全國中小企業(yè)股份轉讓系統(俗稱(chēng)新三板)掛牌企業(yè)股權質(zhì)押融資出現新模式，《證券日報》記者近日獲悉，作為掛牌企業(yè)融資方式之一，新三板市場(chǎng)出現引入保險公司分擔風(fēng)險的股權質(zhì)押融資模式。

針對如何有效利用大股東或實(shí)際控制人存量資產(chǎn)，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，新三板市場(chǎng)機構北京緯世財富管理咨詢(xún)有限公司聯(lián)合中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司信用保險部、南京銀行北京分行，推出了“專(zhuān)業(yè)合作、風(fēng)險分擔”的新三板股票質(zhì)押融資服務(wù)。北京勝龍科技股份有限公司成為該服務(wù)的第一家受益的掛牌企業(yè)。

《證券日報》記者了解到，該服務(wù)主要面向高新技術(shù)行業(yè)內具有一定盈利能力的創(chuàng )新型、創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)型新三板掛牌公司，提供的大股東或實(shí)際控制人股票質(zhì)押融資額度通常為200萬(wàn)元至500萬(wàn)元，股票質(zhì)押率40%，綜合融資成本在10%左右，融資風(fēng)險由保險公司與銀行分擔，融資主要用于開(kāi)展公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。

從2013年5月份新三板出現第一筆股權質(zhì)押業(yè)務(wù)開(kāi)始，掛牌公司的平均質(zhì)押率隨著(zhù)時(shí)間的推移呈現出不斷提高的態(tài)勢。特別是市場(chǎng)擴容到全國以來(lái)，掛牌公司的股權質(zhì)押率有了跳躍式的提升。其中，2014年銀行對掛牌公司的股權質(zhì)押貸款融資達到19億元。

北京緯世財富管理咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理徐龍虎在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，新三板掛牌公司向緯世財富提出融資需求，緯世財富對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行盡調，符合融資條件的，將其盡調報告發(fā)送給保險公司和銀行，供保險公司和銀行進(jìn)行決策判斷。對符合保險公司和銀行要求的融資企業(yè)，大股東或實(shí)際控制人將股票質(zhì)押給保險公司并購買(mǎi)保證保險，銀行根據保證保險向企業(yè)發(fā)放貸款。貸款存續期間，緯世財富將對企業(yè)進(jìn)行持續跟蹤，并定期與保險公司和銀行進(jìn)行溝通。

業(yè)內人士指出，該股票質(zhì)押模式引入了專(zhuān)業(yè)第三方中介機構來(lái)研判新三板市場(chǎng)、行業(yè)和公司價(jià)值與風(fēng)險，引入保險機制與銀行共同分擔融資風(fēng)險，從而降低了企業(yè)融資成本和溝通協(xié)調成本，提高了融資效率，切實(shí)盤(pán)活了大股東或實(shí)際控制人的存量股票資產(chǎn)，成為新三板現有融資工具的有益補充。

市場(chǎng)分析人士表示，目前掛牌公司股權質(zhì)押的定價(jià)依據主要為每股凈資產(chǎn)，隨著(zhù)新三板做市商交易制度的實(shí)施，以及未來(lái)實(shí)施競價(jià)交易制度，市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能逐步顯現，掛牌公司股票成交價(jià)格的公允性將顯著(zhù)增強，交易價(jià)格可以考慮作為掛牌公司股權質(zhì)押價(jià)值評估的基本依據。