11月20日，百合網(wǎng)（834214）正式在新三板掛牌，成為國內資本市場(chǎng)名副其實(shí)的“婚戀網(wǎng)站第一股”。 百合網(wǎng)主要從事因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)，提供線(xiàn)上線(xiàn)下婚戀交友服務(wù)。報告期內，業(yè)績(jì)持續虧損。今年1-8月，百合網(wǎng)總虧損1039萬(wàn)元。

在世紀佳緣等競爭對手的包圍下，在業(yè)內被稱(chēng)為“千年老二”的百合網(wǎng)選擇取消溝通類(lèi)產(chǎn)品的收費，不惜擴大虧損爭搶用戶(hù)，欲打造出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。

“自2015年5月22日起，百合網(wǎng)正式進(jìn)入免費溝通時(shí)代，百合網(wǎng)注冊用戶(hù)可享有線(xiàn)上免費溝通權利。盡管公司的線(xiàn)上業(yè)務(wù)收入因此下滑，但日活躍用戶(hù)數提高了50%以上，為付費長(cháng)尾業(yè)務(wù)的推行打造用戶(hù)基礎。”百合網(wǎng)在轉讓書(shū)中表示。

這也意味著(zhù)，百合網(wǎng)需要大量的資金投入。掛牌當天，百合網(wǎng)發(fā)布了定增公告，擬以3.1元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)3.3億股，預計募集資金總額不超過(guò)人民幣10.23億元。

“免費是為大幅增加用戶(hù)、擴大份額，為婚戀生態(tài)圈建設積累用戶(hù)，讓資本方看到利好，但犧牲線(xiàn)上大額營(yíng)收風(fēng)險太大；且婚戀生態(tài)圈較大的外延似乎無(wú)法與其核心業(yè)務(wù)形成強關(guān)聯(lián)。”易觀(guān)智庫在研報中表示。

預計未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場(chǎng)的競爭格局還將有一番變動(dòng)。

時(shí)代周報記者聯(lián)系百合網(wǎng)采訪(fǎng)，至截稿前未獲回復。

凈利潤為負

成立于2005年的百合網(wǎng)，主要業(yè)務(wù)分為線(xiàn)上業(yè)務(wù)、線(xiàn)下業(yè)務(wù)和商務(wù)合作三部分。

線(xiàn)上服務(wù)主要通過(guò)PC端和移動(dòng)端提供用戶(hù)自助模式的服務(wù)，主要有溝通類(lèi)產(chǎn)品、展示類(lèi)產(chǎn)品和半自助類(lèi)產(chǎn)品。

線(xiàn)下業(yè)務(wù)的模式主要分為VIP直營(yíng)模式和合作商特許加盟模式，VIP直營(yíng)模式是指為會(huì )員提供線(xiàn)下“一對一”紅娘服務(wù)，以及情感咨詢(xún)等衍生服務(wù)；合作商特許加盟模式是公司在具備條件的大中型城市確定優(yōu)質(zhì)的加盟商，建立合作加盟關(guān)系，與其共享用戶(hù)線(xiàn)索資料，使相親服務(wù)更適應地域化要求。目前，百合網(wǎng)在全國開(kāi)設的城市實(shí)體店超過(guò)106家。

而商務(wù)合作主要指廣告服務(wù)和組織線(xiàn)下活動(dòng)等，例如“萬(wàn)人相親大會(huì )”“企業(yè)聯(lián)誼活動(dòng)”“相親公益活動(dòng)”。由于商務(wù)合作收入占比很小，且為非經(jīng)常性活動(dòng)，多數為公司擴大影響和宣傳之用。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，近年來(lái)百合網(wǎng)一直處于虧損狀態(tài)。

轉讓書(shū)顯示，2013-2015年4月，百合網(wǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.2億元、3.0億元和0.74億元；凈利潤分別為-3306.76萬(wàn)元、-3704.08萬(wàn)元和-13.5萬(wàn)元；同期公司凈資產(chǎn)余額分別為-5336.18萬(wàn)元、-9040.26萬(wàn)元和7.75億元。

對于凈利潤為負，百合網(wǎng)在轉讓書(shū)中解釋道，主要系公司廣告營(yíng)銷(xiāo)費用巨大、公司持續進(jìn)行業(yè)務(wù)布局形成的，加上未來(lái)公司將進(jìn)一步開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)模式和擴展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以及最新開(kāi)展的線(xiàn)上溝通業(yè)務(wù)免費策略，在可預見(jiàn)的未來(lái)一段時(shí)間內公司將面臨持續虧損的業(yè)績(jì)表現。

相比百合網(wǎng)，另外兩家公開(kāi)財報的婚戀行業(yè)企業(yè)則日子相對好過(guò)一些。

根據世紀佳緣公布的2015年三季報顯示，世紀佳緣今年三季度實(shí)現凈收入1.827億元，同比增長(cháng)13.1%。這是世紀佳緣上市以來(lái)連續第18個(gè)季度凈收入保持同比兩位數或以上的增長(cháng)。

而近期公布招股書(shū)、擬沖刺創(chuàng )業(yè)板上市的北京友緣在線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )科技股份有限公司（下稱(chēng)“友緣股份”）則披露，2012-2015年3月公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為0.74億元、2.04億元、3.32億元和1.08億元，歸屬凈利潤分別為1386.34萬(wàn)元、5919.07萬(wàn)元、2987.64萬(wàn)元和-1345.08萬(wàn)元。

上市突圍

據易觀(guān)國際預測，中國婚戀交友市場(chǎng)的整體規模將保持在80億元水平，而互聯(lián)網(wǎng)婚戀市場(chǎng)在2015年規模為28.2億元，到2017年最高35億元規模。

面對婚戀交友行業(yè)巨大的需求，眾多婚戀交友服務(wù)提供商加入到了這一行業(yè)中，使得行業(yè)競爭激烈。百合網(wǎng)創(chuàng )始人兼CEO田范江也坦言：“百合網(wǎng)被一大群豺狼虎豹包圍。”

目前婚戀交友服務(wù)提供商主要有專(zhuān)業(yè)的婚戀交友網(wǎng)站和一般交友網(wǎng)站、門(mén)戶(hù)網(wǎng)站等兼營(yíng)的婚戀交友服務(wù)。前者包括百合網(wǎng)、世紀佳緣、珍愛(ài)網(wǎng)、有緣網(wǎng)等；后者包括 58 同城、趕集網(wǎng)等提供的婚戀交友服務(wù)模塊等。

婚戀交友網(wǎng)站早已形成了世紀佳緣、百合網(wǎng)、珍愛(ài)網(wǎng)、有緣網(wǎng)四足鼎立的局面。2014年互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友服務(wù)提供商收入規模排名中，世紀佳緣、百合網(wǎng)、友緣股份、珍愛(ài)網(wǎng)位于市場(chǎng)前四名，市場(chǎng)份額分別為27.6%、15.3%、14.9%和14.2%，占據了中國互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場(chǎng)72%的份額。

然而，這些婚戀網(wǎng)站在婚戀交友服務(wù)形式上區別不大，導致同質(zhì)化競爭現象嚴重，行業(yè)整合度較低。百合網(wǎng)在發(fā)展過(guò)程中，一直受到世紀佳緣的壓制，在業(yè)內被稱(chēng)為“千年老二”。

從注冊用戶(hù)數量來(lái)看，百合網(wǎng)目前線(xiàn)上累計注冊用戶(hù)數將近9000萬(wàn)人，而世紀佳緣的注冊用戶(hù)已突破1.5億。

世紀佳緣在2011年5月?lián)屜纫徊皆诩{斯達克上市。今年3月，世紀佳緣宣布，收到宏利聯(lián)合創(chuàng )投基金發(fā)出的私有化要約，擬回歸A股。

有緣股份日前也在證監會(huì )網(wǎng)站披露了IPO招股說(shuō)明書(shū)，向深交所創(chuàng )業(yè)板發(fā)起沖擊，有望成為A股第一婚戀上市公司。

受?chē)鴥荣Y本市場(chǎng)高估值的誘惑，百合網(wǎng)也寄望通過(guò)新三板殺出一條血路，搶先世紀佳緣，在國內與資本市場(chǎng)接軌。百度百家專(zhuān)欄作家王長(cháng)勝撰文表示：“為何選擇在新三板上市？這是因為國內諸板塊中只有新三板對公司盈利沒(méi)有硬性要求，新三板是百合網(wǎng)唯一的選擇。”

百合在線(xiàn)成立之初，即開(kāi)始搭建海外紅籌結構，并進(jìn)行多輪融資，導致股權分散，公司無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

此外，田范江對百合網(wǎng)的直接持股為3.89%，加上其間接控制的梅州寶善聯(lián)合投資管理中心19.24%的股權，田范江實(shí)際控制的股權比例為23.13%。

盈利模式求變

為了打破婚戀網(wǎng)站同質(zhì)化的業(yè)務(wù)模式，百合網(wǎng)自今年5月起取消溝通類(lèi)產(chǎn)品的收費，即注冊會(huì )員的看信和收信功能已全線(xiàn)免費。

在傳統婚戀網(wǎng)站，查看陌生人的資料和對話(huà)的費用，是婚戀網(wǎng)站的主要收入來(lái)源。而百合網(wǎng)線(xiàn)上溝通業(yè)務(wù)在報告期內占據營(yíng)業(yè)收入平均比重為23.72%，占據線(xiàn)上收入平均比重為 46.83%。

因此，取消收費此舉使得百合網(wǎng)的虧損將進(jìn)一步擴大。百合網(wǎng)對股轉系統的反饋回復顯示，2015年5-8月未經(jīng)審計的營(yíng)業(yè)收入為6487萬(wàn)元，凈利虧損1026萬(wàn)元，1-8月的總收入為1.39億元，總虧損1039萬(wàn)元。

百合網(wǎng)方面表示，這一業(yè)務(wù)模式的改發(fā)，雖然在短期內會(huì )降低百合網(wǎng)的收入和利潤，但是這一改發(fā)打破了現有婚戀網(wǎng)站的溝通收費盈利模式，可以為公司構建婚戀服務(wù)行業(yè)生態(tài)系統積累優(yōu)質(zhì)用戶(hù)資源。在此基礎上百合網(wǎng)將快速發(fā)展出多樣化的盈利模式，打造出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。

根據百合網(wǎng)的規劃，未來(lái)將從單一的婚戀交友平臺到打造婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈，由戀愛(ài)結婚延伸至婚禮婚宴、母嬰親子、情感咨詢(xún)等領(lǐng)域，構筑包含金融、地產(chǎn)的大型生態(tài)圈。

這意味著(zhù)，百合網(wǎng)需要大量的資金投入，掛牌新三板當天百合網(wǎng)就宣布再募資超過(guò)10億元。

對此，財經(jīng)評論員么志博向時(shí)代周報記者分析稱(chēng)：“前期免費，后期必然會(huì )通過(guò)增值服務(wù)獲得補償和超額收益。拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈是一個(gè)有益的嘗試，目前婚慶領(lǐng)域比較亂，需要像百合網(wǎng)這樣的企業(yè)參與進(jìn)來(lái)。”

而易觀(guān)智庫則在研報中持不同態(tài)度：“犧牲線(xiàn)上大額營(yíng)收風(fēng)險太大；且婚戀生態(tài)圈較大的外延似乎無(wú)法與其核心業(yè)務(wù)形成強關(guān)聯(lián)。”