6月21日，交易商協(xié)會(huì )發(fā)出公開(kāi)譴責瑞華并暫停其業(yè)務(wù)的公告，而瑞華立刻在當晚就發(fā)布了聲明“喊冤”并稱(chēng)“將通過(guò)司法途徑主張自身權利”，這場(chǎng)裁判員和運動(dòng)員之間的“火拼”引發(fā)了業(yè)內的高度關(guān)注。

瑞華和交易商協(xié)會(huì )撕起來(lái)了。

云峰集團私募債2016年1月底發(fā)生本息實(shí)質(zhì)性違約，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“交易商協(xié)會(huì )”)對其發(fā)行人云峰集團進(jìn)行調查，并給涉及其中的中介機構瑞華會(huì )計師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞華”)開(kāi)出罰單，但瑞華并不認可處罰，并公開(kāi)抗議。

業(yè)務(wù)被喊停，交易商協(xié)會(huì )和瑞華“火拼”

6月21日，交易商協(xié)會(huì )發(fā)出公開(kāi)譴責瑞華并暫停其業(yè)務(wù)的公告，而瑞華立刻在當晚就發(fā)布了聲明“喊冤”并稱(chēng)“將通過(guò)司法途徑主張自身權利”，這場(chǎng)裁判員和運動(dòng)員之間的“火拼”引發(fā)了業(yè)內的高度關(guān)注。

交易商協(xié)會(huì )的公告稱(chēng)，2016年2月，因發(fā)現綠地控股集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“綠地控股”)所披露的上海云峰(集團)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云峰集團”)財務(wù)信息與云峰集團自身披露的財務(wù)信息存在巨大差異，協(xié)會(huì )向綠地集團審計機構瑞華發(fā)送自律調查通知書(shū)，要求其說(shuō)明具體情況并提供相關(guān)工作底稿，但在協(xié)會(huì )調查人員赴瑞華上海分所開(kāi)展現場(chǎng)調查并再次發(fā)函明確要求其配合協(xié)會(huì )調查工作后，瑞華還是未能按照協(xié)會(huì )相關(guān)要求及時(shí)提供調查工作所需材料，未履行會(huì )員應盡義務(wù)。

公告表示，6月1日，經(jīng)由來(lái)自市場(chǎng)的自律處分會(huì )議專(zhuān)家組成的自律處分會(huì )議審定，瑞華違反了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具現場(chǎng)調查工作規程》、《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具中介服務(wù)規則》以及《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具自律處分規則》的相關(guān)規定，給予瑞華公開(kāi)譴責處分，并責令其改正、暫停相關(guān)業(yè)務(wù)一年。6月6日，瑞華提出復審申請，協(xié)會(huì )按照相關(guān)規定予以受理。6月16日，經(jīng)自律處分會(huì )議復審審定，給予瑞華公開(kāi)譴責處分，并作出責令改正、暫停相關(guān)業(yè)務(wù)一年的處分。

也就是說(shuō)，在這份正式的譴責、處罰公告發(fā)出前，瑞華已經(jīng)為此“爭辯”過(guò)，但是自律處分會(huì )議并沒(méi)有采納。在公告發(fā)出后，瑞華在“喊冤”聲明中的言辭也很激烈，稱(chēng)交易商協(xié)會(huì )的做法及相關(guān)決定是“極為草率和不負責任的，也是我所根本不能接受的”。

瑞華認為，“我所未與云峰集團簽訂債務(wù)融資業(yè)務(wù)約定，不是云峰集團發(fā)行債務(wù)融資工具的申報會(huì )計師，因此，我所不應列為自律處分對象。在交易商協(xié)會(huì )針對云峰集團涉嫌信息披露違規開(kāi)展的自律調查中，交易商協(xié)會(huì )要求我所提供調查工作所需資料，我所在力所能及的范圍內履行了應盡的義務(wù)。為了維護債券市場(chǎng)公平正義，維護注冊會(huì )計師行業(yè)尊嚴，我所將通過(guò)司法途徑主張自身權利，挽回由此帶來(lái)的名譽(yù)及經(jīng)濟損失。”

瑞華申辯：我不是云峰的審計機構

瑞華不服交易商協(xié)會(huì )責罰的主要理由，就是它并非云峰集團發(fā)行債務(wù)融資工具的申報會(huì )計師，據此認為與云峰私募債違約沒(méi)有直接關(guān)系。

不過(guò)，瑞華是云峰集團前實(shí)際控制人綠地控股年報的審計師。而綠地控股發(fā)布的云峰集團資產(chǎn)負債數據與云峰集團自己發(fā)布的數據存在巨大差異。那么究竟是哪一邊公布的數據不實(shí)？或者雙方的數據都有問(wèn)題？

3月30日，經(jīng)自律處分會(huì )議審定，交易商協(xié)會(huì )給予云峰集團公開(kāi)譴責處分，責令其及時(shí)改正并配合相關(guān)調查，暫停其相關(guān)業(yè)務(wù)。但是對于綠地控股，目前則尚未公布調查結果，也未采取相關(guān)措施。

那么本次事件涉及的其他中介機構呢？交易商協(xié)會(huì )在6月21日同時(shí)發(fā)布的“瑞華事件答記者問(wèn)”中表示，目前，協(xié)會(huì )正在督導發(fā)行企業(yè)根據自律調查通知書(shū)反饋書(shū)面說(shuō)明及證明材料，同時(shí)也在梳理其它中介機構如云峰集團的審計機構立信會(huì )計師事務(wù)所(特殊普通合伙)、上海華申會(huì )計師事務(wù)所有限公司的相關(guān)情況。如果在調查中發(fā)現發(fā)行企業(yè)及相關(guān)中介機構確實(shí)存在違規情形，將及時(shí)提請召開(kāi)自律處分會(huì )議進(jìn)行審議，并將相關(guān)處分結果及時(shí)公布。而立信和上海華申，正是云峰集團的審計機構。

監管機構加強中介機構管理

作為一家在全國各地擁有數十家分支機構的會(huì )計師事務(wù)所，瑞華服務(wù)的企業(yè)數量十分龐大，此次被指違背多項規則并被責令整改、暫停業(yè)務(wù)一年，不管是從名譽(yù)上還是經(jīng)濟上，對于瑞華來(lái)說(shuō)都是當頭棒喝。

數據顯示，在擁有7600多家掛牌企業(yè)的新三板市場(chǎng)，瑞華服務(wù)的企業(yè)達到958家，待掛牌企業(yè)20家，目前215個(gè)項目正在申報中。

另外，在A(yíng)股市場(chǎng)，瑞華在深市主板、中小板和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的占比也比較高，服務(wù)的企業(yè)數量分別占各個(gè)市場(chǎng)上市公司數量的17%、16%和16%。

值得關(guān)注的是，云峰集團的審計機構之一立信也是國內規模較大的會(huì )計師事務(wù)所。其服務(wù)的已掛牌新三板企業(yè)也有777家，待掛牌企業(yè)12家，而在A(yíng)股市場(chǎng)，立信占有的市場(chǎng)份額比瑞華還高。此次云峰私募債的“幺蛾子”，立信和上海華申能否獨善其身，還需等待交易商協(xié)會(huì )的調查結果。 

 瑞華和立信服務(wù)的上市公司數量 數據來(lái)源：上海財經(jīng)大學(xué)培訓中心

交易商協(xié)會(huì )在近日公告中表示，注冊制下發(fā)行企業(yè)的信息披露是核心，中介機構盡職履責是基礎。在債務(wù)融資工具注冊發(fā)行過(guò)程中，包括主承銷(xiāo)商、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評級公司等在內的中介機構須充分發(fā)揮其專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，盡職履責，輔導發(fā)行企業(yè)做好信息披露工作。未來(lái)，協(xié)會(huì )將持續強化中介機構的自律管理。通過(guò)日常檢查等常態(tài)化工作安排，有效發(fā)現相關(guān)違規線(xiàn)索。對于不履行會(huì )員義務(wù)或明顯不遵守執業(yè)準則要求的，將嚴格追究責任。有關(guān)自律處分情況，將及時(shí)公布。

不僅是中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )，目前各大金融監管機構正在加強對中介機構的管理。全國股轉系統近期也提高了對評估機構、會(huì )計師事務(wù)所以及主辦券商等各大機構的監管力度，今年也被稱(chēng)為新三板市場(chǎng)的“監管大年”。

實(shí)際上，A股注冊制至今還無(wú)法推出，其中重要的原因之一就是市場(chǎng)的信息披露還無(wú)法做到公開(kāi)透明，信息不對稱(chēng)的情況比比皆是。即便在目前的審批制度下，仍不乏造假上市的企業(yè)存在，上市公司信批違規的案例層出不窮，內幕交易屢禁不止。監管機構對中介機構嚴加監管，肅清市場(chǎng)亂象，也是維護市場(chǎng)公平有序、保護投資者利益的重要手段。