輕易不出手，一旦出手，必下重注。

在風(fēng)投行業(yè)，基石資本及其董事長(cháng)張維是有名的“慢性子”，他們在最近幾年每年投出的項目在十個(gè)左右，但是“慢性子”卻有著(zhù)驚人的成功率，基石資本自成立以來(lái)，投資企業(yè)超過(guò)70家，領(lǐng)投比例超過(guò)60%，通過(guò)IPO、并購、借殼等方式成功退出26家，退出率及收益率均大幅超過(guò)行業(yè)平均水平。山河智能、華聞傳媒、華中數控、山東六和、回天膠業(yè)等公司數十甚至上百倍的回報，讓張維多年位列多次榮登福布斯、投中集團、證券時(shí)報等評選機構的創(chuàng )投排名前十榜單。

近期，這位風(fēng)投領(lǐng)域的“慢性子”，將觸角伸向了最“急性”的一個(gè)行業(yè)——TMT行業(yè)(科技、媒體和通信)，近期將募集一只TMT私募基金，專(zhuān)注于發(fā)掘TMT行業(yè)的投資機會(huì )。

基石資本在TMT行業(yè)的投資成績(jì)優(yōu)秀

事實(shí)上，基石資本并不是貿然闖入TMT行業(yè)去湊熱鬧，在這個(gè)“快行業(yè)”里，基石資本已經(jīng)有著(zhù)多年的積淀，并有多項成功經(jīng)驗。

公開(kāi)資料顯示，基石資本是一家歷史淵源深厚的股權投資管理機構，擁有超過(guò)十五年的投資管理經(jīng)驗，在TMT領(lǐng)域的布局與投資方面建樹(shù)頗多，基石資本目前已經(jīng)成功投資了華商傳媒、三六五網(wǎng)等上市公司，并有幸福藍海、絲路數碼、吉大通信、科信通信四家在會(huì )審核的企業(yè)。

以華商傳媒為例，8年前，當基石資本開(kāi)始投資這家都市報連鎖企業(yè)的時(shí)候，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊之下，國內平媒風(fēng)聲鶴唳。但在張維看來(lái)，中國和國外的媒體環(huán)境并不相同。“在當時(shí)整個(gè)中國經(jīng)濟和城鎮化的增長(cháng)還是很樂(lè )觀(guān)的，而都市報廣告來(lái)源主要是汽車(chē)、房地產(chǎn)、消費品和教育幾個(gè)行業(yè)，而決定都市報廣告銷(xiāo)售和利潤的就是當地GDP總量。”在入股后，張維幫助剝離了國際貿易、房地產(chǎn)和蘋(píng)果種植等業(yè)務(wù)，重整媒體資源成立華聞傳媒，而現在華聞傳媒已經(jīng)是目前國內唯一一家成功的連鎖都市報企業(yè)，在長(cháng)春、沈陽(yáng)、重慶、西安四個(gè)城市都做到了都市報第一名。更值得一提的是，現在華商傳媒甚至成了基石資本最大的單一投資人。

相似的邏輯見(jiàn)諸三六五網(wǎng)的投資。在市場(chǎng)已有搜房、新浪樂(lè )居等一批大型房地產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )企業(yè)的情況下，基石資本認為，三六五網(wǎng)采用全員持股的模式，“有非常大的狼性和攻擊性”，能夠在長(cháng)江中下游市場(chǎng)中掀起一輪新的整合，切下細分市場(chǎng)的蛋糕。通過(guò)兩輪投資，基石資本成為三六五網(wǎng)的副董事長(cháng)單位，利用其投行背景的優(yōu)勢，幫助公司以換股、收購等方式整合其它網(wǎng)站。幾年之間，三六五網(wǎng)的利潤從投資時(shí)的幾百萬(wàn)，增長(cháng)到2013年的1.2個(gè)億，基石資本從中分別收獲了150倍及30倍的投資回報。

中國的TMT行業(yè)必將持續出現世界級的企業(yè)

在張維看來(lái)，中國的TMT行業(yè)必將持續出現世界級的企業(yè)，之所以得出這個(gè)結論，主要是因為中國的TMT行業(yè)已經(jīng)具備了快速爆發(fā)的必要條件和充分條件。

首先，互聯(lián)網(wǎng)之于中國，相比互聯(lián)網(wǎng)之于世界有著(zhù)更為特殊的意義。工業(yè)革命落后于歐美的中國，在信息和網(wǎng)絡(luò )革命時(shí)代，具備了引領(lǐng)世界潮流的能力。接入互聯(lián)網(wǎng)20年，中國網(wǎng)民超6億，世界互聯(lián)網(wǎng)十強企業(yè)，中國則占據四席(阿里、騰訊、百度、京東)遠超歐洲，一個(gè)世界網(wǎng)絡(luò )強國已具雛形。在中國，也還沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)像互聯(lián)網(wǎng)一樣，憑借充分的市場(chǎng)化競爭和自下而上的打拼誕生如馬云、馬化騰、李彥宏等多名享譽(yù)世界的企業(yè)家。

除了互聯(lián)網(wǎng)本身蘊育的網(wǎng)絡(luò )游戲、手機應用、社交、視頻等新興產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)還正在加速對各大傳統行業(yè)的滲透和變革，互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)無(wú)不展現出巨大的發(fā)展想像空間，如何利用互聯(lián)網(wǎng)正成為所有傳統行業(yè)最迫切需要解決的問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)與傳統行業(yè)的組合也孕育了全新的行業(yè)機會(huì )。而在這些領(lǐng)域，中國的企業(yè)家和技術(shù)人才，與國際一流水平相差并不太遠。

張維指出，雖然經(jīng)濟增長(cháng)在下降，但投資的上升速度非?？?，無(wú)論是PE或VC，無(wú)論在募資，投資以及退出上，都進(jìn)入了比較快的增長(cháng)軌道，也包括天使領(lǐng)域。今天再重整一個(gè)行業(yè)肯定不需要十幾年，因為有了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，有了大數據，使你在前端和后端都發(fā)生了革命性的變化，今天再重整一個(gè)行業(yè)，根本就不需要十三年，滴滴與快的幾年就完成了。過(guò)去這幾年，中國經(jīng)濟增長(cháng)的結構和邏輯發(fā)生了變化，表現在這些不同行業(yè)的興衰上。傳統制造業(yè)肯定還有他的空間，但是在資本市場(chǎng)，在趨勢投資上，它已經(jīng)是個(gè)被大家疏忽的一塊。一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)實(shí)際上是比較趨同的，最被關(guān)注的行業(yè)通常是來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)、大數據以及生物醫藥，在TMT行業(yè)，中國必將持續出現世界級的企業(yè)。

瞄準TMT行業(yè)尚未被發(fā)掘的隱形龍頭

據了解，對于TMT行業(yè)的投資，基石資本主要關(guān)注三個(gè)領(lǐng)域：首先是看被投企業(yè)是否能夠創(chuàng )造優(yōu)質(zhì)內容，這在文化產(chǎn)業(yè)投資中非常關(guān)鍵;其次是看被投企業(yè)是否具有新興技術(shù)，是否有技術(shù)門(mén)檻和技術(shù)壁壘，這一點(diǎn)在人工智能、虛擬現實(shí)、機器人等領(lǐng)域特別重要;三是看被投企業(yè)是否能夠方便連接溝通，譬如社交、物流網(wǎng)、信息傳遞等領(lǐng)域。

瞄準TMT行業(yè)尚未被發(fā)掘的隱形龍頭，是基石資本在TMT行業(yè)投資的秘籍之一。

以文化產(chǎn)業(yè)為例，基石資本投資了國內頂尖的動(dòng)畫(huà)制作商——原力動(dòng)畫(huà)，原力動(dòng)畫(huà)是一家有16年歷史、規模近千人的動(dòng)畫(huà)制作公司。從公司規模來(lái)看，原力在國際動(dòng)畫(huà)行業(yè)內位列三甲，為國內最大，在南京、北京、上海、成都和洛杉磯等地都設有團隊。相對于在國內的低調，在好萊塢，原力是目前唯一一家被好萊塢動(dòng)畫(huà)電影制作公司認同的中國動(dòng)畫(huà)企業(yè)。

從1999成立以來(lái)，原力致力于為國內外游戲、影視發(fā)行商提供美術(shù)外包及影視動(dòng)畫(huà)制作服務(wù)，和夢(mèng)工廠(chǎng)、索尼、騰訊、微軟等建立了合作關(guān)系，參與過(guò)多部著(zhù)名動(dòng)畫(huà)作品和大型游戲的制作，如為夢(mèng)工廠(chǎng)制作的動(dòng)畫(huà)片《馴龍記：伯克島的龍騎手》，該片在165個(gè)國家的卡通電視網(wǎng)高清頻道播出;為騰訊制作《斗戰神》7分鐘游戲開(kāi)場(chǎng)，入選全球最高CG行業(yè)盛會(huì )SIGGRAPH的電子劇場(chǎng)并作為片頭向全世界CG行業(yè)從業(yè)者播放。近期，原力剛剛同國外影視巨擘完成一部動(dòng)畫(huà)電影，即將在全球推出。

此外，基石投資的另一家企業(yè)——融云科技，也是另外一個(gè)行業(yè)隱形龍頭。融云科技將內容制作與互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結合，其多元化的產(chǎn)品功能包括：搖電視、社交聊天室、討論組、排行榜、搖獎勵、互動(dòng)小游戲等。今年年初，融云以“微信”平臺為依托，為2015年春晚提供高集成度、高穩定性、功能強大的“搖一搖”方案，引發(fā)全民互動(dòng)狂歡。與央視、湖南衛視、東方衛視、江蘇衛視、浙江衛視等多檔娛樂(lè )節目合作，當下多檔王牌節目均有融云科技的參與，包括：我是歌手、非誠勿擾、最強大腦、花兒與少年等，融云將顯示終端前的模糊受眾成功轉化成移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的精準用戶(hù)。截止2015年4月，融云平臺搖電視項目占全行業(yè)服務(wù)平臺流量的70%以上。

基石資本另一個(gè)經(jīng)典案例是柔宇科技，這也是一個(gè)潛在的行業(yè)巨頭。柔宇科技的董事長(cháng)劉自鴻和他的伙伴們，3年前在中國深圳和美國硅谷同步創(chuàng )立柔宇科技。從此，這個(gè)團隊在柔性顯示技術(shù)方面的創(chuàng )新，幾乎每年都取得令全球震驚的進(jìn)展。據了解，柔宇科技是全球最早從事柔性顯示技術(shù)研究開(kāi)發(fā)的團隊之一，已經(jīng)申請了300項國內外技術(shù)專(zhuān)利。最主要的核心技術(shù)是剛剛發(fā)布的柔性顯示器：將千萬(wàn)個(gè)晶體管做到薄膜上，而其厚度僅約0.01毫米，不足頭發(fā)絲直徑的1/5，收縮卷曲半徑小于1毫米，比圓珠筆芯還細。該技術(shù)刷新了顯示領(lǐng)域的世界紀錄。更有趣的是，這個(gè)技術(shù)如果應用到手機上，手機只是一支筆的形狀，其屏幕可以從側面拉開(kāi)來(lái)，大小與IPAD相仿。有人稱(chēng)之為“顛覆式技術(shù)”，因為它改變了產(chǎn)品的形態(tài)。手機及其他電子產(chǎn)品的顯示屏可能是軟的和任意形狀的，還可以彎、折、卷。

在整個(gè)TMT領(lǐng)域，基石資本還投資了車(chē)王、幸福藍海、同程旅游、就醫160、全值藥事服務(wù)、母嬰之家、萬(wàn)邑通、楚楚街、錢(qián)海網(wǎng)絡(luò )、吉大通信等企業(yè)，并將于近期發(fā)行一只TMT私募基金。