以色列英飛尼迪私募股權基金掌門(mén)人高哲銘在高層關(guān)系上長(cháng)袖善舞。

跨國投資，除了在尋找投資標的時(shí)會(huì )遇到語(yǔ)言、文化和創(chuàng )業(yè)者背景調查方面的障礙之外，在投后管理環(huán)節，也會(huì )存在著(zhù)諸多不便。不過(guò)，正如這個(gè)國家的創(chuàng )業(yè)者一樣，以色列英飛尼迪私募股權基金(InfinityE quity)對這些阻礙并不畏懼，他們設計出一套獨特的投資方法，試圖在中國和以色列這兩個(gè)國家之間尋求利益最大化。

高規格“探路”中國

不少人在第一次聽(tīng)說(shuō)以色列英飛尼迪私募股權基金(下簡(jiǎn)稱(chēng)英飛尼迪)時(shí)的第一反應，就是“它到底與那個(gè)著(zhù)名的汽車(chē)品牌有什么關(guān)系?”事實(shí)上，二者只是名稱(chēng)上的巧合而已。

成立于1993年的英飛尼迪，在正式進(jìn)入中國市場(chǎng)之前，主要在美國從事孵化、風(fēng)險投資和創(chuàng )新工程，并積累下近10年的經(jīng)驗。2003年，這只以色列的私募股權基金突然做出了一個(gè)戰略性的決定，即將其所有的商業(yè)活動(dòng)都移至中國市場(chǎng)。那個(gè)將英飛尼迪帶入中國的以色列人，正是曾在以色列軍隊中有過(guò)24年戰斗機駕駛經(jīng)驗的投資人A m irG alor.

A m irG alor的中文名叫高哲銘，不過(guò)，身為英飛尼迪總裁兼創(chuàng )始合伙人的他與中國的淵源卻遠不止起個(gè)中文名這么簡(jiǎn)單。高哲銘向南都記者介紹，他有一個(gè)弟弟從1997年開(kāi)始就在中國經(jīng)商，這使得他在為英飛尼迪進(jìn)入中國市場(chǎng)探路時(shí)，多了一個(gè)最好的向導。

同時(shí)，也有業(yè)內人士向南都記者透露，英飛尼迪在初進(jìn)中國時(shí)，正是借助著(zhù)擁有一半中國血統的以色列總理E hudO lm ert的牽線(xiàn)搭橋，才迅速地與國開(kāi)行建立起緊密的合作關(guān)系，為其在以色列進(jìn)行了近十余項投資。而高哲銘也向南都記者表示，這一部分的前期預熱，讓他和他的投資團隊對了解中國市場(chǎng)也積累了不少經(jīng)驗。

2004年，高哲銘決定與蘇州創(chuàng )投集團合作，雙方按1：1的比例出資成立一支人民幣基金Infinity- C SV C.這在當時(shí)的投資界從未有人操作過(guò)。大多數海外基金至今仍習慣于通過(guò)V IE的方式在中國市場(chǎng)進(jìn)行投資。

而他的這一決定，也讓這支背靠著(zhù)當時(shí)以色列最大的多元化產(chǎn)業(yè)集團ID B集團的猶太基金先于所有其他海外V C，在進(jìn)入中國兩年后就拿到了編號為00001號的首個(gè)非法人制中外合作創(chuàng )業(yè)投資基金的營(yíng)業(yè)執照。

當以色列技術(shù)遇上中國市場(chǎng)

不過(guò)，擁有牌照，并不等于擁有一切。

為了在眾多基金中凸顯出自己的特色，同時(shí)也為了在整個(gè)投資鏈條中將利益最大化。高哲銘在英飛尼迪內部建立起一套跨國協(xié)作的投資邏輯。

在20 0 2年時(shí)，以色列首席科學(xué)家辦公室(O C S )啟動(dòng)了一個(gè)“私有化技術(shù)孵化器”計劃。高哲銘和他的團隊借機私有化了其中的瑪雅孵化器(Ma a y a nV entures)，從而獲得了對迪摩納及耶路撒冷的技術(shù)孵化器基地的控制權。同時(shí)，他還收購了另一個(gè)位于以色列南部的技術(shù)孵化器的一部分股權。

每個(gè)孵化基地都有自己特別的技術(shù)專(zhuān)長(cháng)。但正如許多以色列的創(chuàng )業(yè)公司最終都成為全球化企業(yè)一樣，高哲銘深知這些創(chuàng )新技術(shù)如果不“出口”，僅在以色列國內所能創(chuàng )造的價(jià)值微乎其微。而中國，正是他眼中最理想的“進(jìn)口國”。

他給南都記者舉了其依照此邏輯操刀的第一個(gè)投資案例。2005年，位于蘇州工業(yè)園區內的中國晶方半導體公司由于技術(shù)滯后，年銷(xiāo)售額僅幾千萬(wàn)元人民幣，剛剛達到盈虧平衡點(diǎn)，國內市占不足2%.乍看之下，并不是一個(gè)十分理想的投資標的。

但對高哲銘來(lái)說(shuō)，由于英飛尼迪此前在以色列已經(jīng)投資了一家名為Shellcase的同類(lèi)公司，并正因為訂單猛增而面臨產(chǎn)能擴容的問(wèn)題，這讓這個(gè)精明的猶太投資人看到了其中的機會(huì )。“兩家公司同屬封裝行業(yè)，將Shellcase的技術(shù)與中國晶方半導體公司的生產(chǎn)線(xiàn)結合，既解決了前者的產(chǎn)能擴容問(wèn)題，又增加了后者的技術(shù)實(shí)力，堪稱(chēng)雙贏(yíng)。”

于是，這一邊是英飛尼迪以2500萬(wàn)美元注資中國晶方半導體公司，那一邊又將Shellcase的技術(shù)帶入中國晶方半導體公司。到2007年時(shí)，中國晶方半導體公司已一躍成為年銷(xiāo)售額1億美元的企業(yè)，英飛尼迪將所持有的部分股份以3800萬(wàn)美元的價(jià)格賣(mài)給一家納斯達克上市公司，又將S h ellcase的技術(shù)以3300萬(wàn)美元價(jià)格賣(mài)給另一家納斯達克上市公司，實(shí)現了兩次投資變現。

高哲銘告訴南都記者，這就是英飛尼迪所特有的“瑪雅孵化器+中以智庫(IP B a n k )+中國市場(chǎng)投資”的全鏈條投資邏輯?，斞咆撠熢夹g(shù)的創(chuàng )新和研發(fā)，中以智庫則是指英飛尼迪通過(guò)購買(mǎi)或投資瑪雅孵化器中的技術(shù)成果，將它們帶到中國，然后再在中國市場(chǎng)上尋找合適的投資標的，注入資金和技術(shù)，等待其成長(cháng)變現。

也正因此，英飛尼迪在中國的投資更集中于一些在以色列擁有技術(shù)優(yōu)勢的領(lǐng)域，如現代農業(yè)、生物醫藥、機械制造、材料科學(xué)，等等。截至目前，英飛尼迪已至少擁有7個(gè)成功退出的案例，其中，在臺灣IPO的X intech年化投資回報(IR R )高達3500%.而其整體的基金管理規模也逾百億人民幣。