MarketWatch專(zhuān)欄作家普萊蒂(THERESE POLETTI)撰文列出了三大威脅，指出蘋(píng)果如果失去了獨立持續創(chuàng )新的能力，就可能淪落為一家平庸的企業(yè)。以下即普萊蒂的評論文章全文。

蘋(píng)果股票再一次成為了投資者的寵兒，而這當然是有原因的。

目前，蘋(píng)果(AAPL)的市值約為6820億美元，大致相當于微軟(MSFT)或者谷歌(GOOG)的兩倍?；蛘?，換個(gè)角度，蘋(píng)果第一財季的營(yíng)收為746億美元，而惠普(HPQ)的總市值也不過(guò)690億美元上下。在截至去年12月的財季當中，蘋(píng)果的營(yíng)收增長(cháng)了29%，相當于每小時(shí)售出3萬(wàn)4000部iPhone。

可是，一些投資者現在也在擔心，擔心蘋(píng)果已經(jīng)達到了其頂點(diǎn)，正在逐漸開(kāi)始喪失其優(yōu)勢。蘋(píng)果對于截至3月的財季的預期顯示，他們認為成長(cháng)速度將會(huì )放緩，再加上貨幣匯率的影響，人們于是開(kāi)始質(zhì)疑，覺(jué)得蘋(píng)果持續獲得強勢銷(xiāo)售增長(cháng)的能力已經(jīng)出了問(wèn)題。

那么，到底什么會(huì )讓蘋(píng)果爛掉呢？以下三個(gè)潛在威脅說(shuō)值得投資者關(guān)注的。

1. 對iPhone和升級周期的依賴(lài)

在前一個(gè)財季當中，蘋(píng)果大約70%的營(yíng)收都來(lái)自iPhone的銷(xiāo)售，尤其是中國市場(chǎng)，最新的iPhone 6和更大的iPhone 6 Plus推出，產(chǎn)品升級是個(gè)關(guān)鍵因素。新產(chǎn)品在美國上市幾周后，伴隨著(zhù)蘋(píng)果獲得中國政府的批準，并與當地三大運營(yíng)商達成協(xié)議，兩款iPhone 6產(chǎn)品也進(jìn)入了中國市場(chǎng)。

野村證券分析師杰弗里(Stuart Jeffrey)指出，12月財季大致有“一點(diǎn)超級置換周期”的味道。“如果他們的財測準確的話(huà)，我們很容易得出結論，那些活躍的潛在iPhone買(mǎi)家在第一財季都已經(jīng)成為了iPhone機主，這自然會(huì )導致銷(xiāo)售增長(cháng)速度今年大大減慢下來(lái)。”

還有，目前iPhone的平均銷(xiāo)售價(jià)格大約是687美元，為這種手機問(wèn)世以來(lái)最高的。杰弗里介紹說(shuō)，根據他的估算，80%的iPhone銷(xiāo)量都屬于iPhone 6和6 Plus，如果判斷正確的話(huà)，這確實(shí)是一個(gè)“令人吃驚的高價(jià)組合”。

2. Apple Watch可能步履遲緩，甚至原地踏步

Apple Watch預計將于4月與世人見(jiàn)面，但是不管果粉們多么信心十足，我們現在確實(shí)無(wú)法確定新產(chǎn)品是否能夠獲得與iPhone，甚或是現在已經(jīng)進(jìn)入下行通道的iPad相提并論的表現。“Apple Watch長(cháng)期角度說(shuō)來(lái)，是有潛力逐漸發(fā)展出一個(gè)重大產(chǎn)品門(mén)類(lèi)的。”R.W. Baird分析師保爾(William Power)預計，這一產(chǎn)品今年全年的出貨量將達到1690萬(wàn)部。

不過(guò)，佩戴計算依然在發(fā)展演化之中。谷歌[微博]的谷歌眼鏡開(kāi)端并不順利，現在正在進(jìn)行徹底的翻修。盡管Apple Watch和谷歌眼鏡不同，不屬于那種“你面前的互聯(lián)網(wǎng)”產(chǎn)品，但這產(chǎn)品對蘋(píng)果的意義卻遠超眼鏡對谷歌，這就會(huì )使其發(fā)展計劃面對重大的變數。在樂(lè )觀(guān)一端，倫敦市場(chǎng)研究公司Ovum的分析師德倫內西(Ronan de Renesse)預計，到2020年，佩戴產(chǎn)品市場(chǎng)的整體規模將從2014年的30億美元膨脹到270億美元，而蘋(píng)果這一年可能從自己的手表產(chǎn)品得到165億美元營(yíng)收。

3. iPad日漸式微

在截至12月的財季當中，蘋(píng)果平板產(chǎn)品銷(xiāo)售不及前一年同期，但是對此，首席執行官庫克(Tim Cook)顯得并不擔心，對分析師們表示他對iPad的前景感到樂(lè )觀(guān)，信心十足，稱(chēng)平板的升級周期要長(cháng)過(guò)iPhone。

上周，KGI Securities分析師郭明池在一份研究報告當中表示，他預計iPad今年的出貨量將出現歷史上最大的下滑，較之2014年縮水30%。

不過(guò)，最大的問(wèn)題還是在于蘋(píng)果的研發(fā)一端，在于他們是否能夠再創(chuàng )造出如iPhone一般一鳴驚人的新產(chǎn)品。在大獲成功的財季之后，庫克對《華爾街日報》的記者表示，iPhone“當然還是可靠的”。

如果蘋(píng)果能夠持續以自己的雙手創(chuàng )新，他們或許可以避開(kāi)如惠普和IBM等老派科技巨頭的命運——后者因為無(wú)法自己獨立創(chuàng )造，只能靠收購去尋找未來(lái)了。