股轉系統發(fā)布了推薦掛牌業(yè)務(wù)的負面行為清單，共涉及10方面，將作為券商執業(yè)情況中計分扣點(diǎn)的導向。

新三板監管之弦再度繃緊。

1月29日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統（下稱(chēng)“股轉系統”）發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統主辦券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)辦法（試行）》（下稱(chēng)“《辦法》”），將對主辦券商進(jìn)行執業(yè)質(zhì)量評價(jià)。

距離《辦法》下發(fā)一個(gè)多月后，21世紀經(jīng)濟報道記者獨家了解到，3月1日、2日股轉系統在金陽(yáng)大廈召集主辦券商召開(kāi)執業(yè)質(zhì)量評價(jià)培訓會(huì )，對主辦券商再次進(jìn)行執業(yè)質(zhì)量評價(jià)體系的解釋和指導。

“這次會(huì )議上股轉系統向券商表達的內容更直接，更具體，也算在券商層面對《辦法》進(jìn)行了再解釋。” 一家與會(huì )券商的有關(guān)人士告訴記者。

對于主辦券商執業(yè)評價(jià)體系的建立，一位接近股轉系統的內部人士表示：“根據主辦券商制度運行兩年多以來(lái)的情況，我們在日常監管過(guò)程中發(fā)現，主辦券商執業(yè)過(guò)程中出現大量未明確違反規則但同時(shí)表現為執業(yè)質(zhì)量低下的行為，反映出主辦券商管理層合規意識薄弱、從業(yè)人員經(jīng)驗不足、執業(yè)態(tài)度不嚴謹等問(wèn)題。在此情況下，有必要在實(shí)施自律監管措施之外，采用更為溫和、覆蓋面更廣的監管手段，即執業(yè)質(zhì)量評價(jià)制度。”

券商執業(yè)理念將生變

北京地區一家大型上市券商的人士告訴記者：“股轉系統搭建的券商執業(yè)體系，會(huì )在一定程度上對主辦券商的執業(yè)理念產(chǎn)生影響。”

目前來(lái)看，最根本的改變便是引導券商在推薦掛牌企業(yè)之時(shí)，由重“量”到重“質(zhì)”。

記者了解到，股轉系統在此次培訓會(huì )上向券商傳達了這樣的信號，推薦數量作為加分項在股轉系統內部的評價(jià)中已經(jīng)淡化。另一方面，推薦有融資、有并購重組，有交易行為的掛牌公司已成為股轉系統鼓勵的方向。

前述券商人士還告訴記者，股轉系統另在培訓會(huì )上表示，券商不僅要關(guān)注數量，更要關(guān)注質(zhì)量，正確引導市場(chǎng)。

而記者也在與券商人士溝通之時(shí)了解到，目前一些券商也在由重“量”向重“質(zhì)”的方向發(fā)展。

“我們這幾年做業(yè)務(wù)的過(guò)程中慢慢發(fā)現，沖量的結果是很多企業(yè)僅只能賺個(gè)掛牌費用，實(shí)際上后續持續督導的人力成本非常高，時(shí)間一長(cháng)，為這樣的企業(yè)服務(wù)就變成了虧本買(mǎi)賣(mài)。因此，我們現在開(kāi)始接觸企業(yè)都希望企業(yè)在未來(lái)有定增意愿，或是做市意愿，我們一些團隊甚至都是做市團隊和掛牌團隊一起在做業(yè)務(wù)。”北京一家大型券商承做新三板的人士表示。

前述北京地區大型上市券商人士也透露：“一家掛牌企業(yè)后續能夠有定增，或是資產(chǎn)重組這些事情將會(huì )給券商帶來(lái)源源不斷的收入。而從市場(chǎng)角度講，這些活躍的公司也更加受市場(chǎng)的歡迎。”

記者還了解到，此次會(huì )議上股轉系統解釋了新三板市場(chǎng)券商評價(jià)體系與證監會(huì )分類(lèi)評價(jià)體系的關(guān)系。

前述券商人士告訴記者：“股轉系統表示，目前新三板這邊的評價(jià)體系在短期內不會(huì )與證監會(huì )那邊對接，但未來(lái)會(huì )實(shí)現對接，時(shí)點(diǎn)目前可能會(huì )是12個(gè)月的時(shí)間。”

記者還了解到，未來(lái)股轉系統也會(huì )根據試運行階段的數據考慮對券商分層，分層后會(huì )有優(yōu)先試點(diǎn)，例如對執業(yè)質(zhì)量好的主辦券商提高其申報項目審查效率等。

建立推薦掛牌負面行為清單

21世紀經(jīng)濟記者了解到，此次培訓會(huì )上股轉系統還向主辦券商發(fā)布了推薦掛牌業(yè)務(wù)的負面行為清單。而前述參會(huì )券商人士告訴記者，這些負面行為將作為券商執業(yè)情況中計分扣點(diǎn)的導向。

記者獲悉，此次建立的推薦掛牌業(yè)務(wù)負面行為清單涉及10個(gè)方面，涵蓋了券商從撰寫(xiě)材料、申報、簽字的各項環(huán)節。

記者了解到，申報環(huán)節的負面行為有7點(diǎn)：

一，申報主體存在不符合掛牌條件的問(wèn)題未予以規范，主辦券商經(jīng)過(guò)核查和內核程序后仍予以推薦；二，申報文件未按《公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)信息披露指引》列示內容履行最低信息披露要求；三，未經(jīng)相應程序而修改信息披露文件，或未對修改信息披露內容予以說(shuō)明去的掛牌函需要修改披露文件，應采取變革公告的方式；四，申報文件形式與內容問(wèn)題錯傳、漏傳；五，申報文件對同一事項表述前后矛盾，中介機構對同一事項發(fā)表意見(jiàn)不一致；六，BPM 填報信息不實(shí)；七，披露及掛牌事務(wù)辦理不符合《推介業(yè)務(wù)操作指南》的要求。

余下的幾點(diǎn)負面行為則分別包括了企業(yè)反饋環(huán)節，券商內核環(huán)節以及其他情況，包括：針對同一問(wèn)題反饋三次（含）以上；內核要點(diǎn)核查表未明確填寫(xiě)核查結論、表述模糊等情況。

“監管層確定這些負面行為清單的原則，是希望券商在幫助企業(yè)掛牌的流程中申報和反饋的一系列材料簡(jiǎn)單直觀(guān)、便于操作、減少裁量空間。”前述券商人士透露。

記者也獲悉，股轉系統業(yè)務(wù)部門(mén)負責人也在培訓會(huì )上提出，股轉系統在審核的過(guò)程中要少聽(tīng)原因，少聽(tīng)解釋?zhuān)M量減少自由裁量權。而這些負面行為清單的推出也正是建立在這樣的監管邏輯之上。

一位中部地區券商新三板項目負責人對記者講道：“從今年開(kāi)始，新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)將越來(lái)越不好做，針對主辦券商的監管一再升級，負面清單上的內容也越來(lái)越多，券商在未來(lái)做項目的時(shí)候需要更加小心。”