投資研究機構CB Insights新近發(fā)布的美國種子期投資報告認為，A輪融資短缺(Series A Crunch)是一種供需失衡，它將導致一千多家初創(chuàng )公司成為“孤兒”，并使愈10億美元的投資蒸發(fā)。然而，這只是一個(gè)健全的自然選擇過(guò)程。

該種子投資報告分析了自2009年以來(lái)投向美國技術(shù)公司的4056起種子投資。需要說(shuō)明的是，種子投資是指天使投資人(自有資金投資)或者風(fēng)險資本家(其他投資人的錢(qián))提供的早期階段投資(通常小于150萬(wàn)美元)。以下是報告的一些亮點(diǎn)和發(fā)現。

1. A輪融資短缺只是個(gè)數學(xué)問(wèn)題

盡管有融資短缺的擔憂(yōu)，但事實(shí)情況是A輪融資活動(dòng)的水平仍保持穩定。與此同時(shí)，種子輪投資交易的數量已經(jīng)發(fā)生增長(cháng)。因此，A輪融資短缺僅僅是一個(gè)A輪融資需求過(guò)度的問(wèn)題。“自然選擇”是一個(gè)積極正面的法則，但這將意味著(zhù)很多初創(chuàng )公司將成為“孤兒”，而一些投資人的錢(qián)將會(huì )蒸發(fā)。

2. 一千多家初創(chuàng )公司將成為“孤兒”，愈10億美元投資蒸發(fā)

伴隨自然選擇過(guò)程的是：將有超過(guò)1000家接受種子投資的公司成為“孤兒”，比如無(wú)法募集后續資金。這將導致超過(guò)10億美元的投資化為烏有，但需再次說(shuō)明的是，這并不是什么新聞。種子投資是投資者做出的最危險賭注，而現實(shí)情況是大部分人都不會(huì )還錢(qián)。初創(chuàng )公司的淘汰和投資者的虧錢(qián)是從中選出優(yōu)秀企業(yè)和優(yōu)秀投資者必不可少的一個(gè)環(huán)節。此外，許多公司的最終消亡也有助于其他初創(chuàng )公司找到緊俏的人才。

3. 種子公司募集下一輪融資的時(shí)間間隔是13個(gè)月以上

通過(guò)分析各年度的投資表明，種子公司募集下一輪融資的平均時(shí)間為略大于13個(gè)月。隨著(zhù)時(shí)間的推移，獲得后續融資的速度似乎有所提速。

4. 約有2/5的種子公司能夠獲得后續融資

平均而言，39.4%的種子公司會(huì )繼續募集后續融資。有趣且與專(zhuān)家言論相反的是，有風(fēng)險投資參與的種子交易成功率要遠高于無(wú)風(fēng)險投資參與的種子交易成功率。

5. 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)位居種子交易數量前列

毫無(wú)意外地，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是種子投資的主要領(lǐng)域。有趣的是，計算機硬件及服務(wù)部門(mén)的后續融資率是所有科技行業(yè)中最高的。

6. 加州和紐約是種子交易的主導

加州是種子投資最活躍的地方，緊隨其后是紐約。馬薩諸塞州位居第三，但從后續融資率來(lái)看，則該州名列前茅。紐約曾在一段時(shí)間里支撐著(zhù)國家的投資活動(dòng)，但這也意味著(zhù)紐約的創(chuàng )業(yè)公司失敗的比例是最高的。但這也為并聘游戲(acqu-hire game)或人才緊缺公司提供了機會(huì )