VC需與企業(yè)并肩前行

“現(xiàn)在，對(duì)于VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)來說，助推中國(guó)企業(yè)上市還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還要與其長(zhǎng)期同行。”日前，新希望集團(tuán)有限公司副董事長(zhǎng)、厚生投資合伙人王航在北京一次論壇上發(fā)出了這樣的感慨。

近幾年，中國(guó)本土的VC/PE行業(yè)開始崛起，經(jīng)歷了幾次行業(yè)大洗牌后面臨這樣的局面：一方面是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目難尋，為了一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，甚至?xí)霈F(xiàn)幾家VC爭(zhēng)奪的局面;另一方面，本土IPO受阻，本土VC/PE喪失了退出主通道。要樹立起為企業(yè)服務(wù)的心態(tài)。

在以前，隨著資本市場(chǎng)大發(fā)展，很多中國(guó)民企都把上市作為自己是否成功的標(biāo)志。“那時(shí)候，對(duì)VC們來說會(huì)比較舒服。企業(yè)主動(dòng)走得快一點(diǎn)，我們就省力些，走得慢點(diǎn)力氣就大一點(diǎn)。”王航感慨，“但現(xiàn)在，VC們只有助推所投企業(yè)是不夠的，還要和他們并肩同行。”他認(rèn)為，VC們最重要的是要轉(zhuǎn)變心態(tài)，“產(chǎn)業(yè)資本要向金融投資人學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)其目標(biāo)管理、績(jī)效管理的方法，能更加的敏銳、更高的效率，應(yīng)該把目標(biāo)和績(jī)效設(shè)定在接近并購(gòu)的階段來做。”王航說，“當(dāng)然，金融資本要向產(chǎn)業(yè)資本學(xué)習(xí)，要有更平和的心態(tài)，把投資當(dāng)成運(yùn)營(yíng)來看待。”

現(xiàn)在好項(xiàng)目難尋、很多產(chǎn)業(yè)都產(chǎn)能過剩，很多企業(yè)都在轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)模式，對(duì)于這些現(xiàn)象，他建議，VC/PE們要更多地關(guān)心企業(yè)自身成長(zhǎng)，投資者要對(duì)所投的企業(yè)多理解、多支持，能夠幫助他逐步的發(fā)展。

隨著中國(guó)本土VC/PE行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，如何使自己的投資機(jī)構(gòu)脫穎而出。深圳高特佳投資集團(tuán)有限公司執(zhí)行合伙人郭海濤認(rèn)為：“VC通過協(xié)調(diào)為企業(yè)提供更多的服務(wù)才能提升企業(yè)價(jià)值，這是一個(gè)創(chuàng)投公司除了給錢以外的一個(gè)體現(xiàn)。”

做好服務(wù)，需要實(shí)力和專業(yè)化團(tuán)隊(duì)。以醫(yī)藥領(lǐng)域投資為例，郭海濤建議：“這個(gè)行業(yè)的投資不能奔著IPO，因?yàn)檫@個(gè)領(lǐng)域VC和PE都會(huì)投。行業(yè)投資要講專業(yè)化投資，要有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來做行業(yè)的梳理，發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。專業(yè)投資機(jī)構(gòu)就是發(fā)現(xiàn)問題解決問題，這是最重要的。”

要為所投企業(yè)提供增值服務(wù)

如何為所投企業(yè)提供更多增值服務(wù)，也是考驗(yàn)本土VC們一道門檻。

SVB資本中國(guó)董事總經(jīng)理葉慧明表示，硅谷銀行愿意在企業(yè)和VC/PE之間建設(shè)一個(gè)橋梁，提供金融附加值。她認(rèn)為，“早期的企業(yè)需要的不是資產(chǎn)投資，而是如何來吸引VC們關(guān)注，如何募資，怎么組建團(tuán)隊(duì)，硅谷銀行可以幫助企業(yè)。企業(yè)到了成長(zhǎng)期，如果需要VC投資，硅谷銀行會(huì)幫助企業(yè)介紹，幫助企業(yè)策劃整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略。”

提到與硅谷銀行的合作，軟銀中國(guó)主管合伙人宋安瀾表示，“我們跟硅谷有一個(gè)投貸連動(dòng)，我們投1塊錢硅谷會(huì)貸給你5毛錢，而且不需要擔(dān)保的。”

王航建議VC們要注意把握好三個(gè)生態(tài)的建設(shè)：商業(yè)生態(tài)、企業(yè)內(nèi)部生態(tài)，外部生態(tài)，這是做好增值服務(wù)的基礎(chǔ)。所謂商業(yè)生態(tài)就是商業(yè)模式。“企業(yè)生在局中對(duì)商業(yè)模式有很多感受，但生在局中不一定看得很透。”他說，對(duì)于所投企業(yè)，VC們要為其制定出一個(gè)合適的發(fā)展戰(zhàn)略，既要有自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，也不能過早的暴露出實(shí)力為行業(yè)巨頭所關(guān)注，“對(duì)它的要求不是利潤(rùn)的要求。”

至于企業(yè)內(nèi)部生態(tài)，“這是一個(gè)VC幫助被投企業(yè)的地方。”王航說，“很多企業(yè)為何會(huì)出現(xiàn)兄弟反目，就是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)合伙人價(jià)值理念出現(xiàn)問題，導(dǎo)致一個(gè)很有前景的企業(yè)出問題。”

至于外部生態(tài)，王航建議VC們就是幫助所投企業(yè)如何建立自己的品牌，如何建立合理的政府關(guān)系，如何讓財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健。“我們甚至鼓勵(lì)有的企業(yè)做點(diǎn)房地產(chǎn)，在現(xiàn)有情況下，讓企業(yè)適當(dāng)?shù)膹氖碌禺a(chǎn)項(xiàng)目，可保證財(cái)務(wù)安全。”王航說，“財(cái)務(wù)安全，企業(yè)主的很多做法就不會(huì)急功近利。”

在郭海濤眼中，他們更關(guān)注所投企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者不斷成長(zhǎng)，“一個(gè)企業(yè)怎么和領(lǐng)導(dǎo)者一塊成長(zhǎng)，VC們?nèi)绾螏椭涑砷L(zhǎng)，這比給他錢更重要，這是VC們來說是非常重要的。”他說。

被并購(gòu)也是一個(gè)好渠道

目前，本土IPO關(guān)閘了，對(duì)于本土VC/PE們來說，除了要有信心和耐心之外，還需要換一種思維，如去海外上市，例如去美國(guó)，或者到香港上市。郭海濤則建議中小企業(yè)要關(guān)注三板市場(chǎng)。

還有，就是被并購(gòu)，讓被投企業(yè)和強(qiáng)勢(shì)企業(yè)結(jié)合，但“往往我們所投的很多企業(yè)主都有著宏偉的理想，是不是愿意依附別人，可能不是所有的企業(yè)都愿意走并購(gòu)一條路。”王航說，VC們或者可幫助所投企業(yè)走出去，去海外并購(gòu)。

但無論上市，還是并購(gòu)，幫助所投企業(yè)實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)是投資者的價(jià)值所在。