新三板分層進入倒計時窗口期，對掛牌企業(yè)的監(jiān)管也趨嚴。今年以來，各地證監(jiān)局紛紛開展對新三板公司資金占用和關聯交易進行專項核查和采取監(jiān)管措施。據記者不完全統(tǒng)計，從4月1日起，全國已有40多家掛牌企業(yè)因為資金占用問題被當地證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施或出示關注函。有分析認為，分層前監(jiān)管趨嚴，新三板治理和規(guī)范是一大方向，這或正符合將推出的創(chuàng)新層更高的信息披露要求。

占資問題突出近兩月40多家掛牌企業(yè)收到關注函

5月23日，有券商向媒體透露，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公司業(yè)務部上5月20日以郵件的方式向多家券商下發(fā)了要對掛牌企業(yè)資金占用情況進行專項統(tǒng)計的通知，并且要求將統(tǒng)計結果在5月23日下午3點前反饋至監(jiān)管員處。

這份券商提供的通知顯示，此次全國股轉系統(tǒng)的統(tǒng)計是根據證監(jiān)會統(tǒng)一安排，并非所有掛牌企業(yè)都納入這項統(tǒng)計，監(jiān)管層提供的統(tǒng)計范圍為3107家新三板掛牌企業(yè)。

值得注意的是，此前新三板市場上已有勘稱“奇葩”的案件在業(yè)內引起軒然大波，最為典型的莫過于挪用了上億公款后自首的時空客董事長。

5月13日，一家名為時空客新三板掛牌企業(yè)發(fā)布公告稱，公司董事會于2016年5月12日，收到公司董事長王恩權因占用公司資金問題，到大連市公安局高新園區(qū)分局自首的通知。目前，大連證監(jiān)局已經對時空客進行行政監(jiān)管。

今年以來，各地證監(jiān)局紛紛開展對新三板公司資金占用和關聯交易進行專項核查和采取監(jiān)管措施。據記者不完全統(tǒng)計，從4月1日起近兩個月的時間，已有40多家掛牌企業(yè)因為資金占用問題被當地證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施或出示關注函。

監(jiān)管者針對掛牌公司首例行政處罰出現在深圳，4月25日，海格物流公告受到深圳證監(jiān)局行政處罰，掛牌企業(yè)實際控制人、董秘和財務負責人均受到警告，公司和個人被處以罰款共計42萬元。公開資料顯示，海格物流控股股東深圳市奧世邁實業(yè)有限公司通過關聯交易，一度占用掛牌企業(yè)資金2700多萬元。

分層將至新三板監(jiān)管趨嚴

去年11月，證監(jiān)會出臺《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，對信息披露、股票發(fā)行違規(guī)以及違規(guī)占用掛牌公司資金、違規(guī)對外擔保等行為，應及時采取監(jiān)管措施。同時，全國股轉公司也兩次下發(fā)通知，要求去年所有有過發(fā)行融資記錄的企業(yè)，就“大股東占款及提前使用定增資金”的違法違規(guī)行為進行自查。

有分析認為，分層前監(jiān)管趨嚴，新三板治理和規(guī)范是一大方向，這或正符合將推出的創(chuàng)新層更高的信息披露要求。

據不完全統(tǒng)計，今年以來，已經有29家掛牌公司被證監(jiān)局采取出具警示函的措施，這大概是新三板有史以來最嚴的監(jiān)管。實際上，今年以來新三板打出了多項政策組合拳，多次重申監(jiān)管紅線，從嚴監(jiān)管已經成為市場各方的共識。

市場分析人士表示，新三板趨嚴加強監(jiān)管并不是枷鎖，而是制度紅利加速的體現，特別是在分層機制出臺前夕，現階段從企業(yè)價值發(fā)現著手，市場化選擇優(yōu)質企業(yè)，可能更有利于新三板中長期的發(fā)展。“監(jiān)管是新三板制度健全的重要環(huán)節(jié)，監(jiān)管趨嚴有利于后續(xù)預期的兌現。”該市場人士表示。

新鼎資本董事長張弛指出，近期監(jiān)管層對掛牌企業(yè)的嚴查很可能主要針對大股東挪用資金的違法違規(guī)問題，目前新三板市場上又不少家族企業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)，大股東或者高管挪用資金的現象較為嚴重，這個現象在新三板市場一直都存在。

本周有望迎來分層重要時點

新三板分層最終方案有望于5月底正式公布，本周成為時間窗口的可能性最大。

從新三板分層正式提上日程至今歷時半年多。2015年11月，全國股轉公司發(fā)布《分層方案征求意見稿(公開征求意見)的通知》和具體分層標準說明。此后的一段時期內，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)對市場意見進行梳理和研究，對分層方案進行完善。

機構人士表示，雖然分層最終方案的出臺晚于市場預期，但為了備戰(zhàn)分層，全國股轉公司已在許多方面進行了較為充分的準備。例如，在技術準備方面，已進行了為期數月的測試。其中，從4月中旬開始的分層信息揭示的仿真測試包括分層信息發(fā)布、分層信息變更等場景；5月進行的分層信息揭示的全網測試則針對各技術系統(tǒng)對掛牌公司分層信息接收和揭示的準確性、分板塊揭示不同層次證券行情的正確性等方面進行了測試。

接近監(jiān)管部門的人士表示，新三板分層方案定稿和正式實施之間的時間間隔將非常短，6月初正式進入實施期的可能性最大。

此外，業(yè)內人士透露，在新三板分層方案的最終版本中，三大指標門檻較之前的征求意見稿將有部分修改，不排除提高創(chuàng)新層門檻的可能。