隨著(zhù)監管層的行動(dòng)和新三板掛牌企業(yè)不斷的信息披露，掛牌企業(yè)資金占用問(wèn)題愈演愈烈。

“對于很多新三板企業(yè)的實(shí)際控制人或者老板來(lái)說(shuō)，完全沒(méi)有適應公司由非公眾公司到公眾公司的轉變，還以為和此前一樣，認為公司的錢(qián)就是老板自己的錢(qián)。”北京地區一家創(chuàng )新層掛牌公司的董秘對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

對此，安信證券新三板首席分析師諸海濱也指出：“新三板上掛牌的企業(yè)大多數是小微企業(yè)，受經(jīng)濟波動(dòng)影響大，他們有挪用的需求，甚至在掛牌之前很多企業(yè)都習慣性地挪用資金。另外，企業(yè)的工作人員整體素質(zhì)不高，他們對新三板的規則并不了解，也沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴格的培訓，有些企業(yè)的財務(wù)人員甚至董事長(cháng)都不懂法。”

21世紀經(jīng)濟報道記者在梳理資金占用的案例時(shí)也發(fā)現，占用資金的對象往往為“自家人”，涉及公司實(shí)際控制人及其家庭成員、公司高管等。

事實(shí)上，一些市場(chǎng)人士也認為造成新三板掛牌企業(yè)資金占用頻發(fā)的一個(gè)主要原因便是新三板掛牌企業(yè)的股權集中度過(guò)高。

天星資本研究院研究員王晨便表示：“新三板公司股權集中造成的直接后果就是大股東可以利用其控股權，通過(guò)應收賬款等方式，將掛牌公司的募集資金或利潤向大股東轉移，使許多掛牌公司逐步淪為大股東的提款機。在股東人數偏少的情況下，其他股東們也傾向于與大股東保持良好關(guān)系，或與控股股東形成同盟，共同從公司攫取利益。”

那么，新三板掛牌企業(yè)大股東及關(guān)聯(lián)方占用掛牌企業(yè)的資金究竟用在了哪些地方呢？

根據2015年年報季企業(yè)反饋的情況來(lái)看，新三板企業(yè)資金占用的問(wèn)題大體上有四種，分別是：掛牌公司墊付工資、福利、保險、廣告等費用和其他支出；掛牌公司有償或者無(wú)償、直接或者間接將資金拆借給大股東及其關(guān)聯(lián)方以及董監高。

還有一種情形是，掛牌公司償還債務(wù)，為控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)承擔擔保而形成的債權。

這種情況在近期的案例中不少見(jiàn)，其中中成新星（831610）的控股股東便占用了公司的資金還貸。

記者了解到，中成新星在投資者繳納定增款3011萬(wàn)元后，其管理層隨機從約定繳款賬戶(hù)轉出，這其中公司分五次將定增資金中2993.8萬(wàn)元用于償還銀行貸款和融資租賃款。

而另外一家掛牌公司，金洋新材（832490）則是其董事長(cháng)、實(shí)際控制人彭華因借款糾紛涉及重大訴訟，而公司則因作為擔保方而成為被告。值得注意的是，金洋新材的擔保并未履行董事會(huì )、股東大會(huì )決議程序，未及時(shí)向主辦券商報告，也未履行信披義務(wù)。違規的擔保也直接形成了對公司資金的占用。

如今，監管層加大了對資金占用的監管力度，但中信證券分公司一位新三板項目承做的負責人卻表示：“未來(lái)，大股東占用資金的方式及渠道可能會(huì )出現新的變化，資金占用的方式也會(huì )更加隱秘，與之相應的是，資金占用的渠道也會(huì )此消彼長(cháng)。”

該人士進(jìn)一步指出：“由于股轉系統加大了監管力度，一些掛牌公司的大股東部分或全部歸還了由其本身直接占用的款項，特別是在‘其他應收款，’科目下的款項，以逃避監管部門(mén)的監管與社會(huì )公眾的監督。未來(lái)可能會(huì )通過(guò)其他關(guān)聯(lián)方占用的款項，特別是通過(guò)與掛牌公司有直接的上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系的關(guān)聯(lián)方，以預付賬款方式占用的資金可能會(huì )有增加的趨勢，形成一種此消彼長(cháng)的態(tài)勢。”