Facebook即將以近千億美元的估值登陸美國資本市場(chǎng)，不少早先投身其中的VC/PE無(wú)疑將賺個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但國內的互聯(lián)網(wǎng)尤其是電子商務(wù)領(lǐng)域的眾多企業(yè)卻難續2011年被眾多VC/PE追捧的熱鬧場(chǎng)面，記者近日連線(xiàn)軟銀中國主管合伙人宋安瀾，就互聯(lián)網(wǎng)以及電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展趨勢，投資人關(guān)注的重點(diǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了交流。

　　根據此前披露的相關(guān)數據，從2011年下半年開(kāi)始，創(chuàng )投對電子商務(wù)類(lèi)公司的投資熱情明顯放緩，在中國電商市場(chǎng)發(fā)展被看空之后，加之二級市場(chǎng)IPO遇冷，資本對于電商的投資更顯慎重，逐漸從跑馬圈地時(shí)代趨于理性。清科研究中心預計，2012年，中國電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展將進(jìn)入盤(pán)整期。

　　在宋安瀾看來(lái)，電商投資減速是投資人和企業(yè)兩個(gè)方面共同作用的結果，投資人方面，從去年下半年開(kāi)始，經(jīng)濟增長(cháng)放緩、流動(dòng)性趨緊等因素導致不少VC/PE的資金出現不同程度的困難，尤其表現在融資方面，一些規模小、歷史業(yè)績(jì)不佳的VC/PE融資十分艱難，對電商企業(yè)“粗放式”投資做法難以為繼。

　　從企業(yè)方面來(lái)看，整個(gè)電商行業(yè)經(jīng)過(guò)近兩年的快速擴張，擴張過(guò)快、盈利滯后等問(wèn)題開(kāi)始浮出水面，眾多資金蜂擁而入團購類(lèi)電商等熱門(mén)市場(chǎng)，注定了其中的絕大多數必將黯然退場(chǎng)。

　　“Facebook這次高調上市估計短期內可能提振相關(guān)概念公司，但是電商行業(yè)前期也累積了一些泡沫，本身肯定需要洗牌，整個(gè)行業(yè)仍將整合，國內電商今后的發(fā)展趨勢也許會(huì )類(lèi)似今天的美國市場(chǎng)，行業(yè)內只有少數幾家大而全的龍頭公司(如亞馬遜)，另外在一些細分市場(chǎng)上也會(huì )出現若干家中小型的垂直型電商企業(yè)并存，對大電商概念我們長(cháng)期仍然是看好的，尤其看好現有的龍頭企業(yè)將繼續做大做強，像淘寶和360buy等。”宋安瀾對記者如此表示。

　　而在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的龐大產(chǎn)業(yè)鏈上，宋安瀾看好那些工具型、平臺型和物流型的公司，“這就像在挖金礦的商機中，我們就會(huì )投資于那些賣(mài)水的和賣(mài)工具的企業(yè)，因為最后不管金礦本身挖的怎么樣，這些企業(yè)都是實(shí)實(shí)在在賺到了錢(qián)的，現在電商里面的情況也與此類(lèi)似，那些為電商提供工具、平臺和物流服務(wù)的公司，我們比較看好。”

　　具體到投資標的的選擇上，宋安瀾表示，軟銀偏好那些在自己的領(lǐng)域內具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)，這些優(yōu)勢能為企業(yè)在技術(shù)和渠道等方面設置較高的進(jìn)入壁壘。“我們希望投資的企業(yè)能做一些別人做不了也跟不上的事情，必須要有一定的門(mén)檻。此外，由于軟銀投的早期項目比較多，我們看重對團隊的考察，尤其重視團隊以往的創(chuàng )業(yè)經(jīng)驗，成功經(jīng)驗固然好，失敗的經(jīng)驗有時(shí)候卻更重要，好的團隊專(zhuān)注于自己的事業(yè)而不是整天想著(zhù)怎么變現，此外團隊也需要平衡，成員應該各有擅長(cháng)，比如財務(wù)、市場(chǎng)、技術(shù)等方面。”