與近150歲“高壽”的高盛相比,成立20年的中信證券只是后輩,但依托于中國這個世界第二大經(jīng)濟體的成長,中信證券卻有著對標高盛的“野心”。截止到2015年6月底,中信證券總資產(chǎn)已達7754.71億元,凈資產(chǎn)則達到1302.92億元;無論是在資產(chǎn)體量、業(yè)務實力的比較,還是在應對此輪A股股災救市行動中所體現(xiàn)的行業(yè)影響力,當下的中信證券已是國內(nèi)證券業(yè)的一面旗幟。
而站在改革浪潮的前沿,中信證券要做的是地域上走出國門,業(yè)務上布局未來。
在資本市場迎來深層次變革的當下,作為證券行業(yè)的龍頭——中信證券也正悄然進行新的布局。
21世紀經(jīng)濟報道記者日前從中信證券處了解到,其直投子公司金石投資已與風險投資機構(gòu)策源創(chuàng)投、海外市場投行華興資本展開合作,并擬設立50億元的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金。
事實上,這一動作只是中信證券在互聯(lián)網(wǎng)公司為主的海外紅籌股回歸預期下,增添創(chuàng)新業(yè)務的一個縮影。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計,中信證券近年來已在海外、場外市場等領域加碼布局。
構(gòu)建新業(yè)務鏈
中信證券參與發(fā)起前述互聯(lián)網(wǎng)基金,與當下的資本市場注冊制改革與紅籌股回歸的大趨勢不無關聯(lián)。
在證券法的修訂和上交所的戰(zhàn)略新興板規(guī)劃中,一方面將鼓勵未盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司掛牌上市,另一方面也將為海外上市的紅籌股回歸預留空間;隨著未盈利類企業(yè)上市窗口的開啟,國內(nèi)資本服務行業(yè)的“玩法”也正在悄然變化。
“多層次資本市場蓬勃發(fā)展、注冊制改革即將落地、戰(zhàn)略新興板框架漸已成型以及‘互聯(lián)網(wǎng)+’產(chǎn)業(yè)大潮涌動的風口上,‘創(chuàng)業(yè)投資+資本運作’的雙輪驅(qū)動模式將為中國‘互聯(lián)網(wǎng)+’企業(yè)插上強勁翅膀。”在前述互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金成立的時候,中信證券董事長王東明公開表示。
“PE+直投”并非中信證券對新興產(chǎn)業(yè)資本服務的唯一觸及。5月13日,中信證券還與華興資本簽署在互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)上市、并購方面的合作意向。
21世紀經(jīng)濟報道記者從一位接近華興資本人士處了解到,中信證券同華興資本的合作將體現(xiàn)為雙方組建聯(lián)合團隊開展創(chuàng)新型企業(yè)投行業(yè)務,雙方將共同篩選、商定標的企業(yè)名單,共同獲取項目機會,同時將為企業(yè)提供拆除紅籌方案、私募融資服務、新三板掛牌及做市、A股IPO、并購重組等服務。
這也意味著,在針對以互聯(lián)網(wǎng)公司為主的未盈利企業(yè)的資本服務市場中,中信證券一條貫穿PE、直投和保薦承銷的組合鏈條正在浮現(xiàn)。
“傳統(tǒng)大型企業(yè)的上市資源已經(jīng)不多了,并購的機會也正在減少,中信此舉是為了在A股市場大舉迎接互聯(lián)網(wǎng)公司前,做好業(yè)務儲備。”北京一家中型券商非銀金融研究員指出,“中信在企業(yè)資源方面的優(yōu)勢不明顯,因此找一家在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市方面成熟的投行合作,是效率更高的選擇。”
公開資料顯示,華興資本成立于2004年,于2012年、2013年分別取得香港和美國市場的券商牌照,并擔任過京東、聚美優(yōu)品等公司的承銷商,與中信證券對國內(nèi)資本市場慣性優(yōu)勢不同,華興資本則長于對互聯(lián)網(wǎng)類已上市或擬上市企業(yè)資源的占據(jù)。
與此同時,在多層次資本市場加速建設下,在資本市場初端的場外市場,中信證券也同樣進行了“埋伏”。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到,中信證券就已先后參與深圳前海和青島藍海兩家區(qū)域股權(quán)交易中心的建設,并分別占據(jù)兩者25.98%、40%的股權(quán),均為第一大股東,而中信證券本身也將該類股交中心視為業(yè)務發(fā)展平臺的組成部分,例如,其已在青島藍海股交推出“金珩財富”債權(quán)、“信藍籌”股權(quán)融資等服務。
出海提速
除在縱向上加碼注冊制和多層次資本市場建設相關業(yè)務的投入,在橫向上,中信證券的國際化戰(zhàn)略也始終不斷。
今年5月,中信證券國際與中信里昂證券宣布,將共同成立中信證券國際資本市場業(yè)務,而這也意味著,在中信證券完成對里昂證券的收購后,其相應的資本業(yè)務整合已經(jīng)完成。
“中信證券國際資本市場成立后,中信證券的海外投資銀行業(yè)務將以一個完整的隊伍、一個全新的面貌走向全球市場,表明中信證券的國際化戰(zhàn)略和布局已經(jīng)取得令人鼓舞的進展。”其時王東明指出。
2013年,中信證券以12.52億美元完成了對里昂證券的收購,成為了其出海戰(zhàn)略的標志事件,由于里昂證券的業(yè)務范圍涵蓋北美、亞太、東南亞等多個地區(qū),這一收購將中信證券的“大網(wǎng)絡”從國內(nèi)伸向海外。
中信證券的國際化戰(zhàn)略或不限于此。2015年初,中信證券公告宣布收購港交所上市的KVB昆侖國際60%的股權(quán);資料顯示,KVB昆侖金融是一家外匯經(jīng)紀商。
今后,中信證券或仍然保持著收購海外外匯經(jīng)紀商的興趣。今年4月,中信證券駐北京全球并購業(yè)務負責人張劍曾在接受媒體采訪時表示,中信證券還在洽購海外外匯經(jīng)紀商,試圖增加外匯方面的人才以提升中信證券作為國際投行的吸引力。
事實上,隨著滬港通、深港通的開通與籌備,和股指納入MSCI預期等與A股有關的國際化因素增多,內(nèi)資投行的“出海”時機也愈加成熟。
而在分析人士看來,國內(nèi)投行的國際化仍然與人民幣匯率改革等基礎制度預期關聯(lián)度較高。
“中信的國際化取決于A股的國際化,A股的國際化則取決于人民幣的國際化。”前述非銀金融研究員認為,“在內(nèi)資投行海外布局的過程中,外匯交易比較重要,這可能也是中信對外匯經(jīng)紀商感興趣的原因。”
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