“私募一哥”徐翔“牢”矣，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉尚能飯否？——前段時(shí)間，段子手用這樣的調侃表達了市場(chǎng)對王亞偉的關(guān)注。

好買(mǎi)基金數據顯示，千合資本今年5月15日新成立的5只千合紫荊精選系列產(chǎn)品全部處于虧損狀態(tài)。截至10月15日，據好買(mǎi)基金網(wǎng)數據，千合紫荊精選F期、G期每只都虧損了35.56%，不僅跑輸同期大盤(pán)(下跌33.22%)，甚至達到了私募產(chǎn)品平均清盤(pán)線(xiàn)。

旗下產(chǎn)品出現虧損，讓外界對王亞偉是否“失手”浮想聯(lián)翩，直到后來(lái)千合資本回應了虧損傳聞，并稱(chēng)虧損產(chǎn)品是由崔同魁操盤(pán)，而王亞偉操盤(pán)產(chǎn)品收益超35%。

火山財富了解到，“一哥”不僅在二級市場(chǎng)上縱橫馳騁、業(yè)績(jì)良好，在新三板的投資上也做得風(fēng)生水起，近期更是加快了在新三板的投資步伐。

然而，這位前“公募一哥”的新三板布局和操作手法卻鮮為人知。近期，火山財富記者通過(guò)采訪(fǎng)和翻閱大量公開(kāi)資料后，為投資者梳理出王亞偉投資新三板市場(chǎng)的幾種玩法，以供參考。

三種主體進(jìn)軍新三板

據中國基金業(yè)協(xié)會(huì )資料和新三板公司公告，火山財富了解到，目前王亞偉共以三種主體參與新三板的投資。

第一種，是王亞偉以個(gè)人名義參與新三板。典型的，如王亞偉參與和君商學(xué)的定增；還有被媒體報道，以個(gè)人名義參與資本巨頭中科招商的定增，不過(guò)中科招商對此報道沒(méi)有做出正面回應和證實(shí)。

第二種，是以千合投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)千合投資)這一法人主體參與。千合投資注冊為股權投資基金，王亞偉是董事長(cháng)，公司成立于2013年7月。

第三種，是以千合投資旗下顧問(wèn)管理的四個(gè)資管計劃參與新三板的投資，分別是瑞元千合木槿1號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃、瑞元千合木槿2號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計 劃、瑞元千合木槿3號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃和瑞元千合清風(fēng)專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃。四個(gè)資管計劃均是借助廣發(fā)基金[微博]子公司瑞元資本的通道。其中，前三個(gè)資管計劃是做股 權投資，第四個(gè)是專(zhuān)門(mén)做Pre-IPO、Pre-新三板方面的投資。資料顯示，Pre-IPO基金是投資于企業(yè)上市之前，或預期企業(yè)可近期上市時(shí)。

四大方式參與投資

以三種主體參與的同時(shí)，火山財富了解到，王亞偉主要通過(guò)四種方式玩轉新三板市場(chǎng)投資。

第一種方式是參與已經(jīng)掛牌的新三板公司的定增。今年6月以來(lái)，王亞偉、千合資本以及旗下資管計劃已數次出現在多家新三板公司定增公告上。

6月2日，和君商學(xué)發(fā)布的股票發(fā)行情況報告書(shū)顯示，王亞偉以自然人身份定增認購和君商學(xué)10萬(wàn)股，公司發(fā)行完成后，王亞偉占公司總股本的 0.79%。和君商學(xué)系和君系旗下教育業(yè)務(wù)資產(chǎn)。除王亞偉外，和君商學(xué)此次定增還吸引了新東方校長(cháng)俞敏洪、上海證大集團董事長(cháng)戴志康[微博]、海王集團董事長(cháng)張思 民、康恩貝董事長(cháng)胡季強、新大陸董事長(cháng)胡鋼、海印集團董事長(cháng)邵建明、華夏幸福董事長(cháng)王文學(xué)、前海微眾銀行行長(cháng)曹彤等眾多重量級人物。

10月15日，海鑫科金發(fā)布股票發(fā)行情況報告書(shū)，本次發(fā)行股票的數量為3200萬(wàn)股，發(fā)行股票的價(jià)格為每股17.18元。其中千合投資是認購對象之一，認購公司股份約47萬(wàn)股。

11月20日，隨視傳媒發(fā)布股票發(fā)行情況報告書(shū)，發(fā)行股票均為人民幣普通股，總計480萬(wàn)股，融資額1.44億元，發(fā)行價(jià)格為每股30元。其中千合投資以現金960萬(wàn)元認購公司32萬(wàn)股。

早在今年7月9日，中航訊發(fā)布股票發(fā)行方案，發(fā)行對象中的瑞元資本以瑞元千合木槿1號認購中航訊此次定增股票，出資225萬(wàn)元，認購100萬(wàn)股。

11月30日，和創(chuàng )科技發(fā)布購票發(fā)行認購公告，擬發(fā)行股份總數不超過(guò)810.3131萬(wàn)股，預計募資總額不超過(guò)2.2億元。發(fā)行價(jià)格為27.15元/股。在認購對象中，瑞元千合木槿1號以500萬(wàn)現金認購公司約18.42萬(wàn)股。

王亞偉參與新三板投資的第二種方式是以戰略投資者身份入主新三板企業(yè)。今年4月15日，新賽點(diǎn)召開(kāi)股東會(huì )并作出決議：同意公司注冊資本由 2250萬(wàn)元增至2812.50萬(wàn)元，增資價(jià)格為每元出資額10.67元，新增注冊資本由千合資本、朱雀丙申和朱雀人馬以貨幣形式認繳。其中千合資本出資 3000萬(wàn)元，朱雀丙申出資1500萬(wàn)元，朱雀人馬出資1500萬(wàn)元，新賽點(diǎn)通過(guò)此次定向增資引入了戰略投資者千合資本、朱雀人馬、朱雀丙申，此輪外部融 資金額為6000萬(wàn)元。7月22日，新賽點(diǎn)完成工商登記變更手續，此時(shí)千合資本持有公司股份281.25萬(wàn)股，占公司總股份的10%。11月23日，新賽 點(diǎn)正式掛牌，成為繼恒大淘寶之后，第二家登陸新三板的體育企業(yè)。

第三種方式是承接股權轉讓。12月4日，清睿教育發(fā)布的公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)顯示，千合資本為公司第15大股東，持有15.3萬(wàn)股，占公司總股本的 0.50%，可以進(jìn)入股轉系統轉讓的數量為6萬(wàn)股。早在2014年12月，千合資本就通過(guò)接受原股東張學(xué)軍的部分股權轉讓成為清睿資本股東。

此外，通過(guò)有限合伙企業(yè)的方式間接投資也是王亞偉參與新三板的一種方式，典型案例即為九言科技。

九言科技公開(kāi)轉讓書(shū)顯示，王亞偉是公司的間接股東，自從2015年7月至今，任九言科技董事，任期3年。同時(shí)，前匯添富總經(jīng)理林利軍也是公司的間接股東和董事。

火山財富了解到，王亞偉是通過(guò)北京偉創(chuàng )富通互聯(lián)網(wǎng)投資中心(有限合伙)持有九言科技股權，其持有公司508.8萬(wàn)股，占公司股本的 3.3920%。千合投資是偉創(chuàng )富通的執行事務(wù)合伙人，除千合投資作為普通合伙人持有偉創(chuàng )富通1.00%股權之外，千合資本管理有限公司同時(shí)作為有限合伙 人出資534.6萬(wàn)元持有偉創(chuàng )富通59.40%的股權。

不懼虧損更愛(ài)新興產(chǎn)業(yè)

據火山財富了解，王亞偉投資的8家新三板公司，分屬培訓、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、教育等多個(gè)朝陽(yáng)、新興行業(yè)。

在8家公司中，和君商學(xué)主要業(yè)務(wù)是管理培訓和商學(xué)學(xué)習，以線(xiàn)下面授培訓、線(xiàn)上網(wǎng)絡(luò )培訓相結合的O2O方式，為企業(yè)和個(gè)人提供商學(xué)培訓和終身學(xué)習 服務(wù)。2014年，和君商學(xué)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3056萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)165.44%；實(shí)現凈利潤638萬(wàn)元，同比增長(cháng)221.99%。

隨視傳媒主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)精準廣告投放、數據化營(yíng)銷(xiāo)，客戶(hù)包括寶潔、海爾、東風(fēng)日產(chǎn)、中糧食品、GAP、輝瑞制藥等大企業(yè)。其營(yíng)收一直保持高速增長(cháng)，2014年實(shí)現營(yíng)收9739萬(wàn)元，同比增長(cháng)48.53%。

中航訊主營(yíng)業(yè)務(wù)是為城市運營(yíng)管理的行業(yè)客戶(hù)提供移動(dòng)視頻信息采集、傳輸、處理的整體解決方案，在今年6月30日時(shí)，營(yíng)業(yè)收入為990.27萬(wàn)元，同比增長(cháng)95.66%；歸屬母公司凈利潤為86.64萬(wàn)元，同比增長(cháng)215.77%。

在這三家公司業(yè)績(jì)快速增長(cháng)的同時(shí)，王亞偉投資的公司中也有多家還處于虧損狀態(tài)。

新賽點(diǎn)主營(yíng)是為客戶(hù)提供企業(yè)運動(dòng)服務(wù)解決方案、賽事活動(dòng)組織及體育培訓等多元化的綜合體育服務(wù)。在2013年、2014年、2015年1~4月 的營(yíng)業(yè)收入分別為3285.4萬(wàn)元、9958.9萬(wàn)元和4666.8萬(wàn)元；凈利潤分別為591.5萬(wàn)元、-1214.6萬(wàn)元和-502.2萬(wàn)元。對此，公 司解釋稱(chēng)，這是因公司業(yè)務(wù)轉型、研發(fā)投入過(guò)高以及職工薪酬大幅提升所致。

海鑫科金專(zhuān)業(yè)從事以多生物特征識別技術(shù)和智能監控技術(shù)為核心的基礎技術(shù)研究、產(chǎn)品研發(fā)、信息化系統建設、系統集成和技術(shù)服務(wù)。在今年6月30日 時(shí)，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入達到6445萬(wàn)元，較上年同期減少1617萬(wàn)元；實(shí)現凈利潤-4812.72萬(wàn)元，較上年同期減少3676.46萬(wàn)元。收入減少的主 要原因是2015年1~6月完工合同較少。

九言科技主要從事互聯(lián)網(wǎng)應用平臺的開(kāi)發(fā)和運營(yíng)，旗下主要有兩款產(chǎn)品：女性中高端品牌導購平臺愛(ài)圖購以及以此為基礎拓展形成的移動(dòng)社交平臺in APP。在2015年1~7月、2014年及2013年，公司凈利潤分別為-5874.99萬(wàn)元、-1497.01萬(wàn)元及-436.79萬(wàn)元。公司解釋 稱(chēng)，凈利潤為負數，主要因為公司目前尚處于業(yè)務(wù)發(fā)展階段，首要目標是積累用戶(hù)數和流量。

清睿教育主要從事教育軟件的設計、開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，公司以基于感知心理聲學(xué)的語(yǔ)音評測技術(shù)為基礎，開(kāi)發(fā)人工智能語(yǔ)音分析系統，主要應用于中小學(xué)生英語(yǔ)口語(yǔ)訓練。2015年1~5月，公司凈利潤為-194萬(wàn)元。

和創(chuàng )科技成立于2009年，主要提供名為紅圈營(yíng)銷(xiāo)的移動(dòng)銷(xiāo)售管理產(chǎn)品和云服務(wù)，公司2013年、2014年凈利潤分別為-1289.7萬(wàn)元和-3627萬(wàn)元。

“做股權投資，最看重的并不是公司目前的業(yè)績(jì)表現，而是看業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展前景。很多PE投資的公司剛開(kāi)始都是處于虧損、燒錢(qián)狀態(tài)的。”深圳一私募投資經(jīng)理對火山財富表示。

王亞偉投資新三板的四種方式

@參與新三板公司定增

@戰略投資

@承接股權轉讓

@通過(guò)有限合伙企業(yè)的方式間接投資