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中國新三板研究中心劉平安:分層標準應朝市場(chǎng)化方向完善

2016/06/23 16:43      韓廷賓 韓廷賓

挖貝網(wǎng)訊 6月23日消息,由中國社會(huì )科學(xué)院研究生院MBA教育中心主辦的“第十六屆中國MBA發(fā)展論壇暨資本市場(chǎng)創(chuàng )新——中國新三板創(chuàng )新層高峰論壇”于6月18-19日在北京舉行。會(huì )議以“資本市場(chǎng)創(chuàng )新”為主題,探討未來(lái)MBA教育的創(chuàng )新發(fā)展模式的同時(shí),探究資本市場(chǎng)如何成為經(jīng)濟發(fā)展的驅動(dòng)力量。挖貝網(wǎng)作為支持媒體對會(huì )議全程進(jìn)行圖文直播。

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家劉平安在論壇上對挖貝網(wǎng)表示,新三板分層標準應朝市場(chǎng)化方向完善,而目前仍有著(zhù)非市場(chǎng)化特征,如對創(chuàng )新企業(yè)過(guò)多強調財務(wù)指標,層級不夠等。

劉平安

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家 劉平安(挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖)

在論壇舉行首日(6月18日),股轉系統發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布創(chuàng )新層掛牌公司初步篩選名單的公告》,共有920家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng )新層掛牌公司初選名單,而下周一(27日)分層將正式實(shí)施,新三板分層時(shí)代的到來(lái)進(jìn)入倒計時(shí)。

目前新三板分為“基礎層”和“創(chuàng )新層”,創(chuàng )新層有三套準入標準,滿(mǎn)足任一標準并達到融資額或成交天數的共同要求即可進(jìn)入創(chuàng )新層。但三套標準中對掛牌企業(yè)的財務(wù)指標要求占據了很大比例。例如,標準一中強調凈利潤的規模和凈資產(chǎn)收益率,標準二中強調企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。

劉平安認為,對財務(wù)指標的強調不利于創(chuàng )新企業(yè)。因為只有成熟企業(yè)才會(huì )有很好的財務(wù)指標,而創(chuàng )新企業(yè)在初始階段很可能就沒(méi)有賺錢(qián),但它們未來(lái)卻有著(zhù)很好的增長(cháng)潛力,所以不能著(zhù)重它的財務(wù)指標,關(guān)鍵是看它創(chuàng )新能力的表現,未來(lái)成長(cháng)性的表現。

與此同時(shí),對于新三板目前僅分為兩個(gè)層級的情況,劉平安表示,要想真正提高風(fēng)險投資人的識別能力,這種層級是不夠,從納斯達克的分層經(jīng)驗看,它分了三層,每一層準入都有四套標準,所以說(shuō)新三板未來(lái)也需進(jìn)一步的細分。

新三板是一個(gè)高成長(cháng)性的市場(chǎng),分層制度落地之后,更是被給予了較高的期望,但新三板流動(dòng)性不強等問(wèn)題一直飽受詬病。劉平安告訴挖貝網(wǎng),交易結果決定于交易行為,交易行為決定于制度安排,新三板制度未來(lái)一是要允許PE機構做市,二是要完善退市制度,三是應該推出集合競價(jià)交易制度,這些制度完善了,流動(dòng)性自然就會(huì )變好。

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