京辦公室我們認為是最大的管理團隊，不僅僅是覆蓋中國，而且是覆蓋亞洲的，所以我們決定讓北京成為亞洲的總部。 我們與浦東區政府有著(zhù)非常好的關(guān)系，我們去年的時(shí)候也宣布了要在中國的公司一起建立一家合資公司，提供擔保、貸款、金融、租賃、融資，并且為中型心企業(yè)提供服務(wù)。另外，我們致力于發(fā)展13 14個(gè)地方合作關(guān)系，而且我們也準備擴大我們的合作。然后，再講一講我們這一家全球的公司是如何來(lái)提供這樣的管理服務(wù)，我們有著(zhù)非常大的客戶(hù)，包括保險客戶(hù)、還有養老金客戶(hù)，還有各種各樣的基金會(huì )，比如說(shuō)他們都來(lái)自歐洲、美國、澳大利亞，還有是來(lái)自于亞洲的。

　　就像我剛才提到的那樣，我們是在北京有辦公室，同樣的，我們在紐約，還有慕尼黑和法蘭克福也有辦公室。我們的六個(gè)基金一共有60億美元資產(chǎn)，還有一點(diǎn)很重要的，就是在這個(gè)市場(chǎng)比較緊張的情況下，我們不僅僅是在美國的運作，而且是在全球的運作。同時(shí)，我們在捐助和其他方面都是非常關(guān)注的，非常感謝大家！謝謝！