秀恩愛(ài)，死的快。男女戀愛(ài)如此，資本市場(chǎng)上的牽手聯(lián)姻也不例外。

富姐見(jiàn)過(guò)A股上很多高調的戀愛(ài)故事，然而最后都以分手告終。不信，你去了解下著(zhù)名的“洪都慘案”。

而現實(shí)告訴我們，那些曾經(jīng)低調默默無(wú)聞的眉來(lái)眼去卻往往一鳴驚人，修成正果！遠的不說(shuō)，昨天刷屏的順豐借殼就是一個(gè)典型的例子。其實(shí)，低調的不止順豐一個(gè)。

近日，資本市場(chǎng)還出現了跟順豐借殼有異曲同工之妙的新三板擬掛牌公司的收購案！這個(gè)故事的主角有倆：A股的達意隆&新三板的在審擬掛牌企業(yè)赤子城。

一、 兩手抓，兩邊都要打掩護 

同順豐一邊謀劃IPO，一邊尋找殼資源借殼一樣，赤子城的資本之路同樣也是左右開(kāi)弓，做好了兩手準備。

2015年12月21日，赤子城向股轉系統正式遞交公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)，申請掛牌新三板。

另一方面，本次收購的另外一個(gè)主角——達意隆的公告顯示：為了籌劃重大事項，公司自2015年11月24日停牌。

也就是說(shuō)，達意隆籌劃重大事項的時(shí)間節點(diǎn)踩得剛剛好，只比赤子城遞交掛牌申請的時(shí)間早了一個(gè)月。

不過(guò)，有必要注意的是，達意隆最初看上的并不是赤子城。

在2015年12月2日披露的公告中，達意隆稱(chēng)，公司控股股東籌劃涉及上市公司的重大事項構成重大資產(chǎn)重組，而本次擬收購的是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的資產(chǎn)。

但行情變化只在朝夕之間。2015年年底，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)云突變，數千家P2P平臺爭相跑路，監管層也開(kāi)始加強金融監管，一些類(lèi)金融企業(yè)掛牌新三板被紛紛叫停。

在這種情況下，達意隆控股股東的獵槍也轉換了方向。

資料顯示，赤子城的影子第一次出現在達意隆的公告里時(shí)間是4月26日。

在這一天，達意隆刊登公告披露稱(chēng)，大股東收購的標的資產(chǎn)除了之前披露的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)資產(chǎn)以外，還有一家“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)企業(yè)”。

現在來(lái)看，這家“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)企業(yè)”極有可能就是赤子城。

從股轉系統披露的審查進(jìn)度來(lái)看，赤子城于今年4月25日遞交了第二次反饋意見(jiàn)回復。

換句話(huà)說(shuō)，在達意隆尋找收購獵物的這段時(shí)間，赤子城同時(shí)在向股轉老師提交反饋意見(jiàn)，釋放煙霧彈！

誰(shuí)能想到，一家正在申請掛牌新三板的企業(yè)，在向股轉系統積極提交反饋意見(jiàn)的同時(shí)，又在向A股公司達意隆暗送秋波？

5月23日，達意隆發(fā)布收購預案稱(chēng)，公司擬以發(fā)行股份及支付現金的方式收購赤子城100%股權，作價(jià)25億。

至此，達意隆與赤子城成功牽手。

二、 誰(shuí)是最大的贏(yíng)家 

在順豐借殼鼎盛新材這一案例上，中科招商被認為是最大的贏(yíng)家。那么達意隆收購赤子城，誰(shuí)又是最大的贏(yíng)家？

咱們先看看達意隆實(shí)際控制人獲得控股權付出的成本價(jià)。

本次收購方案披露前，達意隆的實(shí)際控制人是杜力和張巍控制的樂(lè )豐投資及其一致行動(dòng)人。

根據2016年4月6日公告，達意隆控股股東張頌明以每股22.25元的價(jià)格向深圳樂(lè )豐投資管理有限公司轉讓其所持公司2220萬(wàn)股，占公司總股本的11.37%，總價(jià)4.94億元。

而公開(kāi)資料顯示，樂(lè )豐投資由北京鳳凰財鑫投資管理有限公司和大連乾陽(yáng)科技有限公司共同控制，股權結構如下：

公告指出，樂(lè )豐投資受讓張頌明的股權目的即在于控股上市公司達意隆，然后進(jìn)行資源整合：

但事實(shí)上，作為一家投資機構，這并不是樂(lè )豐投資一致行動(dòng)人第一次收購達意隆的股權。

2015年7月2日，張頌明通過(guò)協(xié)議轉讓方式，將所持達意隆1880萬(wàn)股，以每股26.55元的價(jià)格轉讓給北京鳳凰財鑫投資管理有限公司，交易總價(jià)為4.99億元。

可以看出，在2015年股災發(fā)生時(shí)期，北京鳳凰財鑫投資管理有限公司就已開(kāi)始收購達意隆股權。

而資料顯示，北京鳳凰財鑫投資管理有限公司由杜力和張巍共同控制。

因此，通過(guò)2016年4月6日的股權轉讓?zhuān)瑯?lè )豐投資及其一致行動(dòng)人鳳凰財鑫合計持有達意隆的股權比例達到21%，超過(guò)張頌明19.55%的持股比例，成為達意隆新的控股股東。

而作為樂(lè )豐投資實(shí)際控制人的杜力和張巍也成為達意隆新晉的實(shí)際控制人，付出的代價(jià)不到10億元現金。

另外，值得注意的是，達意隆5月23日收購公告指出，本次收購是關(guān)聯(lián)交易。

根據赤子城公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)，2014年9月份，杜力以500萬(wàn)元的價(jià)格認購了赤子城31250元出資額，占其總股本的12.5%。

經(jīng)過(guò)多次增資及股權變更，截至申請掛牌前，杜力持股比例被稀釋至8.49%。

需要特別注意的是：赤子誠的股東鳳凰祥瑞和梅花順世與杜力、張巍也是一致行動(dòng)人關(guān)系。

說(shuō)明書(shū)顯示，梅花順世2015年9月份以7270萬(wàn)元獲赤子城6.79%(申請掛牌前股權比例) ，鳳凰祥瑞以9999.4萬(wàn)元，獲赤子城5.49%股權。 

那么問(wèn)題來(lái)了，杜力手中直接持有的赤子城8.49%的股份現在值多少錢(qián)？

按照赤子城100%股權25億元的估值計算，杜力當初投資的500萬(wàn)元在不到2年的時(shí)間內即增值至2.12億元，收益率高達42倍。

然而，這絕不是杜力的全部收益。

達意隆的收購指出，本次收購完成后，杜力、張巍及其一致行動(dòng)人將合計持有達意隆 24.50%股份(考慮配套融資因素后持股比例為 33.67%)，公司總股本升至3.47億股。(不考慮配套融資)

按照停牌前達意隆每股22.91元的報價(jià)來(lái)看，杜力、張巍及其一致行動(dòng)人合計持股價(jià)值將達19.48億元。

而他們付出的成本是多少？

答案是11.7億元(計算方式為4.94億元+4.99億元+0.727億元+0.9999億元+0.05億元)。

富姐還要告訴你們的是，杜力不僅是達意隆的新晉實(shí)際控制人之一、赤子城持股5%以上的重要股東，他同時(shí)還是華聲股份的新晉董事長(cháng)，張巍則是該公司新晉的副董事長(cháng)。

在赤子城左手申請新三板、右手尋求被并購的同時(shí)，杜力主導的華聲股份已經(jīng)完成一宗引人矚目的收購，標的資產(chǎn)是國盛證券，涉及的金額高達69.3億元。

而前海發(fā)展、前海遠大、鳳凰財鑫等財團的大股東之列無(wú)一例外均有杜力的身影。

值得注意的是，在收購國盛證券之前，華聲股份也是剛剛換了控股股東。而這個(gè)大股東就是北京鳳凰財智創(chuàng )新投資中心(有限合伙)，杜力正是該公司的委任代表。

故事說(shuō)到這里，有沒(méi)有點(diǎn)似曾相識的感覺(jué)？