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創(chuàng)投領袖之盧蓉:不追趨勢追需求

2013/02/27 10:16     

2003 年加入 DCM 的盧蓉現(xiàn)任 DCM 董事合伙人,曾主導過 DCM 在文思創(chuàng)新、易車網(wǎng)和當當網(wǎng)的投資,并均擔任著被投公司董事。在加入 DCM 之前,盧蓉曾在華爾街高盛銀行工作多年,后又在硅谷擔任過 TMT 投資銀行部門副總裁,服務 eBay、雅虎和網(wǎng)易等客戶。

在我接觸的投資人里,盧蓉不僅人 Nice,而且頗具治愈系特點——仿佛她就是有那種能力,讓你可以很快進入狀態(tài)跟她討論一些真正的問題,并且總能獲得建設性啟發(fā)。也許因為女性的身份,在投資人的理性之外,盧蓉更容易讓你感受到她對項目的熱情和好奇。她會隨身攜帶筆記本,記錄你談話的要點,并在訪客的名片上標注談話里獲得的個人信息。

DCM 創(chuàng)建于 1996 年,目前管理著超過 20 億美元的基金,投資了 200 多家公司,同時在美國、日本和中國等地區(qū)開展投資業(yè)務。在中國投資的企業(yè)中有前程無憂、58 同城、快錢、好大夫在線、麥包包、唯品會、也買酒、豌豆莢和酷盤等。36 氪 + 上DCM的投資專輯

DCM 在中國電子商務潮流中獲益頗豐,它投資的多家電商公司都是早期進入,并在電商競爭白熱化之前上市退出。這也許跟盧蓉所說的“不追趨勢追需求”的投資理念密不可分。

從更質(zhì)樸的需求角度發(fā)現(xiàn)投資機會,青睞長期贏的能力

所謂的投資趨勢,其實就是大家都去追的東西。當很多人都聚在一個市場里,自然就會把應有的利潤擠掉,所以我們喜歡低調(diào)的投資。比如投資電商大多是在 2008 年之前,當凡客京東的崛起把電子商務概念炒熱的時候,我們已經(jīng)在退出了。

我不會刻意跟隨所謂的投資趨勢發(fā)現(xiàn)項目,比如現(xiàn)在很熱的 O2O 概念,我一點也不關心這個概念意味著什么,我更喜歡從需求的角度去分析和挖掘投資機會。

在一個市場被炒成趨勢之前,它肯定曾作為一種未被滿足的需求,長期存在并一直發(fā)展。在我看來,好的投資就是在眾多的需求中,發(fā)現(xiàn)有成長為大市場潛力的那些,并在它成為趨勢之前進入。

有時候趨勢還會給創(chuàng)業(yè)者一種門檻很低的錯覺,但越是強趨勢很可能越需要強大的資源整合能力,蜂擁而來的創(chuàng)業(yè)者一旦進入市場,就會發(fā)現(xiàn)事情和想的不一樣,可能很快沉下去了。

另外,趨勢往往都是按年來劃分的,但一個公司的成長絕對是跨年的、長期的。好投資需要找到那些具備長期贏的能力的創(chuàng)業(yè)者。

風險投資機構現(xiàn)在投進去的項目,很可能 5、6 年之后才能真正知道成績,這段并不短的時間里,我認為需求分析要比趨勢更靠譜,但依然會發(fā)生很多事。對投資人來說成功都屬于過去的,你的下一個 deal 永遠隱藏著非常多的不確定性,可能最恐怖的噩夢可能就是 5 年以后突然醒過來,發(fā)現(xiàn)自己的成績單上是空白的。

盧蓉看好的投資機會可能具備以下的特點:

1、依然傾向輕模式的公司

2、公司所解決的是真實存在的需求,具有長久的商業(yè)價值

3、這個需求能撐起的市場足夠大,有足夠的空間讓公司長大

4、在這個需求市場里,公司給用戶帶來價值,且相比競爭者有優(yōu)勢,如果是垂直行業(yè)最好能成為第一

5、切入市場的點可能很窄,但要有越做越寬的可能性,其實入門時看起來路很寬的項目往往可能越做越窄

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