九鼎投資和中科招商借力新三板實(shí)現的成功，刺激和帶動(dòng)諸多私募機構陸續奔向新三板，不少私募已經(jīng)付諸行動(dòng)。股轉系統信息顯示，除了已經(jīng)掛牌的企業(yè)之外，遞交申請的股權私募或證券私募機構也不下20家。

爭相申請掛牌

統計顯示，目前已經(jīng)掛牌新三板的私募股權和私募證券機構包括九鼎投資、達仁資管、思考投資、中科招商、同創(chuàng )偉業(yè)、明石創(chuàng )新、硅谷天堂等。私募基金齊聚新三板也一度成為業(yè)界熱門(mén)話(huà)題。

除了九鼎投資和中科招商的大手筆融資外，其他幾家機構也都嘗到了新三板的甜頭。東方財富(300059)Choice數據顯示，達仁資管2015年共實(shí)施四次定向增發(fā)，募集資金合計10.95億元。思考投資共實(shí)施三次定向增發(fā)，募集資金合計3.1億元。同創(chuàng )偉業(yè)、明石創(chuàng )新分別融資3.5億元、9.24億元。硅谷天堂募集資金總額不超過(guò)67.5億元的定增計劃也正在實(shí)施過(guò)程中。明石創(chuàng )新也于8月12日發(fā)布新一輪定增預案，但尚未披露預計募資金額。

除了上述已經(jīng)掛牌的企業(yè)之外，還有約20家私募機構出現在股轉系統披露的公開(kāi)審查信息里。最新信息顯示，美世創(chuàng )投、架橋資本、合晟資產(chǎn)、江蘇高科、箐英時(shí)代、中城聯(lián)盟、信中利、天圖投資、久銀投資、浙商創(chuàng )投、清源投資、方富資本、富海銀濤、宏嘉投資、東源投資、激創(chuàng )投資等一批股權或證券私募機構都在名單之中。業(yè)內預期，后續可能還會(huì )有一批私募機構申請掛牌新三板。

新模式能否持續

在不少私募基金看來(lái)，登陸新三板可以將公司盈利能力證券化，打造新的私募基金生態(tài)鏈。一方面可以以股權為紐帶吸引優(yōu)質(zhì)投研人才加盟、鞏固與合作伙伴的關(guān)系;另一方面，融資無(wú)疑可以助力公司業(yè)務(wù)快速拓展，在大資管時(shí)代完全可以延伸至此前沒(méi)有涉足的從已經(jīng)登陸新三板的幾家私募機構來(lái)看，基本上都在借助其高效的融資環(huán)境，推動(dòng)自身業(yè)務(wù)的快速擴張。九鼎投資和中科招商兩大“巨無(wú)霸”的高舉高打自不必多言，其余幾家私募機構也紛紛展現出借助融資長(cháng)袖善舞的特點(diǎn)。以達仁資管為例，其剛剛實(shí)施完成新一輪定增，募集資金將主要用于在公司發(fā)起設立新基金，收購上市公司作為產(chǎn)業(yè)整合的平臺、在香港設立分支機構、發(fā)起新業(yè)務(wù)、補充公司流動(dòng)資金等用途。據其此前對外界的介紹，其中包括參股或構建新的資產(chǎn)管理來(lái)源，如持有公開(kāi)金融牌照的公募基金公司或保險公司等;設立創(chuàng )業(yè)園基金、PE基金等;參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司等。

不過(guò)，由于私募機構標的稀缺性被削弱以及資本市場(chǎng)急劇降溫，對于這種吸金模式的持續性，業(yè)界也存在不同的看法。在一些業(yè)內人士看來(lái)，新三板二級市場(chǎng)持續低迷、而一級市場(chǎng)發(fā)行融資數據卻欣欣向榮的背離局面恐難以長(cháng)期維持。

九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司證券咨詢(xún)總部總經(jīng)理肖玉航表示，在一級市場(chǎng)行情火爆、投資者熱情的同時(shí)，新三板二級市場(chǎng)卻深深地陷入流動(dòng)性陷阱。今年8月，掛牌公司總體成交額不足90億元，環(huán)比下滑27%，甚至不及4月高峰期時(shí)的四分之一。如果市場(chǎng)能夠實(shí)現定增規模擴張，則需要二級市場(chǎng)交易量的共進(jìn)，反之，這種融資的風(fēng)險較大，退出機制將是困難的。也有一些人士表示，隨著(zhù)越來(lái)越多私募機構登陸新三板，標的稀缺性不復存在，在資源有限的情況下，具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)獲取較大的蛋糕，后來(lái)者中或許并非每家機構都能受到市場(chǎng)青睞。