ChinaVenture北京時(shí)間4月12日消息，中國領(lǐng)先的金融信息資訊服務(wù)機構ChinaVenture投中集團舉辦的“2013 ChinaVenture中國投資年會(huì )-上海”在上海金茂君悅大酒店隆重舉行。德同資本創(chuàng )始主管合伙人田立新在VC投資專(zhuān)場(chǎng)論壇中表示，未來(lái)并購市場(chǎng)會(huì )越來(lái)越大，資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì )越來(lái)越好，但投資機構與企業(yè)家在合作之前，就這一點(diǎn)應當有一定共識。

田立新在發(fā)言中表示，德同資本在清潔能源領(lǐng)域的投資經(jīng)驗較多，成敗關(guān)鍵在于政策是否到位，盡管可能三五年前該行業(yè)尚未達到介入標準，但現在該領(lǐng)域已經(jīng)到可以賺到錢(qián)的時(shí)候了。

以下為該嘉賓發(fā)言實(shí)錄：

大家好，我是田立新，德同資本，我們管理的資本是60多個(gè)億。其中包括美元基金和人民幣基金。我們總部在上海，全國十個(gè)分公司，遍布長(cháng)三角西三角，等等各個(gè)地方投資的方向也和前面兩位說(shuō)的差不多。

我覺(jué)得有好有不好的，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)好的地方就是企業(yè)家比以前成熟了，1992年入行的時(shí)候，很少有一個(gè)成熟的企業(yè)家群體今天來(lái)說(shuō)這方面非常好。不好的地方也說(shuō)到了競爭，直接會(huì )影響到回報率不如以前高。

我認為未來(lái)的收購兼并肯定會(huì )越來(lái)越多，質(zhì)量會(huì )越來(lái)越好，當然從我們這邊實(shí)際的操作，第一手的經(jīng)驗來(lái)講，有一些現實(shí)的挑戰，主要的挑戰，第一現在國外的收購也不是說(shuō)這么容易能夠做成，尤其是我們的一些被投企業(yè)，要求的價(jià)格，溢價(jià)稍微高一些。這樣買(mǎi)方就面臨著(zhù)的選擇是自己做，還是把你收購了。

另外一個(gè)方面是從賣(mài)方的角度，被投企業(yè)，我們希望大家有靈活的方式進(jìn)行資本運作，但坦白講，包括在座的一些企業(yè)家，企業(yè)是他的事業(yè)，他們不愿意賣(mài)的。在這種情況下，可能也會(huì )有賣(mài)方角度也有一定的挑戰。

但我個(gè)人覺(jué)得，大家其實(shí)把我們作為專(zhuān)業(yè)投資VC/PE也好，我們是特殊的金融的服務(wù)的提供商，我們的目的還是為了我們的LP，我們管理的資金，爭取最大的回報。這種情況下，大家一定要有一個(gè)共識，被投企業(yè)真的是希望他的企業(yè)家的價(jià)值最大化，但我們要實(shí)現這個(gè)價(jià)值就是要退出，退出的時(shí)候就從進(jìn)來(lái)的時(shí)候，大家也有一定的共識，這樣的話(huà)，真正機會(huì )來(lái)了，才能做成，否則的話(huà)，外部的原因和內部的原因造成可能這樣的收購兼并，不會(huì )更快的發(fā)展，其實(shí)真的在國外，如果你創(chuàng )立一個(gè)企業(yè)，目標就是讓企業(yè)的價(jià)值最大化，其中很有效的就是收購兼并。我覺(jué)得這個(gè)機會(huì )越來(lái)越多，也會(huì )越來(lái)越好，但我們跟企業(yè)家合作的時(shí)候，大家先要有一定的共識。

清潔能源這塊我們的確有些經(jīng)驗，以前投太陽(yáng)能，后來(lái)風(fēng)能，還投了天然氣等等，這個(gè)設備，服務(wù)，的確清潔能源說(shuō)大了，也是響應國家的號召，美麗中國。但牽扯到個(gè)人方面，大家誰(shuí)都不愿意在PM2.5這么高的環(huán)境下生活。所以也盡所能吧。最主要對于LP來(lái)講，我們覺(jué)得這塊可以賺到錢(qián)了，可能在三年甚至五年，甚至十年前看這個(gè)東西肯定賺不到錢(qián)，咱也別看?，F在越來(lái)越多在不同的清潔能源子行業(yè)是可賺到錢(qián)。這種情況下我們也在找具體的投資的案子。坦白講，機會(huì )是有，挑戰也蠻多。比方說(shuō)某些行業(yè)過(guò)早的進(jìn)入，某些行業(yè)國家需要扶持的，或者國家需要有很多政策，如果政策暫時(shí)沒(méi)到位，或者往后一拖你就慘了，比如說(shuō)很簡(jiǎn)單的水處理等相關(guān)的東西，如果國家把政策一松，你其他的，亂排，環(huán)保的事，被投企業(yè)就賺不到錢(qián)。這里面的確要跟整個(gè)大環(huán)境要息息相關(guān)，當然同時(shí)我們也要越來(lái)越多提升跟這種清潔能源，環(huán)保這些公司本身的素質(zhì)，因為以前由于市場(chǎng)不夠大，他們付出的研發(fā)都趨于表面不夠那么多。真正的瓷器活多高深，真的不是很高深，拼湊一下短期效應。小結一下。我覺(jué)得這個(gè)大方向肯定沒(méi)問(wèn)題而且在持續投入，但是什么樣的方式什么時(shí)候和什么樣的企業(yè)具體合作?這真的是一直我們一個(gè)天天思索，而且在探討的一個(gè)問(wèn)題。

我們應該也是在穩中求勝，投資應該會(huì )加大力度，但很多時(shí)候，談到早期的時(shí)候，我覺(jué)得這個(gè)是要看緣分的，因為我覺(jué)得除了機會(huì )對人之間，是不是大家真的有這樣的緣分也蠻重要的。謝謝。