首家掛牌新三板的陽(yáng)光私募達仁資管（831639），其一系列資本運作手段可謂令人眼花繚亂。

這不，該公司最新拋出的預案顯示，其又計劃動(dòng)用近5億元的真金白銀，攬下在香港聯(lián)交所上市的靈寶黃金（03330，HK）24.06%的股權，總成交金額為4.99億元。如若交易達成，達仁資管業(yè)務(wù)“將向實(shí)體業(yè)務(wù)發(fā)展”，多元化進(jìn)展加速。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述交易擬定的交易價(jià)格為2.69元/股（約合3.2港元/股），而從盤(pán)面來(lái)看，靈寶黃金最新股價(jià)僅1.52港元。也就說(shuō)，此次交易價(jià)達到了市場(chǎng)價(jià)格的兩倍。一旦交易達成，達仁資管將直面約50%的浮虧。

數億元去港股“淘金”

從輕資產(chǎn)向實(shí)體業(yè)務(wù)進(jìn)軍，這是一種怎樣的體驗？最近達仁資管的方案頗引人思考。該公司2月22日的公告顯示，其打算以自有資金，從靈寶黃金的控股股東靈寶市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責任公司手中，以2.69元/股的價(jià)格買(mǎi)下1.85億股，總成交金額高達4.99億元，交易后達仁資管將持有靈寶黃金24.06%的股權。據悉，靈寶市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責任公司是一家注冊在河南省的國有獨資公司，注冊資本3億元，持股靈寶黃金2.23億股，占其總股本的28.99%。

資料顯示，達仁資管是一家專(zhuān)注于股票、債券等二級市場(chǎng)投資，為高凈值客戶(hù)和投資機構提供專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)并憑此獲取管理費、業(yè)績(jì)報酬等收入的企業(yè)。公司成立于2010年3月，目前注冊資本為2.76億元，業(yè)務(wù)范圍包括資產(chǎn)管理、投資咨詢(xún)和投資顧問(wèn)服務(wù)等。截至2015年12月31日，公司管理的產(chǎn)品整體表現平穩上行。其中股票型產(chǎn)品平均收益超越同期滬深300指數近30%；債券型產(chǎn)品全面超越同期市場(chǎng)收益水平，其中達仁通寶3期超越同期中債總全價(jià)指數22.70%。業(yè)績(jì)方面，達仁資管在2015年實(shí)現了驚人飛躍，去年的營(yíng)業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為4212.04萬(wàn)元和8199.72萬(wàn)元，較2014年的2380.21萬(wàn)元和1263.91萬(wàn)元分別增長(cháng)了76.96%和548.76%。

靈寶黃金則是一家注冊在河南的公司，于2006年1月12日登陸香港聯(lián)交所，旗下控股公司眾多，多主營(yíng)黃金采選冶煉等。正因此，達仁資管才稱(chēng)“與靈寶黃金的主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于不同行業(yè)”，之所以感興趣是因為“看好未來(lái)黃金市場(chǎng)前景及黃金的金融屬性”。通過(guò)此次交易，“達仁資管將獲得在黃金開(kāi)采、精煉等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的工作團隊和更為多元化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，并與標的公司在專(zhuān)業(yè)技術(shù)、優(yōu)秀人才等方面形成協(xié)同效應，充分利用各自?xún)?yōu)勢整合資源。”當然，“本次交易完成后，達仁資管業(yè)務(wù)將向實(shí)體業(yè)務(wù)發(fā)展，有利于公眾公司資產(chǎn)整合，促進(jìn)公眾公司業(yè)務(wù)多元化進(jìn)程。”

或面臨成交即虧尷尬

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，要攬下靈寶黃金的籌碼，需要履行國資委審批等程序，個(gè)中工作其實(shí)并不容易。

不過(guò)，就在此前的2015年12月31日，達仁資管還發(fā)布了一則“與河南省靈寶市人民政府簽訂戰略合作框架協(xié)議”的公告，主要內容為“雙方發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢，建立密切協(xié)作的工作機制，在產(chǎn)業(yè)升級改造，深化產(chǎn)業(yè)鏈配套，建立產(chǎn)業(yè)基金等方面開(kāi)展合作，為當地經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮推動(dòng)促進(jìn)作用；公司充分發(fā)揮自身在資本市場(chǎng)運作的優(yōu)勢，帶動(dòng)企業(yè)改制上市；靈寶市人民政府為公司的投資提供便利條件；在國家法律法規允許的條件下，靈寶市人民政府盡力為公司的投資項目提供土地、資源、稅收等優(yōu)惠政策。”

需要指出的是，從盤(pán)面上看，靈寶黃金昨日（2月23日）收盤(pán)價(jià)為1.52港元。根據目前1元人民幣約折合1.19港元來(lái)計算，達仁資管擬定的價(jià)格為2.69元/股，相當于3.2港元/股，約為靈寶黃金市價(jià)的2.11倍。也就是說(shuō)，一旦該筆交易成行，達仁資管將直接面臨52.5%的浮虧。

對此，達仁資管稱(chēng)，如此定價(jià)是來(lái)自于“公開(kāi)征集及評審競價(jià)的方式”。對于這一問(wèn)題，《每日經(jīng)濟新聞》記者試圖聯(lián)系公司相關(guān)披露人，并留下了聯(lián)系電話(huà)，但截至發(fā)稿，尚未收到回電。