近年來(lái)，中國醫療美容行業(yè)發(fā)展極為迅速，一批民營(yíng)醫療美容醫院逐漸成為主力軍，越來(lái)越受到求美者的青睞，一些公立醫院也相繼加強了整形美容科的建設，搭上醫療美容發(fā)展的快車(chē)。

就此，挖貝新三板研究院基于新三板掛牌公司的公開(kāi)信息，對企業(yè)概況、財務(wù)情況進(jìn)行深入分析研究，本報告將向市場(chǎng)提供更多的行業(yè)參考依據，為中國醫療整形美容行業(yè)提供一定支持和幫助。

本報告篩選研究對象為截止2016年5月31日掛牌新三板，且整形、美容業(yè)務(wù)總和占公司營(yíng)收第一的醫療整形美容的專(zhuān)科醫院和專(zhuān)科診所。最終篩選結果為華韓整形、利美康、俏佳人、麗都整形、榮恩醫療五家。

行業(yè)發(fā)展迅速，營(yíng)收、利潤高速增長(cháng)

掛牌新三板的5家醫療整形美容企業(yè)2015年營(yíng)收規模整體較高，同時(shí)有較高的增長(cháng)。華韓整形營(yíng)業(yè)收入為3.38億元，同比增長(cháng)37.1%；麗都整形營(yíng)業(yè)收入為2.19億元，同比增長(cháng)26.07%；利美康營(yíng)業(yè)收入為1.41億元，同比增長(cháng)48.34%；榮恩醫療營(yíng)業(yè)收入為5634.89萬(wàn)元，同比增長(cháng)107.77%； 俏佳人營(yíng)業(yè)收入為3431.5萬(wàn)元，同比增長(cháng)151.05%。

凈利潤方面，2015年度5家公司除了俏佳人同比扭虧，其它4家企業(yè)實(shí)現凈利潤大幅增長(cháng)。凈利潤最高的華韓整形凈利潤為3437.52萬(wàn)元，同比增長(cháng)565.69%；麗都整形凈利潤為1821.13萬(wàn)元，同比增長(cháng)135.75%；利美康凈利潤為1669.01萬(wàn)元同比增長(cháng)342.27%；榮恩醫療2015年營(yíng)業(yè)收入為345.37萬(wàn)元，相比2014年增長(cháng)498.70%。

企業(yè)初具規模，經(jīng)營(yíng)狀況良好

從凈資產(chǎn)規模來(lái)看，華韓整形較其他幾家優(yōu)勢明顯。2015年各家企業(yè)凈資產(chǎn)分別為，華韓整形1.81億元、利美康8945.73萬(wàn)元、麗都整形4386.08萬(wàn)元、榮恩醫療3656.55萬(wàn)元、俏佳人2329.01萬(wàn)元。

從2015年凈資產(chǎn)收益率整體情況較好，平均在25%左右。其中麗都整形的收益率最高，達66.16%。資產(chǎn)收益率最低的俏佳人，2015年凈資產(chǎn)收益率達24.56%。

行業(yè)整體營(yíng)銷(xiāo)成本較高，但現金流量充足

從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流量指標來(lái)看，麗都整形排在第一位，達到了3553.96萬(wàn)元。華韓整形排在第二位，達到了3399.36萬(wàn)元。利美康排在第三位，達到了1175.30萬(wàn)元。俏佳人排在第四位，達到了881.16萬(wàn)元。榮恩醫療經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量表凈額為負值。其主要原因是支付其他往來(lái)款比去年多出2191.24萬(wàn)元。

醫療美容行業(yè)的銷(xiāo)售費用占營(yíng)業(yè)收入的比例較高，華韓整形的銷(xiāo)售費用達到了8949.59萬(wàn)元，占到了營(yíng)業(yè)收入的26.45%。麗都整形銷(xiāo)售費用達到了8502.35萬(wàn)元，占到了營(yíng)業(yè)收入的38.84%。利美康銷(xiāo)售費用達到了2714.39萬(wàn)元，占到了營(yíng)業(yè)收入的19.22%。俏佳人銷(xiāo)售費用達到了1482.73萬(wàn)元，占到了營(yíng)業(yè)收入的43.21%。榮恩醫療銷(xiāo)售費用達到了1178.75萬(wàn)元，占到了營(yíng)業(yè)收入的20.92%。

從凈現金流量來(lái)看，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況較好。行業(yè)整體來(lái)看銷(xiāo)售毛利率很高，但銷(xiāo)售凈利率并不高。結合銷(xiāo)售費用占營(yíng)業(yè)收入比例，可以進(jìn)一步得出最主要原因是銷(xiāo)售費用占營(yíng)業(yè)收入比例過(guò)高。銷(xiāo)售毛利率很高但凈利率不高是醫療美容行業(yè)的重要特點(diǎn)。

不同規模企業(yè)醫護人員數量差距明顯

醫護人員是醫院最核心的資源，體現了醫院的核心競爭力。截至2015年年末，華韓整形的醫療技術(shù)人員最多，達到了169人，護理人員居第二名，有139人；麗都整形醫技人員居第二名，達到了110人，其護理人員有98人；利美康醫技人員數量位居第三，達到了108人，但護理人員最多，有149人；榮恩醫療有執業(yè)醫師7人，護理人員未能統計到；俏佳人醫技數量有1人，護理人員有8人。

行業(yè)機會(huì )與風(fēng)險

總體來(lái)看，醫療美容行業(yè)市場(chǎng)潛力巨大，各個(gè)公司都在全方位布局，收購優(yōu)質(zhì)標的，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，提升業(yè)績(jì)。目前華韓整形和利美康兩家企業(yè)募集到了資金。其中華韓整形累計募集資金7334.9萬(wàn)元，利美康累計募集資金5070萬(wàn)元。

機會(huì )：醫療美容行業(yè)掛牌公司都在對外擴張，注冊新公司或者收購優(yōu)質(zhì)標的，進(jìn)一步拓展了公司的業(yè)務(wù)范圍，未來(lái)看好各品牌的連鎖經(jīng)營(yíng)。連鎖經(jīng)營(yíng)，加大營(yíng)銷(xiāo)力度可以拓寬公司的收入來(lái)源，從而更加有效的提高公司的綜合競爭力，實(shí)現長(cháng)期戰略發(fā)展目標。

風(fēng)險：重大醫療事故，導致醫療美容行業(yè)陷入寒冬。各公司規模急速擴張，導致行業(yè)出現惡性競爭，攬客困難。營(yíng)銷(xiāo)投入過(guò)大，導致凈利率進(jìn)一步降低。