2014年11月14日(美國硅谷時(shí)間12日-13日)，“The New Billions”——中美創(chuàng )業(yè)新貴硅谷峰會(huì )暨2014創(chuàng )業(yè)邦年會(huì )在圣克拉拉會(huì )議中心(Santa Clara Convention Center)舉行。此次年會(huì )上，F&H投資董事長(cháng)，前阿里巴巴集團CTO吳炯當選為“2014中國年度天使投資人”。在領(lǐng)獎后，吳炯發(fā)表演講回顧了自己的職業(yè)歷程，談到對于創(chuàng )業(yè)的認識，他說(shuō)創(chuàng )業(yè)者是最值得敬重的人，自己做天使投資人深有體會(huì )。

干貨提煉：

1、做天使投資的三個(gè)感受：（1）好的天使投資人，一定要是一個(gè)樂(lè )觀(guān)者，一定要是一個(gè)理想主義者。，只有樂(lè )觀(guān)到有點(diǎn)傻的人，他在該出手的時(shí)候可能才有這個(gè)勇氣會(huì )出手，（2）盡量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，這個(gè)距離越短越好。（3）要做一名善意的投資者：投資的這個(gè)項目必須是對社會(huì )有正面效益；對創(chuàng )業(yè)者“但求雪中送炭不必錦上添花”。

2.投資馬云的那點(diǎn)事：馬云就說(shuō)香港是中國進(jìn)出口的一個(gè)窗口，香港人只要做外貿的中間人，，，財富積累就非?？?。阿里巴巴就是要做這樣一個(gè)網(wǎng)站，讓全球做進(jìn)出口的貿易商全部到這個(gè)網(wǎng)站上來(lái)做生意，這樣的話(huà)我們就成了全球進(jìn)出口貿易的一個(gè)集散地、一個(gè)網(wǎng)上的虛擬集散地，這樣，香港就被我們“劫持“了。就是這個(gè)故事，馬云就打動(dòng)了我。

3.投資陳歐的那點(diǎn)事：唯品會(huì )做閃購，我覺(jué)得這個(gè)模式我特別看好。我和唯品會(huì )的人談的時(shí)間長(cháng)了點(diǎn)，中間突然有新的投資人殺進(jìn)來(lái)，估值比我原來(lái)談的高了兩倍半，于是沒(méi)能成交。正好認識的一個(gè)年輕人想轉型做閃購模式，我一聽(tīng)就說(shuō)，我支持你這個(gè)方向并希望投資你，這個(gè)年輕人就是聚美優(yōu)品的陳歐。

4. 很多人想成立所謂的天使基金，但這個(gè)天使的行為一般是個(gè)人的行為，很難用基金的方法去做，兩個(gè)原因：一是天使投資的金額一般都比較小，；二是天使投資主要是判斷人和科技。

5.我贊成全民天使。因為我覺(jué)得每一個(gè)人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很值得信賴(lài)的創(chuàng )業(yè)者，你最先能做這個(gè)天使投資。

6. 創(chuàng )業(yè)也是對自己的企業(yè)的投資， 是最了不起的天使投資行為。

以下為演講實(shí)錄：

非常感謝創(chuàng )業(yè)邦雜志和主辦機構給我的這個(gè)榮譽(yù)。這次特地從中國過(guò)來(lái)參加創(chuàng )業(yè)邦的年會(huì )，我非常高興。我能夠有這個(gè)獎，首先要感謝的是我所投資的這些公司以及創(chuàng )業(yè)者們的努力、耕耘、付出。創(chuàng )業(yè)是非常艱苦的一件事情，我作為投資人有這個(gè)回報和他們完全分不開(kāi)，我就不一一報每個(gè)人的名字了。

這次也很高興回到灣區，我在灣區工作生活曾經(jīng)有12年的時(shí)間，所以我每次回到硅谷回到灣區都有一種回到了故里的感覺(jué)?？梢哉f(shuō)硅谷是我的第二個(gè)故鄉。

今天我跟大家說(shuō)幾句話(huà)，得從今年最大的新聞開(kāi)始說(shuō)起，那就是今年阿里巴巴成為有史今天我跟大家說(shuō)幾句話(huà)，得從今年最大的新聞開(kāi)始說(shuō)起，那就是今年阿里巴巴成為有史以來(lái)最大的IPO。實(shí)際上在三年以前創(chuàng )業(yè)邦雜志也對我做過(guò)一個(gè)專(zhuān)訪(fǎng)，當時(shí)是漢庭酒店剛剛上市，專(zhuān)訪(fǎng)的主題是馬云和季琦背后的投資人。當時(shí)記者就問(wèn)，是什么原因和機會(huì )你能夠投資馬云的？我當時(shí)跟他講了這么一個(gè)故事，我在這邊不妨跟大家再次分享一下。

當時(shí)我跟馬云有一次在香港見(jiàn)面，他跟我說(shuō)，香港你來(lái)過(guò)很多次吧？我說(shuō)是，我經(jīng)常來(lái)。他說(shuō)香港這個(gè)彈丸之地沒(méi)有什么資源，但是你知不知道香港這個(gè)城市人均的勞斯萊斯汽車(chē)擁有量在全球占第一位，超過(guò)東京超過(guò)倫敦超過(guò)紐約，這說(shuō)明香港非常富裕。你知道香港的財富是怎么創(chuàng )造的嗎？我說(shuō)我倒要聽(tīng)聽(tīng)你的說(shuō)法，香港人是怎么創(chuàng )造這么多的財富。

馬云就說(shuō)香港是中國對外貿易的集散地，所有中國大陸出口的貨物，很大的比例都是先到香港然后再發(fā)散到全球各地去。香港是中國進(jìn)出口的一個(gè)窗口，中國的對外貿易每年的量多大都從香港走，香港人只要做一件事，那就是“雁過(guò)拔毛“。這樣一來(lái)，香港的財富積累就非?？?。

我說(shuō)我完全同意你這個(gè)說(shuō)法。接下來(lái)馬云就說(shuō)現在我們有一個(gè)更好的方法，我們做進(jìn)出口不需要香港，我們可以在互聯(lián)網(wǎng)上做，做阿里巴巴就是要做一個(gè)網(wǎng)站，讓全球做進(jìn)出口的中間人、貿易商全部到這個(gè)網(wǎng)站上來(lái)做，這樣的話(huà)我們就成了全球進(jìn)出口貿易的一個(gè)集散地、一個(gè)網(wǎng)上的虛擬集散地，我們也可以“雁過(guò)拔毛”。香港就被我們“劫持”了。

馬云跟我講的故事，我聽(tīng)了非常震撼，馬云就說(shuō)雖然我們就幾十個(gè)人，就這么幾條破槍?zhuān)俏覀冇行碌幕ヂ?lián)網(wǎng)理念，我們像阿里巴巴里的四十大盜就開(kāi)了一條破船上香港去，然后趁人不備，趁這些老板趁、供應商還在云里霧里的時(shí)候，突然一下就把香港給拿下了。

就是這個(gè)故事，馬云就打動(dòng)了我。我當時(shí)和創(chuàng )業(yè)邦記者分享的就是這么一個(gè)故事，非常有意思。

去年我在上海一個(gè)聚會(huì )上，碰到了我以前在灣區的一個(gè)老朋友，這個(gè)朋友以前在灣區的時(shí)候還經(jīng)常有走動(dòng)，但是回國以后很多年就失去聯(lián)系了。2013年在上海又遇到他跟我說(shuō)，吳炯，你還記得我嗎？以前我們在灣區是老朋友。我說(shuō)是你啊，非常高興。你怎么了現在回國了？他說(shuō)我回來(lái)了，現在在一家大的互聯(lián)網(wǎng)公司找了一個(gè)工作。然后他跟我說(shuō)，回來(lái)以后覺(jué)得現在在中國要賺錢(qián)要創(chuàng )業(yè)也不容易，他說(shuō)你非常聰明2000年就決定回國了，當時(shí)聽(tīng)說(shuō)是馬云勸你回國的，他怎么說(shuō)動(dòng)你的？

他問(wèn)的這個(gè)問(wèn)題，我很愿意分享。我就把剛才這段故事跟他分享了一遍，我說(shuō)當時(shí)馬云是這么對我說(shuō)的，我被他說(shuō)動(dòng)了，覺(jué)得這個(gè)機會(huì )非常誘人。接下來(lái)他說(shuō)，“馬云2000年的時(shí)候到斯坦福大學(xué)做了一個(gè)演講，我也是下面聽(tīng)眾里的一員，他非常能講。但是聽(tīng)完了以后，我就是這么一個(gè)反應，這個(gè)人不是個(gè)瘋子就一定是個(gè)騙子。” 我聽(tīng)他這么一說(shuō)以后我只能笑，笑完了以后我跟他說(shuō)了一句話(huà)，我說(shuō)你知道嗎？我跟你最大的區別是我這個(gè)人比較好騙。

我想說(shuō)的是，我做天使投資這些年的第一個(gè)體會(huì )就是說(shuō)你要做一個(gè)好的天使投資人，一定要是一個(gè)樂(lè )觀(guān)者，你一定要是一個(gè)理想主義者，只有樂(lè )觀(guān)到有點(diǎn)傻的人，他在該出手的時(shí)候可能才有這個(gè)勇氣會(huì )出手。如果你是憤世嫉俗的那種，對什么人都不相信，第一反應是這個(gè)人會(huì )是騙子，可能你就出局了。所以我覺(jué)得我做天使投資第一個(gè)體會(huì )就是說(shuō)，你要“傻”一點(diǎn)，要給夢(mèng)想一個(gè)機會(huì )。

大家經(jīng)常說(shuō)的做天使投資是三個(gè)F：friend，family,fool。fool就是要讓你傻一點(diǎn)。

但是在這個(gè)世界上你就做傻瓜也挺危險，為什么呢？因為這個(gè)世界上還是有騙子的，怎么樣來(lái)規避這個(gè)風(fēng)險？我的想法是：你不單單要做fool，同時(shí)你最好也要做一個(gè)friend，這是我的第二個(gè)體會(huì )。這就是說(shuō)我基本上盡量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，這個(gè)距離越短越好。

我微信朋友圈現在大概300多人，如果是朋友的朋友的話(huà)，就可能有9萬(wàn)人。去掉重疊的話(huà)肯定還有幾萬(wàn)人。我覺(jué)得這個(gè)幾萬(wàn)人的圈子可能就挺好。如果你考察人，你就談了一小時(shí)話(huà)馬上就投的話(huà)，這個(gè)可能風(fēng)險會(huì )比較大。

我在企業(yè)做管理人的時(shí)候，實(shí)際上我花了很多的時(shí)間就是招聘員工，雖然做了很多很多的面試應該是很有經(jīng)驗，但是通過(guò)一兩個(gè)小時(shí)的一個(gè)面試一個(gè)談話(huà)，有時(shí)候你還是經(jīng)常對這個(gè)人看走眼。他來(lái)了公司上班以后，你會(huì )發(fā)現他工作了三個(gè)月、六個(gè)月，完全不像你當時(shí)期望的那樣，工作達不到你的期望值。但是如果你跟他工作在一起交流并且經(jīng)常有聯(lián)系，半年、大半年甚至更長(cháng)的時(shí)間以后，你對這個(gè)人的判斷可能就比較有把握，說(shuō)到底做天使投資最最重要的就是判斷人，判斷這個(gè)人的能力、誠信度。

我還有第三個(gè)體會(huì )，就是要做一名善意的投資者。我覺(jué)得這從兩個(gè)方面來(lái)理解，一方面是投資的這個(gè)項目必須是對社會(huì )有正面效益。舉個(gè)例子，我兩年多前投資掛號網(wǎng)，大家都知道中國一直存在就醫難看病難，找不到好的醫生，醫療資源短缺，所以?huà)焯柧W(wǎng)做的事情很簡(jiǎn)單，就是網(wǎng)上掛號，讓病人和醫生匹配起來(lái)。當時(shí)我投資的時(shí)候，我覺(jué)得這件事情特別值得做，因為它是一個(gè)有公益性、有特別的社會(huì )意義的企業(yè)。當時(shí)我還說(shuō)我們做這件事情即使失敗了，就當做慈善做公益，這也是為子孫后代積德的事情。掛號網(wǎng)這兩年發(fā)展的非常好，騰訊剛剛領(lǐng)投了1億美元到掛號網(wǎng)，我特別驕傲，也因為我不但投資了，而且從去年年初開(kāi)始，我也作為執行董事長(cháng)直接參與這個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)和管理。

第二個(gè)方面是怎么樣做一個(gè)善意的投資者呢？。我總結了這么幾個(gè)字：但求雪中送炭不必錦上添花。我先說(shuō)一個(gè)故事，股市上近年有一只瘋長(cháng)的股票，這家公司叫唯品會(huì )。唯品會(huì )在2010年年初的時(shí)候，我是首先通過(guò)朋友介紹認識了它的創(chuàng )始人——洪曉波和沈亞。談了以后，我對這個(gè)公司非常感興趣，尤其是它的商業(yè)模式。

唯品會(huì )做閃購，這個(gè)模式我特別看好。因為它可以用非常便宜的方式獲取大量的用戶(hù)。 實(shí)際上雙十一就是一個(gè)閃購，限時(shí)減價(jià)促銷(xiāo)跟閃購的概念完全是一樣的。當時(shí)我非常喜歡唯品會(huì )及其創(chuàng )始人，然后談著(zhù)談著(zhù)時(shí)間稍微拖了一點(diǎn)。一段時(shí)間以后突然有新的投資人殺進(jìn)來(lái)，不是一家而且是兩家，這兩家開(kāi)出的價(jià)格、對公司的估值比我原來(lái)談的高了兩倍半，因為他們是基金，，我根本沒(méi)有能力去競價(jià)。 當時(shí)我就猶豫了很久，后來(lái)我就是這個(gè)原則，但求雪中送炭，不必錦上添花。如果公司能融到錢(qián)的話(huà)呢，，我就不要擠進(jìn)去去跟別人搶了。 雖然事情過(guò)去了但是心里還是不太舒服，因為花了很多時(shí)間，結果交易沒(méi)有做成。

恰巧幾天以后，我大半年前認識的一個(gè)年輕創(chuàng )業(yè)者給我打了個(gè)電話(huà)。他做的是這樣一個(gè)生意，他幫助淘寶的商家在一些游戲網(wǎng)站上做推廣。我第一次認識他時(shí)，他講了他的公司，后來(lái)他就托我幫他介紹淘寶的人認識，我就幫了他這個(gè)忙，順便交個(gè)朋友。我們經(jīng)常有些來(lái)往，但他從沒(méi)有提起過(guò)希望我投資，因為他當時(shí)已經(jīng)拿到投資了。這個(gè)年輕人打電話(huà)約我見(jiàn)面，說(shuō)有一些事情希望聽(tīng)聽(tīng)我的一些建議，他說(shuō)我們公司想轉型，本來(lái)我是幫別人做營(yíng)銷(xiāo)，現在我想直接做電商，另外很重要的是，他說(shuō)我想用閃購的模式。一聽(tīng)閃購這兩個(gè)字，我就說(shuō)太好了，我支持你這個(gè)方向，而且我希望能夠投資你，這個(gè)年輕人的名字叫陳歐， 他的公司叫聚美優(yōu)品 陳歐的公司當時(shí)面臨重要的戰略轉型， 他特別需要戰略上的認同和資金上的支持。 這正是我所說(shuō)的雪中送炭。

最后我想說(shuō)一下我對天使投資這個(gè)領(lǐng)域，中國的局面的一些看法。硅谷的創(chuàng )業(yè)環(huán)境，以及產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過(guò)了多年的積累沉淀，已經(jīng)很成熟很發(fā)達，在硅谷做天使投資通常都是個(gè)人行為，很多是已經(jīng)成功的創(chuàng )業(yè)者，或是企業(yè)高管，或是科技大拿，投資身邊的創(chuàng )業(yè)者。

而中國經(jīng)歷了以前的“全民炒股”， “全民PE”， 最近幾年有這么一個(gè)說(shuō)法叫“全民天使”。另外，很多制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的人，他們發(fā)現高科技領(lǐng)域創(chuàng )業(yè)有利可圖，他們也希望到這個(gè)領(lǐng)域來(lái)投資。很多人想成立所謂的天使基金。但我認為“天使”和“基金”的運營(yíng)方法是有矛盾的， “天使基金”在英文里可以被稱(chēng)為 Oxymoron.

天使投資很難用基金運營(yíng)的方法去做，有兩個(gè)原因：一是天使投資的金額一般都比較小，它可能很難支持一個(gè)專(zhuān)業(yè)的金融會(huì )計師分析師團隊，；二是天使投資主要是判斷技術(shù)和判斷人， 這是金融專(zhuān)家不具備的能力

我雖然不太看好天使基金的這個(gè)模式，但另外一方面我卻贊成“全民天使”。為什么呢？因為我覺(jué)得每一個(gè)人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很值得信賴(lài)的創(chuàng )業(yè)者，或者，如果你是某一個(gè)科技領(lǐng)域的專(zhuān)家，你就最能夠判斷這一領(lǐng)域的創(chuàng )業(yè)項目，只有你能做這個(gè)天使投資。

今天到會(huì )的有不少創(chuàng )業(yè)者， 如果你去創(chuàng )業(yè)或是參加了初創(chuàng )階段的企業(yè)，你投入自己的積蓄和自己的時(shí)間和技能換取了企業(yè)的股份或期權， 這實(shí)際上也是天使投資的行為。 我要說(shuō)，創(chuàng )業(yè)是最了不起的天使投資!

謝謝大家！