10月8日,民生新三板研究中心發(fā)布報(bào)告稱,在新三板二級市場成交低迷的情況下,傳聞中年內(nèi)推出的分層制可能會造成不同層級中企業(yè)分化加劇,馬太效應(yīng)等。
事實(shí)上,在一系列政策的傾斜下,新三板發(fā)展已經(jīng)駛?cè)肓?ldquo;超車道”,從當(dāng)前新三板每天平均新增掛牌公司15家左右的發(fā)展態(tài)勢來看,今年新三板掛牌公司突破4000家是“板上釘釘”的事。
值得注意的是,根據(jù)九月份傳出的方案,新三板將分為三層:“創(chuàng)新層”、“培育層”、“基礎(chǔ)層”,其中“創(chuàng)新層”的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)和創(chuàng)業(yè)板的兩套上市標(biāo)準(zhǔn)不相上下,甚至還要更嚴(yán)格,引發(fā)市場熱議。
挖貝新三板研究院報(bào)告指出,僅僅267家公司符合傳聞中“創(chuàng)新層”的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),占掛牌公司總數(shù)的7.51%。
但是他們認(rèn)為,傳聞中新三板“創(chuàng)新層”的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)并非過于嚴(yán)格,而是顯示出一定的適用性和優(yōu)越性,主要包括四個(gè)因素:一是體現(xiàn)靈活性;二是與國際接軌;三是便于后續(xù)改革措施推出;四是便于與其他資本市場進(jìn)行競爭。
另外,報(bào)告指出,從行業(yè)角度看,篩選出來的“創(chuàng)新層”準(zhǔn)入股票中,信息技術(shù)行業(yè)均占比最高。
從估值角度看,篩選出的股票整體價(jià)值處于低估狀態(tài),一方面由于缺乏二級市場流動性,股票價(jià)格較為低迷,另一方面掛牌公司大部分為新興行業(yè),盈利水平較高。
民生認(rèn)為,從現(xiàn)行情況來看,先分層兩層后,待時(shí)機(jī)成熟,在優(yōu)選層中再分一層競價(jià)交易的是比較可行的方案。
他們預(yù)計(jì),新三板接下來的分層有可能以信息披露為導(dǎo)向,從掛牌公司股東人數(shù)、做市商數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模三個(gè)因素出發(fā),在現(xiàn)有的市場上劃出基礎(chǔ)層和優(yōu)選層,其中基礎(chǔ)層維持當(dāng)前掛牌要求標(biāo)準(zhǔn),而優(yōu)選層則在信息披露、股東人數(shù)、做市商數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模方面有更高的要求。
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