（圖片來(lái)源：資料圖）

21世紀經(jīng)濟報道日前發(fā)文稱(chēng)，坊間傳證監會(huì )向部分券商發(fā)出通知：“擬申報IPO企業(yè)股東中有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃的，所持有擬上市公司股票必須在申報前清理。”

一石激起千層浪。5月新三板分層將至，分屬“準創(chuàng )新層”的優(yōu)秀企業(yè)們在IPO與否的問(wèn)題上反復糾結：排隊怕等不起，不排隊怕創(chuàng )新層美好期待落空錯失時(shí)間良機。

新三板某創(chuàng )新層企業(yè)董事長(cháng)對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示：“前述通知疑點(diǎn)重重，恐不屬實(shí)。”

而另有某大型做市商相關(guān)負責人則認為，無(wú)論屬實(shí)與否，至少反映了目前企業(yè)對IPO申請的關(guān)注，也從側面說(shuō)明新三板市場(chǎng)的制度建設和政策優(yōu)惠還有很大的提升空間。

IPO申請門(mén)檻變故懸疑

4月14日，投行圈里瘋狂傳閱一條消息，證監會(huì )向部分券商發(fā)出通知：“擬申報ipo企業(yè)股東中有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃的，所持有擬上市公司股票必須在申報前清理。”

中國網(wǎng)財經(jīng)記者向部分業(yè)內人士求證這條消息的真實(shí)性問(wèn)題，大多數回答認為消息可能不屬實(shí)，缺乏官方發(fā)布渠道認證。前述董事長(cháng)告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，“關(guān)于擬上市公司股東中不得有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃的規定是《IPO上市招股書(shū)準則以及首發(fā)管理辦法》中早有規定的內容，但對新三板掛牌企業(yè)而言，勢必會(huì )有上述幾類(lèi)股東以符合市場(chǎng)適當性管理規定的身份參與融資并購、在二級市場(chǎng)購買(mǎi)企業(yè)股份等，客觀(guān)造成與這個(gè)消息矛盾的事實(shí)，我覺(jué)得這是不太可能的。”

前述大型做市商相關(guān)負責人則對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，“這個(gè)消息反映了目前許多企業(yè)對IPO申請的關(guān)注，從側面說(shuō)明新三板市場(chǎng)的制度建設和政策優(yōu)惠還有提升空間，進(jìn)一步滿(mǎn)足企業(yè)在資本市場(chǎng)發(fā)展的多重需要，才能更好地給企業(yè)提供發(fā)展機遇。”

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，截止3月底，已經(jīng)發(fā)布公告稱(chēng)接受上市輔導的新三板公司已達到120家，僅2016年第一季度發(fā)布上市輔導提示公告的企業(yè)就達到54家，同時(shí)，處于IPO審核排隊狀態(tài)的新三板企業(yè)共計11家，2016年新增三家企業(yè)進(jìn)入IPO排隊審核狀態(tài)。

面對分層利好，這對新三板不算是個(gè)好消息。

未來(lái)創(chuàng )新層與基礎層同樣利好

前述創(chuàng )新層企業(yè)董事長(cháng)告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，“當初我們是沖著(zhù)戰略新興板和注冊制的推出準備申請材料的，戰新板擱淺，注冊制遙遙無(wú)期，我們提交IPO申請的最初動(dòng)機已然改變，IPO申請排隊審核會(huì )耗費兩三年的時(shí)間，很多新三板優(yōu)惠政策也享受不到了。IPO將不再是我們這種企業(yè)利益最大化的選擇。”

該董事長(cháng)認為，“從長(cháng)久來(lái)講，更看好新三板，因為未來(lái)幾年內進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)會(huì )不斷增加，股東分散度也將擴大，交易活躍度會(huì )隨之高漲，如果有希望再從創(chuàng )新層中分出優(yōu)選層來(lái)，投資者門(mén)檻會(huì )否會(huì )擇層而降甚至取消十分值得期待，那么進(jìn)入創(chuàng )新層的最高層所享受的政策利好有望比創(chuàng )業(yè)板、比主板更多。”

某券商的做市相關(guān)負責人給出了這樣的解讀，“短期內很難講企業(yè)選擇進(jìn)入創(chuàng )新層和提交IPO申請哪個(gè)更好，目前大家對創(chuàng )新層未來(lái)政策預期很高，但真正創(chuàng )新層推出來(lái)對市場(chǎng)改觀(guān)有多大還不確定，如果真符合之前預期，創(chuàng )新層一定是比提交IPO申請更好的選擇。”

從更深遠的角度來(lái)看，前述大型做市商相關(guān)負責人也給出了這樣的意見(jiàn)，“分層制度作為一個(gè)新東西推出來(lái)大家熱議和糾結都是可以理解的，長(cháng)遠來(lái)看企業(yè)在新三板市場(chǎng)受益多少還是取決于企業(yè)本身的發(fā)展情況、潛力和核心競爭力，分層制度推出來(lái)之后對企業(yè)是一個(gè)長(cháng)期的激勵，企業(yè)追求進(jìn)入創(chuàng )新層，但并不一定是說(shuō)基礎層的企業(yè)就完全沒(méi)有融資機會(huì )，市場(chǎng)的博弈過(guò)程中企業(yè)還是處于不斷發(fā)展變化的，未來(lái)受關(guān)注度高、估值高的創(chuàng )新層企業(yè)投資空間和成長(cháng)空間增長(cháng)潛力釋放得比較多，優(yōu)質(zhì)的基礎層企業(yè)投資價(jià)值反而更能凸顯出來(lái)。”