25日，經(jīng)緯中國創(chuàng )始人張穎就業(yè)內備受關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)融資泡沫問(wèn)題做出詳細闡述。針對企業(yè)出現的融資泡沫，張穎提出了向創(chuàng )業(yè)者提出了鞏固董事會(huì )席位、捍衛投票權，高效準確把握融資結構等建議。

對于融資泡沫，張穎指出，基于過(guò)去兩三年美國資本市場(chǎng)的火爆場(chǎng)景及阿里、京東等重量級企業(yè)的退出，讓資本更加重視一級市場(chǎng)融資資金。有限合作人（LP）因從科技技術(shù)股票的回報中賺取了大量資金，注定其在VC和PE投資中的投注將以倍數遞增。巨大資金流涌入基金必然會(huì )加快速度，導致一級市場(chǎng)的競爭非常的兇悍。

張穎進(jìn)一步解釋?zhuān)罱荒暌詠?lái)私募市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)的項目融資估值幾乎呈現暴漲，資金聚焦于優(yōu)質(zhì)企業(yè)導致其ABC輪平均估值上漲了3倍左右。張穎認為，未來(lái)優(yōu)秀創(chuàng )業(yè)者會(huì )得到更加系統和完整的幫助，投資機構之間的品牌差距會(huì )加大，更多的優(yōu)質(zhì)項目和優(yōu)質(zhì)的創(chuàng )業(yè)者會(huì )向一線(xiàn)的投資機構靠攏，品牌基金與其他基金的距離將進(jìn)一步拉開(kāi)。

談及國內市場(chǎng)，張穎堅信這是一個(gè)最好的時(shí)代。中國經(jīng)濟從出口、生產(chǎn)向消費和服務(wù)的轉型方向受到認可，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司在國內GDP中占比會(huì )持續增大。他預言，50億至100億美金上市公司的退出將成為常態(tài)。未來(lái)，會(huì )有更多移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )新來(lái)源于中國，并選擇在國內A股市場(chǎng)上市，經(jīng)緯創(chuàng )投也在加大對人民幣的投資。

針對企業(yè)出現的融資泡沫，張穎提出了以下幾點(diǎn)應對策略：

第一，應關(guān)注企業(yè)的銷(xiāo)售總監。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以產(chǎn)品為導向的企業(yè)創(chuàng )始人往往出身于產(chǎn)品或技術(shù)，在銷(xiāo)售方面更為倚賴(lài)這一職位的人員。如果銷(xiāo)售團隊出現問(wèn)題，崗位調整將耗費一年以上時(shí)間，而這一年對處于“寒冬”中的企業(yè)是很要命的事情。

第二，高效準確把握融資結構。對多家對企業(yè)感興趣的投資公司做到嚴謹的盡職調查，要求過(guò)橋貸款。他提醒，目前部分VC將簽證給過(guò)橋貸款，利用VIE結構觀(guān)察企業(yè)數據，并以此作為其核心競爭力。一旦數據不好，就會(huì )要求停止或返還投資。對此，企業(yè)應加強前期與投資人的溝通，并提出部分條款加強自我保護。

第三，最保守的財務(wù)計算，最激進(jìn)的花費。一旦融資寒冬到來(lái)，創(chuàng )業(yè)者拿到融資的概率就會(huì )降低。即使已經(jīng)成功融資，市場(chǎng)資金投入較大的公司面對“寒冬”即使想馬上截流也需要一定時(shí)間。

第四，鞏固董事會(huì )席位，捍衛投票權。創(chuàng )業(yè)者在“寒冬”面前需要具備控制公司發(fā)展方向的能力，任何一個(gè)創(chuàng )業(yè)公司的成功，95%靠創(chuàng )業(yè)團隊，5%是投資人。這可以保障一旦發(fā)生分歧，公司仍可按照創(chuàng )業(yè)團隊的方向思考和發(fā)展。

最后，張穎提醒正面臨融資選擇的創(chuàng )業(yè)者，當條件允許時(shí)，不妨多爭取一些資金，通過(guò)稍微稀釋的股份可以讓企業(yè)在惡劣的環(huán)境中打仗的時(shí)候更加兇悍。