預披露新政首家公司天能科技，因被揭露涉嫌虛增收入、造假上市等重大財務(wù)問(wèn)題，最終以夢(mèng)碎收場(chǎng)。

　　2012年2月6日，《每日經(jīng)濟新聞》記者奔赴山西，對支撐天能科技業(yè)績(jì)暴增的光伏項目展開(kāi)了為期兩周的實(shí)地暗訪(fǎng)、調查，3月20日《每日經(jīng)濟新聞》深度報道《天能科技預披露新政第一股 陽(yáng)光下的造假黑幕》出爐，4月27日證監會(huì )發(fā)文終止天能科技IPO審核。

　　天能科技涉嫌造假 闖關(guān)未果

　　天能科技是山西一家太陽(yáng)能光伏上市公司，《每日經(jīng)濟新聞》記者于2月6日奔赴山西，對天能科技下游光伏應用系統展開(kāi)十余天深度暗訪(fǎng)、調查。

　　3月20日，《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)布《天能科技預披露新政第一股 陽(yáng)光下的造假黑幕》一文，對支撐天能科技業(yè)績(jì)暴增的光伏項目提出了強烈質(zhì)疑。

　　文章重點(diǎn)揭示了“金沙植物園第二期所需光伏項目”、“朔州和諧小區亮化工程”、“應縣道路亮化工程”，均是招標工作尚未開(kāi)始、工程未完工或未驗收，天能科技就將其確定為收入，并以此作為盈利的依據，公開(kāi)上市募集資金。

　　除了上述三個(gè)工程涉嫌虛增銷(xiāo)售收入外，文章還對其他3個(gè)“花瓶”工程進(jìn)行質(zhì)疑：“太原高新區60KW電站項目”建在公司大門(mén)口，但并未投入使用;“太原高新區公共衛生間屋頂太陽(yáng)能發(fā)電工程”在太原高新區所有公廁里面，這種太陽(yáng)能發(fā)電公廁只有一個(gè)，且每天發(fā)電量只能維持一小時(shí);“太原長(cháng)風(fēng)街太陽(yáng)能路牌燈廣告工程”，在全長(cháng)約3.6公里的長(cháng)風(fēng)街，道路兩旁總共有36個(gè)路牌廣告，但安裝太陽(yáng)能路牌的廣告也只有一個(gè)。還有兩個(gè)工程則是苦尋無(wú)果。

　　上述文章見(jiàn)報后，在業(yè)內引起重大反響。4月27日證券會(huì )公告稱(chēng)，2012年4月23日，山西天能科技股份有限公司已被終止IPO審查。

　　業(yè)內熱議：預披露新規功不可沒(méi)

　　“天能科技本次夢(mèng)斷IPO，是證監會(huì )預披露新政及媒體監督的共同結果。”上海某私募人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》，新聞媒體的輿論監督將這些問(wèn)題、不誠信的東西提前暴露出來(lái)，保護了投資者的利益。”

　　“設想如果沒(méi)有媒體的輿論監督，這樣的造假企業(yè)很可能就蒙混過(guò)關(guān)，最終發(fā)行上市。有了虛假的包裝，二級市場(chǎng)投資者難以發(fā)現其中蘊含的風(fēng)險。如此前的綠大地，在成功造假上市后，一旦露出真面目，眾多專(zhuān)業(yè)機構集體踩‘地雷’，損失巨大。透過(guò)本次天能科技事件，監管層的預披露新政、專(zhuān)業(yè)媒體將這些不規范的東西曝光出來(lái)，我是大力支持的。”上述私募人士進(jìn)一步指出。

　　上海杰賽律師事務(wù)所王智斌告訴《每日經(jīng)濟新聞》，預披露新政的實(shí)施，是監管部門(mén)為保護投資者設置的又一道門(mén)檻，這為媒體及公眾的輿論監督創(chuàng )造了條件，使得監管層對投資者的保護更進(jìn)一步。預披露期間，媒體對天能科技的報道，使得監管層能夠更全面、更及時(shí)地發(fā)現企業(yè)的問(wèn)題。設想如果沒(méi)有預披露新政，不排除天能可能會(huì )蒙混過(guò)關(guān)，并且很可能在一級市場(chǎng)申購，如果后期監管層發(fā)現其問(wèn)題，暫停其上市，投資者已經(jīng)申購，實(shí)際上投資者已經(jīng)遭受損失，而如果最終發(fā)行成功，其對二級市場(chǎng)的投資者影響也將更大。因此證監會(huì )的預披露新規及媒體的有效監督，對凈化市場(chǎng)風(fēng)氣具有重要意義。

　　知名財經(jīng)評論員曹中銘告訴《每日經(jīng)濟新聞》，天能科技IPO被證監會(huì )終止審核，表明預披露新政已顯成效，專(zhuān)業(yè)財經(jīng)媒體在凈化資本市場(chǎng)風(fēng)氣方面的作用也愈發(fā)重要。這些造假企業(yè)一旦上市，不僅褻瀆了中國資本市場(chǎng)，坑害了投資者，其更是對社會(huì )資源的嚴重浪費。

　　在嚴厲的政策監管下，為何造假上市的現象屢禁不絕?

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授告訴 《每日經(jīng)濟新聞》，由于上市企業(yè)眾多、個(gè)人精力有限，發(fā)審委委員很難做到面面俱到，在這種背景下，輿論監督尤其是專(zhuān)業(yè)財經(jīng)媒體的監督就顯得更為重要。

　　曹鳳岐進(jìn)一步指出，發(fā)現擬上市公司造假，證監會(huì )必須進(jìn)行處理，其中IPO審查叫停是重要的步驟。新股發(fā)行體制改革第一條就是信披，如果信披有問(wèn)題，必須要對發(fā)行人、保薦機構、會(huì )計師事務(wù)所等進(jìn)行嚴肅處理。只有對造假企業(yè)保薦機構嚴肅處罰，才能規范中國的證券市場(chǎng)。

　　“天能科技事件，投行負有不可推卸的責任，這是給投行隊伍丟臉。”深圳一位投行人士表示，A股有些上市公司完全成為了部分投行操縱的對象，投行除了包裝公司上市外，還教導上市公司如何做“業(yè)績(jì)”。在業(yè)內有這樣的說(shuō)法：沒(méi)有誰(shuí)比投行了解一個(gè)更真實(shí)的上市公司。

　　該投行人士告訴記者，天能科技的案例也折射出部分投行為了自身收益，淪為企業(yè)造假上市的幫兇。對此監管層必須要嚴肅處理，這樣才能起到凈化投行隊伍的作用，將造假的企業(yè)杜絕在資本市場(chǎng)之外。