洪良國際注定要成為香港證券監管史上一個(gè)里程碑式的案例。

　　為達上市目的，洪良國際大肆進(jìn)行財務(wù)包裝，通過(guò)大幅虛構收入和利潤，打造出高成長(cháng)和高獲利能力的形象，并由于保薦人兆豐資本等中介機構的失查而順利實(shí)現IPO。在接獲審計機構畢馬威的舉報后，香港證監會(huì )、廉政公署即時(shí)介入調查。在歷時(shí)兩年的執法程序中，香港證監會(huì )面對與高等法院原訟法庭的分歧，積極上訴，最終推翻此前原訟法庭對同類(lèi)案件—亞洲老虎基金內幕交易案的裁決，史無(wú)前例地啟動(dòng)了香港《證券及期貨條例》第213條，對造假上市的洪良國際予以力度空前的處罰。

　　在此案的監管中，香港證監會(huì )一經(jīng)發(fā)現造假，即申請司法部門(mén)凍結洪良國際資產(chǎn)，并積極展開(kāi)調查與訴訟。其雷厲風(fēng)行的動(dòng)作與堅定的決心，深刻詮釋了“證券市場(chǎng)守夜人”的身份定位，也浸透了“保護投資者利益”這一核心訴求。也許，香港與內地的監管法律程序并不相同，但我們該思考的是，可以從中吸收哪些有益的監管思維及監管模式。

　　2012年6月20日，對于香港證監會(huì )來(lái)說(shuō)，是一個(gè)里程碑式的日子。

　　這一天，香港證監會(huì )成功地促使香港高等法院頒發(fā)命令：責令因財務(wù)造假而上市的洪良國際(00946.HK)，以2.06港元/股的價(jià)格，回購其IPO之時(shí)發(fā)行在外的5億股股票。為此，洪良國際總共須耗資10.3億港元，這個(gè)金額甚至大于其在IPO時(shí)所募集的資金凈額。這類(lèi)嚴厲處罰在香港證券監管史上還屬第一次，即使在全球范圍也相當罕見(jiàn)。

　　至此，香港證監會(huì )針對洪良國際這場(chǎng)歷時(shí)兩年的執法程序終于走完。

　　其實(shí)，香港證監會(huì )對此案的監管行動(dòng)并非一帆風(fēng)順，期間也充滿(mǎn)波折，甚至包括與法院之間出現分歧。作為香港證券監管的一個(gè)標志性案例，香港證監會(huì )的行動(dòng)路線(xiàn)圖無(wú)疑值得詳細記錄。