北京時(shí)間8月13日晚間，上市近8年、市值約33億美元的分眾傳媒(Nasdaq：FMCN)趕在美股開(kāi)盤(pán)前發(fā)布公告稱(chēng)，已收到包括董事會(huì )主席江南春在內的聯(lián)合體發(fā)起的私有化邀約，后者計劃對每份美股存托憑證(ADR)支付現金27美元。

　　對于分眾傳媒私有化邀約，市場(chǎng)反應“喜人”，股價(jià)13日開(kāi)盤(pán)大漲10%，升至25.8美元。然而，“分眾傳媒要私有化，連二股東都表示事先不知情。股價(jià)爆量大漲，形同此前眾品食品、環(huán)球天下私有化時(shí)的情形。后兩者都涉嫌內幕交易被SEC調查。”一位長(cháng)期觀(guān)察美股的市場(chǎng)人士史密斯(化名)稱(chēng)。另一方面，收購價(jià)格并沒(méi)有“討好”原有中小投資者。“其報價(jià)過(guò)低，沒(méi)能為中小股東爭取最大利益、違反董事會(huì )信托義務(wù)等。”在美國一位要求匿名的分眾傳媒投資者對記者表示。

　　目前，中美兩國律師正聯(lián)手對該公司進(jìn)行調查，同時(shí)征集投資人準備發(fā)起集體訴訟。官司纏身使分眾傳媒私有化之路陡增變數。隨之而來(lái)，巨額的律師訴訟費用不僅會(huì )令分眾負擔加重，還有可能對未來(lái)私有化造成相當的阻礙。

　　真正從私有化計劃中得益的，也許并非是如分眾一般置身其中的中國企業(yè)。“2006年以前，中國公司就算打破了頭也要去海外上市，那時(shí)就有不少海外機構來(lái)中國尋找潛在上市公司，千方百計將他們拉去海外市場(chǎng);大大小小的交易所、律所、投行都在盤(pán)算怎樣將企業(yè)包裝上市，如今中概股公司出現信任問(wèn)題要私有化，這些機構又發(fā)現了新的商機，想從私有化的過(guò)程中獲得大量的利益”，暨南大學(xué)金融系博士生導師楊星認為。

　　股價(jià)異動(dòng)

　　“對于私有化，我們完全沒(méi)想過(guò)這回事。”2011年11月，江南春還曾在回應渾水質(zhì)疑的電話(huà)會(huì )議上表態(tài)。

　　彼時(shí)，分眾傳媒獨立董事、經(jīng)緯創(chuàng )投管理合伙人張穎曾安慰江南春，“未來(lái)會(huì )有越來(lái)越多的中概股公司選擇私有化退市，之后再選擇國內上市，這是趨勢，也是必然。”

　　不到一年的時(shí)間，董事會(huì )主席江南春在內的聯(lián)合體發(fā)起對分眾傳媒的私有化邀約，而此時(shí)，公司的第二大股東“并不知情”。然而，值得注意的是，在邀約發(fā)出前，該公司看漲期權的交易量升至2011年11月以來(lái)最高水平。根據公開(kāi)數據顯示，8月10日，分眾傳媒看漲期權換手量達到2.9萬(wàn)手，為近4周平均水平的5倍;股價(jià)當天上漲7.6%，創(chuàng )下2月1日以來(lái)最大漲幅。

　　看漲期權賦予了投資者在特定日期前以給定價(jià)格購買(mǎi)某只股票的權利，推測某家公司會(huì )被收購的交易員往往會(huì )買(mǎi)進(jìn)該公司的看漲期權。

　　“可能存在消息泄漏的情況，”豐盛金融駐香港資產(chǎn)管理董事黃國英表示。“這很可疑，但我不認為所有交易看漲期權的人都知道了消息?？赡苡幸恍┤耸褂昧吮O控系統并跟風(fēng)買(mǎi)進(jìn)了期權。”在中海油宣布以151億美元收購加拿大Nexen公司前，Nexen的看漲合約成交量出現了類(lèi)似的大幅上漲，引起了監管機構的審查，美國證券交易委員會(huì )(SEC)將對與中海油有關(guān)的某些人士提起內幕交易指控。無(wú)獨有偶，2011年-2012年間分別宣布私有化的眾品食品和環(huán)球天下，曾于私有化邀約形成之后出現放量大漲，此后，卻被SEC指控涉嫌內幕交易。“從K線(xiàn)圖上來(lái)看，分眾與上述兩家公司情形類(lèi)似，但是結論還需要SEC提供詳實(shí)的證據。”史密斯對記者分析稱(chēng)。