剛剛在一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的股權“攻防戰”中，戰勝中經(jīng)開(kāi)舊部而獲得成都宏明電子股份有限公司（下稱(chēng)宏明電子）控股權的九鼎系似乎已經(jīng)計劃好了其下一步行動(dòng)。

“積極利用九鼎平臺，或將九鼎持有的宏明電子股權單獨注入九鼎關(guān)聯(lián)上市公司。”日前，在21世紀經(jīng)濟報道記者獲得一份成都宏明電子股份有限公司（下稱(chēng)宏明電子）的內部資料上如此表述。

1月28日，本報曾報道昆吾九鼎投資有限公司（下稱(chēng)昆吾九鼎）關(guān)聯(lián)基金蘇州恒辰九鼎（下稱(chēng)恒辰九鼎），與宏明電子原大股東之間就公司控制權展開(kāi)激烈廝殺（詳見(jiàn)1月28日13版《九鼎系狹路相逢中經(jīng)開(kāi)舊部宏明電子股權收購上演攻防戰》）。

而近日，深陷股權爭奪的資本市場(chǎng)新老勢力的對決業(yè)已告一段落，恒辰九鼎方面現已獲得宏明電子的實(shí)質(zhì)控制權。

最新的工商資料顯示，宏明電子法定代表人已由孫道俊變更為何剛，而何剛現任昆吾九鼎軍工基金董事總經(jīng)理。同時(shí)，公司現任的11個(gè)董事會(huì )席位中，有6位董事尚在昆吾九鼎任職。

雖然恒辰九鼎尚未公布具體持股數量，但是據宏明電子一位前高管測算的結果顯示，恒辰九鼎的持股比例在47%至48%之間。

這也意味著(zhù)，在本次宏明電子的股權收購中，恒辰九鼎出資金額超過(guò)4億元。而隨著(zhù)恒辰九鼎的正式入主，其對宏明電子展開(kāi)一系列資本運作的時(shí)機也正在成熟。

“香餑餑”宏明電子

據公開(kāi)資料顯示，宏明電子，由原國營(yíng)第715廠(chǎng)于2000年改制成股份制公司，注冊資本8909.6萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研制生產(chǎn)新型電子元器件。同時(shí)，公司還是國家“一五”期間重點(diǎn)投資建設156項重點(diǎn)工程之一。

之所以公司能獲得昆吾九鼎的爭奪，與其較好的經(jīng)營(yíng)情況不無(wú)關(guān)系。

宏明電子官網(wǎng)顯示，截至2013年末，公司營(yíng)業(yè)收入為8.09億元，實(shí)現利潤總額8265萬(wàn)元。記者獲得的年報數據也顯示，2014年，公司營(yíng)收上升至9.21億元，利潤總額則上升至1.31億元。

“盡管宏明公司第一屆到五屆董事會(huì )，將公司上市作為重要工作，但是因為主、客觀(guān)原因，始終未能成功上市”，一位宏明電子前高管告訴記者。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，由于歷史原因，宏明電子股權關(guān)系一直比較復雜。2000年改制初期，公司股份全部為自然人持股，股東人數更是高達4526名。這無(wú)疑增加了資本方的收購難度。

直至2002年11月，宏明電子通過(guò)自然人股東減持的方式，讓渡出了30%的股權給深華新（000010.SZ），并開(kāi)始了短暫的資本市場(chǎng)之旅。

2003年10月，深華新便將其持有的宏明電子股權，轉讓給了成都博宏實(shí)業(yè)有限責任公司。自此，宏明電子始終未能再次涉足A股。

值得注意的是，經(jīng)過(guò)上述股權轉讓后，曾被視為深華新幕后老板的自然人、“中經(jīng)開(kāi)”國債期貨核心人物敬宏，仍通過(guò)深圳中經(jīng)信達等關(guān)聯(lián)公司持有宏明電子股權。

甚至在恒辰九鼎未介入宏明電子前，敬宏一直為公司第一大股東。也正是由于這層關(guān)系，才牽扯出了資本市場(chǎng)新老兩代勢力的激烈廝殺。

實(shí)際上，據21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，宏明電子的追求者并不僅限于恒辰九鼎一家，上海華策投資、航天控股（00031.HK）近年來(lái)均有意染指公司。

記者獲得的一份資產(chǎn)評估報告顯示，2011年9月，上海華策投資有限公司、亞洲電力投資股份有限公司曾計劃收購宏明電子自然人股東的股權，但是最終卻未能促成上述收購。

此外，在恒辰九鼎介入宏明電子前不久，航天控股亦有意收購公司股權，但是最終卻選擇了主動(dòng)退出。

而航天控股之所以選擇退出，上述前高管介紹稱(chēng)，“其給出的理由為證券市場(chǎng)及政府相關(guān)證券政策的調整，以及中央巡視組正在其控股股東巡查，可能會(huì )對股權收購產(chǎn)生影響。”

而彼時(shí)，A股市場(chǎng)正值7月股災階段，航天控股放棄收購宏明電子或與此不無(wú)關(guān)系。

或注入九鼎上市平臺

經(jīng)歷了數月的激烈廝殺后，如今九鼎系已然正式“入主”宏明電子。

工商資料顯示，1月4日，宏明電子法定代表人由孫道俊變更為何剛，公司董事長(cháng)亦同時(shí)變更為何剛。而宏明電子原法定代表人、董事長(cháng)孫道俊，目前則同時(shí)兼任公司董事、總經(jīng)理。

據宏明電子董事會(huì )會(huì )議相關(guān)材料，何剛2010年加盟昆吾九鼎投資管理有限公司，歷任項目總監、區域總經(jīng)理，現任昆吾九鼎軍工基金董事總經(jīng)理。

此外，目前宏明電子的11個(gè)董事席位中，除了孫道俊、莊利、張明3人來(lái)自公司原管理層，以及2名無(wú)法確認是否為昆吾九鼎方的董事外，其余董事目前均在昆吾九鼎公司內任職。

隨著(zhù)九鼎系的正式入主，未來(lái)很可能會(huì )對宏明電子展開(kāi)一系列的資本運作。實(shí)際上，昆吾九鼎的運作思路，早在展開(kāi)股權收購時(shí)便有了大致輪廓。

2015年10月18日，宏明電子內部刊物“宏明之窗”曾登載了收購方后續的運作思路。其中指出，“鑒于宏明電子目前股權、治理、軍工資質(zhì)及經(jīng)營(yíng)狀況，單獨上市/掛牌難度較大，不考慮將宏明電子單獨上市/掛牌”，“積極利用九鼎平臺，或將九鼎持有的宏明電子股權單獨注入九鼎關(guān)聯(lián)上市公司”，“九鼎控股后，宏明電子將作為九鼎軍工平臺子公司進(jìn)行發(fā)展”。

值得注意的是，目前九鼎系上市平臺主要包括A股上市公司九鼎投資（600053.SH），以及在新三板掛牌的九鼎集團（430719.OC）。

按照近兩年九鼎系的密集動(dòng)作，未來(lái)上市平臺或將不限于上述兩家，屆時(shí)會(huì )將宏明電子如何處置尚無(wú)法確定。同時(shí)，恒辰九鼎在收購宏明電子的相關(guān)材料中，也未給出資產(chǎn)注入的具體時(shí)間表。

另外一個(gè)重要的變量，便是來(lái)自宏明電子原大股東方的反擊。

據了解，深圳星河方舟科技、西藏星達商務(wù)咨詢(xún)2家公司合計持有宏明電子30%的股權，但是目前尚未獲得公司董事會(huì )席位，而這兩家公司的相關(guān)負責人16日亦向記者表示，將針對宏明電子近期的有關(guān)行為，起訴恒辰九鼎和宏明電子。