籌備一年之后，桂林銀行突然宣布暫停申請掛牌新三板引起不少投資者的關(guān)注。

近日桂林銀行發(fā)布公告稱(chēng)，將于6月24日舉行的股東大會(huì )上審議《關(guān)于暫停向證監會(huì )申請股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌并適時(shí)啟動(dòng)在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行股票的議案》。

此前桂林銀行行長(cháng)曾對外表示：“該行終止新三板掛牌事宜主要是由于自身發(fā)展戰略調整，希望條件成熟可以直接爭取主板上市。”對于桂林銀行在資本市場(chǎng)的具體的發(fā)展規劃，《投資者報》致電辦公室相關(guān)負責人進(jìn)行了解，但截至記者發(fā)稿并未取得有效反饋。

自齊魯銀行掛牌新三板以來(lái)，包括桂林銀行、貴州銀行、樂(lè )山銀行、濰坊銀行、德州銀行等城商行都有明確表示掛牌新三板的計劃，并付諸行動(dòng)。但隨著(zhù)A股市場(chǎng)對銀行的開(kāi)閘，選擇流通性好、交易活躍的A股上市成為更好的選擇。

主動(dòng)暫停新三板掛牌

去年6月末，籌備僅10個(gè)月的齊魯銀行成功掛牌新三板，并完成15億元的定向增發(fā)，讓急于補充資本金又無(wú)較好融資渠道的中小城商行興奮了一把，相對于A(yíng)股，新三板的門(mén)檻顯然要低得多，除了可以實(shí)現融資，對完善公司治理、提高公司品牌效應以及未來(lái)更多的參與資本市場(chǎng)的運作大有幫助，包括桂林銀行在內的近10家銀行曾表露出對新三板的青睞。

根據新三板掛牌要求，對于股東數量超過(guò)200人的公司，需要對股東進(jìn)行確權。從去年6月開(kāi)始，桂林銀行開(kāi)始對公司股東所持股份的變動(dòng)過(guò)程及當前情況進(jìn)行核實(shí)與確認，以明確公司股權結構及股份權屬，這也被認為是桂林銀行籌備新三板掛牌的開(kāi)始。

根據公開(kāi)資料顯示，籌備一年以來(lái)，桂林銀行已經(jīng)于2015年6月29至30日、7月25至29日、9月22至23日已經(jīng)集中開(kāi)展了三次對股東股份的現場(chǎng)確權工作。

對于此次桂林銀行突然宣布暫停登陸新三板，市場(chǎng)反應略微“驚訝”。一位券商人士向《投資者報》記者表示，新三板分層制度利好剛剛落地，金融機構相對資質(zhì)較好，進(jìn)入創(chuàng )新層的可能性很大，對于桂林銀行決定主動(dòng)暫停新三板掛牌的確讓人有些意外。

桂林銀行方面的說(shuō)法是基于自身發(fā)展的戰略調整，本月末即將在股東大會(huì )上表決的議案中也提出“適時(shí)啟動(dòng)在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行股票”，擱置新三板之后，桂林銀行更多的是想轉戰A股。

A股市場(chǎng)再次對銀行業(yè)打開(kāi)大門(mén)或成為桂林銀行放棄新三板的原因，不僅是桂林銀行，其他此前曾表露出掛牌新三板意圖的城商行雖然未直接表態(tài)，但也已不像之前那么熱衷。

增資擴股補充資本金

從桂林銀行的業(yè)績(jì)來(lái)看，不急于在新三板掛牌融資或許與去年增資擴股補充了資本金有關(guān)。

根據公司年報顯示，該行在2015年進(jìn)行了增資擴股，報告期內，其累計新增股份3.13億股，股本總額增至25.21億股。通過(guò)增資擴股合計募集資金10.88億元，其中3.13億元用于充實(shí)資本金，7.75億元用于轉增資本公積，和齊魯銀行在新三板的定增募資15億元相比，并不算少。

增資擴股后，桂林銀行的資本充足率獲得改善，未出現大幅度下降。數據顯示，截至2015年末，該行資本充足率為11.09%，較2014年同期下降了0.02個(gè)百分點(diǎn)；一級資本充足率和核心一級資本充足率均為10.16%，較2014年同期均下降0.25個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)桂林銀行2015年的盈利能力下滑明顯，其年報數據顯示，截至2015年末，公司營(yíng)業(yè)收入31.28億元，同比增長(cháng)9.7%，凈利潤卻出現大幅下滑22%，僅為7.72億元。

資產(chǎn)減值損失成為吞噬凈利潤的罪魁禍首，2015年該項支出達9.55億元，幾乎比2014年（4.7億元）增加了一倍。同時(shí)，該行不良指標“雙升”，2015年末不良貸款較年初增加2.66億元，不良貸款率為1.52%，同比增加33個(gè)百分點(diǎn)。

從公司層面來(lái)看，桂林銀行發(fā)展承壓不小。值得注意的是，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加深的當前，多數銀行開(kāi)始有意識的增加中間業(yè)務(wù)收入以減少對息差的收入，而桂林銀行2015年中間業(yè)務(wù)收入同比下降14%。

雖然桂林銀行方面并未就“自身戰略要求”作出詳細說(shuō)明，但是從當前情況來(lái)看，資本金獲得補充之后，與掛牌新三板相比，如何提升業(yè)績(jì)、化解不良以及擴展營(yíng)收渠道才是其解決業(yè)務(wù)發(fā)展困境的首要選擇。

A股上市前途不明

發(fā)展“帶傷”不能阻礙桂林銀行對資本市場(chǎng)的渴望，暫停新三板之后，其覬覦的是融資能力更強、品牌影響力更大的A股市場(chǎng)。尤其是不僅江蘇銀行、杭州銀行等城商行上市前景光明，連去年凈利潤全部負增長(cháng)的5家農商行都順利過(guò)會(huì )，更是讓桂林銀行看到希望，計劃“條件成熟后爭取直接在主板上市”。

揮別新三板，桂林銀行選擇了更為艱難的IPO之路，且不論未來(lái)發(fā)展的盈利能力，單從目前IPO排隊銀行經(jīng)驗來(lái)看，桂林銀行的上市很難在近幾年實(shí)現。

根據證監會(huì )官網(wǎng)數據統計，目前有23家銀行在排隊等待IPO，其中大多數銀行準備時(shí)間超過(guò)5年，在公司治理、股改等方面經(jīng)過(guò)漫長(cháng)的規范歷程。另一方面，雖然IPO再度向銀行開(kāi)閘，幾家較早前過(guò)會(huì )的城商行只差臨門(mén)一腳，但是截至目前僅核發(fā)江蘇銀行1家，23家銀行消化完畢仍需時(shí)日。

反觀(guān)在新三板上市的齊魯銀行，作為新三板中城商行“獨苗”，除了定增，該行還積極推進(jìn)發(fā)行20億元優(yōu)先股，這是除主板上市銀行外第一家發(fā)行優(yōu)先股的商業(yè)銀行，目前山東銀監局已批復，證監會(huì )已受理正在審核。

統計數據顯示，在分層辦法落地當天，齊魯銀行的成交量也隨之大漲，約成交31.04萬(wàn)股，為近半年來(lái)最高。根據下發(fā)的新三板分層標準，多家機構發(fā)布的符合創(chuàng )新層公司中，都提到齊魯銀行，甚至有機構認為，未來(lái)不排隊齊魯銀行最先轉板的可能，足見(jiàn)市場(chǎng)對其在新三板中的認可程度。

新三板也好，IPO也好，對于城商行來(lái)講，選擇何種渠道在資本市場(chǎng)融資還需考量自身需求與發(fā)展水平。