“像中國農業(yè)銀行這么大規模的公開(kāi)募股(以下簡(jiǎn)稱(chēng)IPO)，保險公司應當都會(huì )參與，不應僅僅是中國人壽。”某私募基金經(jīng)理對記者稱(chēng)，保險資金如此龐大的規模和負債久期，如果有類(lèi)似國有商業(yè)銀行這樣的IPO配售機會(huì )，尤其是戰略合作對象，應當不會(huì )放過(guò)。

　　經(jīng)過(guò)數年準備，一直吸引公眾目光的中國農業(yè)銀行IPO即將啟程。6月9日，證監會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )將審議中國農業(yè)銀行的首發(fā)申請。業(yè)內人士評價(jià)稱(chēng)，這意味著(zhù)自2003年開(kāi)始的中國國有獨資商業(yè)銀行的股份制改革進(jìn)入了“收官”階段，但在A(yíng)股市場(chǎng)目前極度低迷的情形下，中國農業(yè)銀行此時(shí)啟動(dòng)IPO，將面臨巨大的考驗。

　　根據6月4日晚證監會(huì )官方網(wǎng)站發(fā)布的中國農業(yè)銀行A股IPO招股說(shuō)明書(shū)(申報稿)，中國農業(yè)銀行擬通過(guò)“A+H”發(fā)行上市，計劃發(fā)行不超過(guò)222.35億股A股股票，占A股和H股發(fā)行完成后總股本的比例不超過(guò)7.00%，若全額行使A股發(fā)行和H股發(fā)行的超額配售選擇權，則發(fā)行不超過(guò)255.71億股，占A股和H股發(fā)行完成后總股本的比例不超過(guò)7.87%。

　　市場(chǎng)人士由此推算，此次中國農業(yè)銀行募集資金規模大約會(huì )在300億美元左右(約2000億元人民幣)，有可能超過(guò)中石油成為A股市場(chǎng)最大的IPO，這將會(huì )成為年內全球最大的新股上市案例。

　　正是這一IPO計劃的臨近，日前有消息傳出，此次中國農業(yè)銀行的A股發(fā)行，中國人壽將以戰略配售投資者的身份參與其中，同時(shí)中國人壽將密切關(guān)注中國農業(yè)銀行H股發(fā)行價(jià)，不排除申購H股。但截至發(fā)稿前，記者尚未從中國人壽獲得證實(shí)。

　　業(yè)內人士稱(chēng)，按照國際慣例，戰略配售投資者是在股票公開(kāi)發(fā)行后持股，本質(zhì)上類(lèi)似于股票上市之后的定向增發(fā)；或者在IPO過(guò)程中，發(fā)行人即將一定比例的股票以偏低價(jià)格轉讓給相應的機構投資者，但鎖定期也相對較長(cháng)。

　　“但戰略投資中國農業(yè)銀行，并不意味著(zhù)一定是看好目前的資本市場(chǎng)，這與資本市場(chǎng)的近期表現和短期內的預期，沒(méi)有直接關(guān)系。”多位采訪(fǎng)對象對記者稱(chēng)，中國人壽、中國農業(yè)銀行業(yè)已建立的戰略合作基礎和合作前景，以及中國人壽對于發(fā)行方的深入了解，都是中國人壽或將戰略投資中國農業(yè)銀行的原因所在，且保險資金以戰略配售投資者的身份參與商業(yè)銀行的IPO，已有先例，如中國銀行等國有商業(yè)銀行IPO過(guò)程中，中國人壽、中國平安即積極參與戰略配置。

　　的確，中國人壽與中國農業(yè)銀行，早已締結了戰略合作關(guān)系。正如中國人壽董事長(cháng)楊超在此前召開(kāi)的年報業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，目前和中國人壽真正簽署戰略合作協(xié)議的，只有兩家銀行，即國家開(kāi)發(fā)銀行和中國農業(yè)銀行，理由在于，雙方的互補性非常強。

　　“尤其中國農業(yè)銀行，網(wǎng)點(diǎn)布局和中國人壽類(lèi)似，雙方可以做到互動(dòng)、互利、互補和互為。”楊超當時(shí)表示，對中國農業(yè)銀行的參股上市，雙方都有合作意向，并且在積極推進(jìn)中，什么時(shí)候成行，取決于中國中國農業(yè)銀行的上市進(jìn)程和有關(guān)政策的落實(shí)，“期待能有進(jìn)一步的合作”。

　　當然，中國人壽與其他商業(yè)銀行也同樣保持了良好的合作關(guān)系，不僅局限于保險產(chǎn)品的代理業(yè)務(wù)，還包括以財務(wù)投資者身份進(jìn)行的股權投資。

　　據相關(guān)消息稱(chēng)，不論是中國農業(yè)銀行的A股戰略配售投資者，還是H股的基石投資者，國外大型金融機構、大型央企和境內外主權投資基金等十多家投資方，都加入了候選名單。

　　對于非上市公司的股權投資，楊超曾經(jīng)強調，中國人壽將把握三項原則：一是堅持所有的投資行為都要依法合規；二是根據公司戰略定位來(lái)配置資產(chǎn)，尤其要根據壽險的負債特點(diǎn)進(jìn)行合理匹配，有的作戰略投資，有的只作財務(wù)投資；三是堅持安全性、流動(dòng)性、效益性的有效結合，堅持投資是為公司主業(yè)即保險業(yè)務(wù)服務(wù)。