全國股轉公司公司業(yè)務(wù)部總監孫立昨日表示，當前新三板面臨流動(dòng)性不足、監管力量跟不上等問(wèn)題，下一步新三板要強化融資功能，改善市場(chǎng)的流動(dòng)性，建立新三板與區域性股權市場(chǎng)的合作對接機制，采用大數據來(lái)加強監管。

孫立是在“2016年全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌企業(yè)年會(huì )”上作上述表示的。他說(shuō)，經(jīng)過(guò)幾年的運行，新三板掛牌企業(yè)數量得到了快速增長(cháng)，結構也不斷優(yōu)化。

孫立介紹，當前新三板做市轉讓的掛牌企業(yè)達1115家，占掛牌企業(yè)家數的21.7%，市場(chǎng)參與度也明顯提高，去年年底投資者數達到22.13萬(wàn)戶(hù)，其中機構投資者占比達到7%，主辦券商93家，做市商87家，會(huì )計事務(wù)所和律師事務(wù)所分別為39家和424家。由于以信息披露為中心進(jìn)行掛牌審查，審查工作已實(shí)現標準化、流程化、公開(kāi)化，股轉公司對企業(yè)申請掛牌不做數量限制，審查不做節奏把控，幾百家甚至上千家企業(yè)在審成為常態(tài)，掛牌公司從提交備案材料到完成備案的平均時(shí)間為10個(gè)工作日。

談及當前新三板存在的問(wèn)題，孫立表示，一方面，投資者、中小微企業(yè)習慣用交易所的思維或交易所的指標來(lái)評判新三板；另一方面，受掛牌公司股權高度集中可流通股份不足的影響，市場(chǎng)存在流動(dòng)性問(wèn)題。這一部分原因是因為嚴格的投資者準入制度，從而導致市場(chǎng)合格投資者不足，而另一部分原因則是在于市場(chǎng)規模的快速擴大，超過(guò)5000家持牌企業(yè)的海量規模在全球交易所中是名列前茅的，這就引發(fā)了其與監管力量跟不上之間的矛盾。

“公司業(yè)務(wù)部共有28人，他們負責這5000多家公司的日常監管，平均下來(lái)每個(gè)人需負責200家。”孫立介紹，若按照人工盯的監管模式，難以滿(mǎn)足海量掛牌公司的監管要求。并且，與IPO企業(yè)不同，擬掛牌公司并沒(méi)有經(jīng)過(guò)漫長(cháng)的輔導期，市場(chǎng)主體對監管規則的適應和遵守需要時(shí)間，企業(yè)的規范意識和風(fēng)險意識較為薄弱，這也就要求新三板的投資者要有一定的門(mén)檻。

針對這些問(wèn)題，孫立表示，股轉公司將采取多項措施。一方面強化融資功能，完善股票發(fā)行制度，鼓勵掛牌同時(shí)發(fā)行，發(fā)展適合中小微企業(yè)的債券品種，推出資產(chǎn)支持證券，開(kāi)展掛牌股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)。另一方面，改善市場(chǎng)的流動(dòng)性，改革優(yōu)化協(xié)議轉讓制度，發(fā)展做市業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)交易機制，完善投資者適當性管理制度，發(fā)展培育多元化的機構投資者隊伍，擴大長(cháng)期資金的市場(chǎng)供給。此外，完善市場(chǎng)體系方面，堅持獨立市場(chǎng)設計，建立新三板與區域性股權市場(chǎng)的合作對接機制。加強市場(chǎng)監管，堅持創(chuàng )新發(fā)展與風(fēng)險控制相匹配，進(jìn)一步完善市場(chǎng)摘牌制度，完善市場(chǎng)監管規則和技術(shù)系統，采取大數據手段來(lái)挖掘公司結構化存在的問(wèn)題，以便采取相應的監管措施。