新三板的陣容每天都在發(fā)生著(zhù)變化，截至7月13日，新三板掛牌公司已達7758家，然而，在這個(gè)龐大的隊伍中總有一些“調皮”甚至“頑劣”的公司存在，而它們最終都會(huì )為自己的行為買(mǎi)單。目前已經(jīng)被ST的山東瑞澤生物科技股份有限公司（下稱(chēng)瑞澤股份）就是其中的一家，該公司因財務(wù)混亂、內部控制存在嚴重缺陷，引起證監會(huì )注意并下發(fā)關(guān)注函。

財務(wù)混亂被出具非標意見(jiàn)

2016年4月29日，瑞澤股份交出了一份遲來(lái)年報，這也是公司自2015年登陸新三板以來(lái)交出的首份業(yè)績(jì)報告。年報數據顯示，2015年，瑞澤股份實(shí)現營(yíng)收4084.4萬(wàn)元，同比增長(cháng)104.56%；實(shí)現凈利潤359.77萬(wàn)元，同比增長(cháng)85.39%。

對此，瑞澤股份表示，在報告期內，公司增加了多種銷(xiāo)售渠道，除了在原有社區店面加大促銷(xiāo)力度外，還與振華商廈的合作店面數量增加，另外開(kāi)展加盟商合作，同時(shí)為實(shí)現上店鋪供貨，使得營(yíng)收保持大幅增長(cháng)。

不過(guò)，這份年報被出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告。

在《關(guān)于山東瑞澤生物科技股份有限公司2015年度審計報告非標意見(jiàn)的專(zhuān)項說(shuō)明》中，北京興華會(huì )計師事務(wù)所表示：公司于2016年4月份受瑞澤股份公司的審計委托，瑞澤股份2015年確認營(yíng)業(yè)收入4084.43萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)成本2747.07萬(wàn)元，收取貨款和支付采購款時(shí)均使用股東劉珍華個(gè)人銀行卡，收取大額現金后不送存銀行，且支付大額現金無(wú)相應的審批程序直接從個(gè)人銀行卡賬戶(hù)支付，現金收取和支付的款項性質(zhì)無(wú)法確定，該事項表明瑞澤股份的貨幣資金管理等相關(guān)內部控制制度的有效性存在重大缺陷，此外，公司也無(wú)法施替代審計程序獲取充分、適當的審計證據。因此，無(wú)法確定是否有必要對收入、成本、存貨、往來(lái)款以及財務(wù)報表其他項目作出調整，也無(wú)法確定應調整的金額。

另外，瑞澤股份被會(huì )計師事務(wù)所出具非標意見(jiàn)的另外一個(gè)原因則是，公司目前存在訴訟案子。2015年6月，公司原材料（活海參）供應商孫忠義作為原告將瑞澤股份起訴至蓬萊市人民法院，訴請支付公司所欠其貨款214.2萬(wàn)元，因公司有部分貨款從個(gè)人賬戶(hù)支付，對方不予認可，雙方因此產(chǎn)生爭議。該案件目前處于管轄權異議的上訴審理階段，自2015年6月，公司賬戶(hù)陸續被法院查封，因此相關(guān)收入和支付款項從劉珍華個(gè)人賬戶(hù)收取、支付，由此造成公司貨幣資金管理內部控制制度的重大缺陷。為此，瑞澤股份的主辦券商華融證券對其進(jìn)行了風(fēng)險揭示。

新三板掛牌不足一年，瑞澤股份遭遇主辦券商和會(huì )計師事務(wù)所的“翻臉”。在業(yè)內人士看來(lái)，這是監管機構對包括新三板在內的資本市場(chǎng)統一部署、嚴厲打擊各種違法行為下的結果。

香頌資本執行董事沈萌對《證券日報》記者表示，瑞澤股份是典型的新三板掛牌企業(yè)從大喜到大悲的過(guò)程。新三板剛剛推出時(shí)，從股轉系統到地方政府，從券商到媒體都在大力推動(dòng)企業(yè)掛牌，因此，為了掛牌而對部分企業(yè)粉飾、包裝財務(wù)數據的不合規行為就在各方利益驅使下不斷攀升。如今，監管機構加大查處力度，券商等新三板中介機構為了自身利益立馬變臉，對親手造成的部分掛牌企業(yè)的違規操作紛紛站在了對立面。

主辦券商發(fā)布風(fēng)險提示公告，負責審計的會(huì )計師事務(wù)所出具非標意見(jiàn)，瑞澤股份的行為引起監管機構的關(guān)注。

7月11日，瑞澤股份收到來(lái)自證監會(huì )山東監管局的監管關(guān)注函，要求公司強化內部管理，建立健全會(huì )計核算體系，財務(wù)管理等內部控制制度，確保公司財務(wù)報告真實(shí)可靠及行為合法合規，并將持續關(guān)注公司的情況，視情況采取進(jìn)一步的監管措施。

針對上述監管函，瑞澤股份表示，公司對庫存現金、銀行存款建立了內控管理制度。公司的現金收入和現金支出由不同的財務(wù)人員進(jìn)行處理，防止直接用于現金支出的坐支行為。涉及貨幣資金的不相容職務(wù)要求分由不同的人員擔任，形成嚴密的內部牽制制度，確保辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離、制約和監督，不得由一人辦理貨幣資金支出業(yè)務(wù)的全過(guò)程。出納人員不得兼管稽核、會(huì )計檔案保管和收入、支出、費用、債權債務(wù)等現金及銀行存款日記賬之外的有關(guān)涉及貨幣資金的賬簿賬目的登記工作。對于金額較大的未達賬項應及時(shí)向財務(wù)總監匯報。未來(lái)，公司將減少不必要的個(gè)人卡、現金收付款，使用公司賬戶(hù)進(jìn)行資金結算；公司對于無(wú)法避免的個(gè)人卡、現金收付款項目，將個(gè)人卡交由公司統一保管，專(zhuān)卡專(zhuān)用，建立完善資金管理內部控制，保證資金的安全。

公司負債率接近80%

查閱歷史沿革可見(jiàn)，瑞澤股份公司成立于2003年10月29日，由林培竹、牛景淑、林曉共同出資設立，其前身是煙臺開(kāi)發(fā)區固新麗工貿有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍為加工涂料、防水材料和家具。而瑞澤股份現在的法人劉珍華則是在2010年8月26日的一次股權轉讓時(shí)進(jìn)入公司的。林培竹、牛景淑、林曉通過(guò)股權轉讓退出，劉珍華和朱曉龍成為公司股東。2015年8月12日，瑞澤股份成功在新三板掛牌。值得注意的是，在瑞澤股份的董事、監事和高級管理人員，多數采用的是“自己人”。

從瑞澤股份披露的數據來(lái)看，業(yè)績(jì)雖然上漲，但是高庫存和高負債率也給公司的發(fā)展帶來(lái)的一些不穩定因素。

根據瑞澤股份年報顯示，2015年，公司的負債率為79.28%，而上年同期則為76.97%。由于公司的負債率較高，因此，公司發(fā)生不按時(shí)償還到期債務(wù)的風(fēng)險也加大。

另外，公司的存貨管理風(fēng)險也在加大?！蹲C券日報》記者查閱瑞澤股份公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)可見(jiàn)，在2013年、2014年，該公司的存貨分別為63.08萬(wàn)元、1901.27萬(wàn)元，分別占到總資產(chǎn)的6.29%、43.33%。公司最近兩年的存貨余額較大。在2015年，公司的存貨更多，在報告期內，公司的存貨達到4076.56萬(wàn)元，比2014年的1901.27萬(wàn)元增加了2175萬(wàn)元。

在業(yè)內人士看來(lái)，瑞澤股份高負債率、存貨逐年增大，加上控股股東一股獨大，這些都給公司發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險。另外，受三公消費政策的深遠影響，海參已經(jīng)退掉了昔日“貴族”的身份，價(jià)格低、消費渠道窄也讓海參這個(gè)產(chǎn)業(yè)在近幾年出現了銷(xiāo)量滑坡。瑞澤股份是單一經(jīng)營(yíng)模式，如果公司不進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng )新和渠道創(chuàng )新，公司的未來(lái)發(fā)展將存在一定的不確定性。