逾20家企業(yè)或“任性”退市，原因各異，業(yè)內稱(chēng)能進(jìn)能出才是市場(chǎng)常態(tài)

截至6月20日，據記者不完全統計，今年以來(lái)已有不少于21家新三板掛牌企業(yè)擬申請終止掛牌或已經(jīng)終止掛牌，其中8家已完成終止掛牌，多是由于并購重組。市場(chǎng)人士指出，由于分層制推出，加上IPO排隊家數的持續高企，預計未來(lái)并購重組將成為新三板終止掛牌的主因。

哪些企業(yè)“任性”退市

一般而言，掛牌新三板涉及4方面的費用，推薦掛牌費用、掛牌初費和年費、信息披露督導費用、信息披露費用，去年總體掛牌成本約在150-200萬(wàn)元（不含募資費用）。

今年以來(lái)，全國中小企業(yè)股份轉讓系統開(kāi)展了主辦券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)工作，記者從券商投行部工作人員處獲悉，為防止被扣分，券商推薦掛牌謹慎了很多。最近一個(gè)月以來(lái)，多家媒體報道，新三板殼資源起步價(jià)已達2000萬(wàn)元?；ㄙM了大量時(shí)間、精力、金錢(qián)，卻將值錢(qián)的殼資源棄之不顧，到底是哪些公司如此“任性”？

記者綜合全國中小企業(yè)股份轉讓系統和Wind資訊金融終端獲悉，不完全統計今年以來(lái)已有不少于21家新三板掛牌企業(yè)擬申請終止掛牌或已經(jīng)終止掛牌，其中8家已完成終止掛牌，分別是：萬(wàn)洲電器、奇維科技、華夏科創(chuàng )、雅路智能、南京微創(chuàng )、禾健股份、國圖信息、華蘇科技。

記者對上述21家掛牌企業(yè)公開(kāi)資料進(jìn)行整理，從轉讓方式來(lái)看，僅有揚開(kāi)電力和華蘇科技2家采用做市轉讓?zhuān)溆?9家皆采用協(xié)議轉讓?zhuān)粡乃鶎傩袠I(yè)來(lái)看，共涉及約14個(gè)行業(yè)，電子設備和食品行業(yè)各有3家；從交易情況來(lái)看，12家掛牌企業(yè)沒(méi)有前收盤(pán)價(jià)，未曾發(fā)生過(guò)交易；從募資情況來(lái)看，14家掛牌企業(yè)2014年至今實(shí)際增發(fā)募資金額為0；從盈利能力來(lái)看，已披露2015年年報的9家掛牌企業(yè)中，只有卡松科技1家歸屬于母公司股東的凈利潤為負，其余全部實(shí)現盈利，新泰材料、奇維科技更是有超過(guò)100%的凈利潤增長(cháng)率。

國盛證券一位營(yíng)業(yè)部經(jīng)理接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，相對而言，新三板企業(yè)更青睞主板上市，部分擬摘牌新三板企業(yè)，或由于融不到錢(qián)，不想負擔持續督導費用、財務(wù)成本以及稅收成本；或隨著(zhù)監管不斷加強，也不愿公開(kāi)太多的企業(yè)信息，故而選擇摘牌。

已摘牌企業(yè)大多被收購

記者注意到，已完成終止掛牌的8家企業(yè)中，南京微創(chuàng )因公司戰略調整，華夏科創(chuàng )、萬(wàn)洲電器或因年報“難產(chǎn)”主動(dòng)申請摘牌，其余5家企業(yè)多是被上市公司吸收合并：奇維科技被江蘇雷科防務(wù)收購，雅路智能被已退市的珠海鑫光收購，禾健股份被香港上市公司中生聯(lián)合收購，國圖信息被創(chuàng )業(yè)板上市公司超圖軟件收購，華蘇科技被深市主板上市公司神州數碼收購。

業(yè)內人士認為，新三板掛牌企業(yè)通過(guò)并購重組實(shí)現主板市場(chǎng)曲線(xiàn)上市的方式，已有多起案例，相對于新三板而言，企業(yè)更青睞去估值更高、流動(dòng)性更佳的主板。有私募大佬對記者表示，如果是他所投的新三板企業(yè)，他會(huì )建議企業(yè)謀求IPO，或者尋找上市公司來(lái)做并購。

擬摘牌企業(yè)原因各異

少數掛牌企業(yè)由于政策變動(dòng)而不得不面臨摘牌。ST實(shí)杰申請停止掛牌的原因是國務(wù)院于今年4月25日發(fā)布了對原《疫苗流通和預防接種管理條例》作出的修訂，導致其所處行業(yè)環(huán)境發(fā)生了較大變化，且該公司已被食品藥品監管部門(mén)吊銷(xiāo)《藥品經(jīng)營(yíng)許可證》，無(wú)法繼續從事原有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

鑫秋農業(yè)、朗頓教育、譽(yù)德股份、中卉生態(tài)、皆悅傳媒、永升嘉軒等6家掛牌企業(yè)因為無(wú)法按時(shí)披露2015年年報，由其主辦券商發(fā)布了終止掛牌風(fēng)險的提示性公告。楊開(kāi)電氣、無(wú)錫環(huán)衛、騰楷網(wǎng)絡(luò )或因無(wú)法按時(shí)披露2015年年報，主動(dòng)申請摘牌。有機構人士指出，這種被終止掛牌體現了新三板市場(chǎng)的高風(fēng)險特征。而因為并購轉板被摘牌則更多地反映新三板市場(chǎng)的投資機會(huì )，其余擬終止掛牌企業(yè)中，卡松科技和大禹閥門(mén)均表示是由于經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰略調整而選擇退市，新泰材料擬被中小板上市公司天際股份收購。

銀河證券新三板項目負責人譚振湘接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，當前新三板掛牌企業(yè)大多掛牌時(shí)間不足3年，未來(lái)幾年，特別是當新三板企業(yè)突破一萬(wàn)家以后，由于融資、經(jīng)營(yíng)、監管等問(wèn)題，會(huì )有更多的企業(yè)萌生退意。不過(guò)，對于新三板這樣一個(gè)自由市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，能進(jìn)能退本就該是常態(tài)。