貴州茅臺8月27日晚間披露2015年半年報：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入157.79億元，同比增長(cháng)10.18%；實(shí)現凈利潤78.88億元，同比增長(cháng)9.1%；基本每股收益6.91元。報告稱(chēng)，公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品基酒24，487.42 噸；實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1，577，864.75 萬(wàn)元，同比增長(cháng)10.17%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤1，115，161.39 萬(wàn)元，同比增長(cháng)8.79%。

茅臺強勢反彈 逆市高速上揚

在實(shí)體經(jīng)濟萎靡、資本市場(chǎng)暴跌，白酒上市公司業(yè)績(jì)普遍下滑、公司核心高管變動(dòng)的大背景下，今年茅臺半年報數據顯得尤為重要。茅臺披露的最新數據就已經(jīng)露出業(yè)績(jì)一角，7月底，茅臺酒銷(xiāo)量同比增長(cháng)了34%，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)了28%，在白酒行業(yè)下滑之際，茅臺正在逆市高速上揚。

從茅臺半年報中產(chǎn)量、營(yíng)收和利潤來(lái)看，白酒行業(yè)增速全面回升，量?jì)r(jià)企穩，基本面拐點(diǎn)趨勢確立。2015年中國高凈值人群預計將達200萬(wàn)，高端酒大眾消費基礎夯實(shí)，限制"三公消費"邊際影響也已消除，疊加牛市財富效應，高端白酒在換了一個(gè)較低的起點(diǎn)后重回增長(cháng)通道。在行業(yè)調整中優(yōu)勢資源向龍頭集中，茅臺最為受益。

在行業(yè)仍在普遍下滑的情況下，茅臺再一次拿出亮麗的業(yè)績(jì)。不僅實(shí)施戰略擴張，在全國范圍內密集召開(kāi)產(chǎn)品上市發(fā)布會(huì )，將旗下眾多產(chǎn)品一舉推向全國市場(chǎng)，而且完成了“一曲三茅四醬”核心戰略，完成了品牌向中低高市場(chǎng)的成功延伸及全面覆蓋。半年報數據是延續了今年以來(lái)的好的增長(cháng)。在2014年，貴州茅臺成為了十多家白酒上市公司中，兩家實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)的公司之一。去年，貴州茅臺實(shí)現營(yíng)業(yè)收入143.22億元，凈利潤72.3億元，同比增長(cháng)9.1%。

目前，從茅臺半年工作匯報會(huì )，數據顯示，至2015年7月31日，共計茅臺酒及系列酒銷(xiāo)量同比上升32%;銷(xiāo)售額同比增長(cháng)28%。其中，營(yíng)銷(xiāo)公司銷(xiāo)售茅臺酒同期增長(cháng)34%，銷(xiāo)售額同期增長(cháng)29%，完成全年計劃的60%;醬香公司銷(xiāo)售系列酒同比上升24%，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)5%，完成全年計劃的25%。這些數據說(shuō)明從2012年白酒行業(yè)調整至今，白酒行業(yè)已經(jīng)觸底，茅臺已呈現強勢反彈趨勢。

茅臺深拓渠道加速消費 行業(yè)回暖

“2015年以來(lái)高端白酒價(jià)格紛紛上調，隨著(zhù)中秋、國慶旺季帶動(dòng)下，白酒業(yè)有望出現量?jì)r(jià)齊升的良好局面，酒企業(yè)績(jì)迎來(lái)更高的彈性空間。”業(yè)內分析人士稱(chēng)。

白酒板塊亦收獲國企改革紅利。據了解，16家白酒上市公司中有12家是國有企業(yè)。貴州茅臺產(chǎn)權制度要正在穩步推進(jìn)，白酒行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始逐步回暖。零售終端銷(xiāo)量升溫，茅臺半年報凸顯銷(xiāo)售業(yè)績(jì)呈上升趨勢。有業(yè)內人士認為，即將到來(lái)的“金九銀十”也將為酒企業(yè)績(jì)帶來(lái)更大提振。

其實(shí)，早在6月份以來(lái)，一個(gè)月內，茅臺醬香酒走到了全國20個(gè)省市自治區。為適應不同消費市場(chǎng)對茅臺品牌的需求，茅臺集團相繼推出了除了消費者最為熟知的飛天茅臺之外的黃瓷瓶茅臺酒、賴(lài)茅、王茅、華茅、貴州大曲等。而隨著(zhù)中秋臨近，茅臺最近也開(kāi)始穩定一批價(jià)以及將提高終端零售價(jià)，在旺季前夕，將一批價(jià)穩定在850元，穩住經(jīng)銷(xiāo)商的利潤空間、搶食終端市場(chǎng)。

雖然今年飛天茅臺提價(jià)的可能性較小。但“未來(lái)2~5年茅臺酒存有提價(jià)需求，提價(jià)幅度大概率為10%~20%。茅臺零售價(jià)格與城鎮居民月度可支配收入大多時(shí)候這一比值應該在50%，目前只有40%。茅臺酒相對便宜，存有提價(jià)的需求。

之所以給予茅臺如此判斷，是因為目前行業(yè)已下無(wú)空間、上有容量、高端復蘇、利好發(fā)展。恰逢今年是巴拿馬百年金獎的紀念時(shí)刻，茅臺以業(yè)績(jì)回饋了當年金獎的殊榮。茅臺酒榮獲巴拿馬萬(wàn)國博覽會(huì )金獎100周年海外慶典近日在香港洲際酒店隆重舉行。此次慶典進(jìn)一步加強了茅臺酒在海外市場(chǎng)強大的品牌影響力和海外知名度。茅臺酒作為一張國家名片，為海外布局奠定了基礎。不僅標志著(zhù)茅臺集團多年的國際化努力得到了世界權威組織的認同，也標志著(zhù)茅臺集團在國際市場(chǎng)上的份額又有了新的增長(cháng)。

隨著(zhù)頂層設計方案的漸行漸近，具備國企改革預期的白酒股有望出現加速上漲。業(yè)內分析人士認為，在多重背景下，“白酒板塊基本面見(jiàn)底復蘇，行業(yè)已經(jīng)有回暖跡象。”高端白酒引領(lǐng)白酒市場(chǎng)回暖目前已經(jīng)成為一種趨勢。