二孩政策放開(kāi)后，母嬰童行業(yè)發(fā)展迅速，2015年我國母嬰童市場(chǎng)規模已達1.8萬(wàn)億元。遍布于66個(gè)城市127家實(shí)體門(mén)店的孩子王擬在全國股轉系統掛牌。

從2012年開(kāi)始，孩子王從線(xiàn)下門(mén)店開(kāi)始切入母嬰童行業(yè)，短短4年時(shí)間，孩子王經(jīng)過(guò)急速擴張，2015年營(yíng)收已達27.6億元，但是業(yè)務(wù)盈利狀況卻差強人意，連續兩年虧損，在新三板掛牌之后是否有望引入“活水”？

2015年營(yíng)收27.6億元 虧損1.38億元

據全國中小企業(yè)股轉系統公布的公告顯示，孩子王2014年、2015年、2016年1-3月?tīng)I業(yè)收入分別為15.62億元、27.6億元、9.2億元，而同期凈利潤分別為為-8854.5萬(wàn)元、-1.38億元、463.17萬(wàn)元。

對于連續虧損，孩子王表示一方面是因為孩子王實(shí)施快速擴張戰略，加快全國門(mén)店布局力度，產(chǎn)生較多的開(kāi)辦費用，且新開(kāi)門(mén)店經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，尚未達到成熟期門(mén)店的盈利水平；另一方是由于孩子王大力建設線(xiàn)上零售及服務(wù)平臺，從而導致了線(xiàn)上平臺相關(guān)人員費用支出的增加。

挖貝網(wǎng)了解到，孩子王2014年、2015年、2016年1-3月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-1.41億元、-5035.05萬(wàn)元、-1.44億元。

孩子王經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~連續幾年都為負，這表示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的現金不足以支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的現金支出，對于孩子王的發(fā)展存在不利影響。

縱觀(guān)孩子王這幾年的發(fā)展歷程，孩子王營(yíng)收以線(xiàn)下業(yè)務(wù)為主，雖然也在力推全渠道戰略，大力建設線(xiàn)上零售及服務(wù)平臺，推出移動(dòng)端APP，并通過(guò)天貓、京東等第三方平臺間接運營(yíng)線(xiàn)上母嬰童商品零售與增值服務(wù)業(yè)務(wù)，但線(xiàn)上收入仍然占比不大，2014年、2015年、2016年線(xiàn)上收入分比為6693.5萬(wàn)元、8114.85萬(wàn)元、3474.28萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入比重分別為4.29%、2.94%、3.77%。

兩年虧損2.27億元 資金從何而來(lái)？

根據全國中小企業(yè)股轉系統顯示，孩子王2014年、2015年、2016年1-3月凈利潤分別為-8854.5萬(wàn)元、-1.38億元、463.17萬(wàn)元，連續兩年虧損，僅2015年一年就虧損1.38億，數額龐大，孩子王的的資金從何而來(lái)？

據了解，孩子王在成立時(shí)注冊資本是5000萬(wàn)美元，2014年，注冊資本增加至1.5億美元，2016年注冊資本增加至9.42億元，其中祺馳投資認購1.5億。

孩子王引入華平5500萬(wàn)美元投資的時(shí)候曾經(jīng)表示，孩子王2017年可能會(huì )在香港上市。

2016年7月，孩子王引入祺馳投資1.5億元投資，對賭2020年2月18日之前完成合格上市，如果到約定日期孩子王未完成合格上市，則祺馳投資有權要求股東博思達贖回其持有的部分或全部股份。祺馳投資所持孩子王每股股份的贖回價(jià)格等于祺馳投資取得孩子王每股股份時(shí)所支付的價(jià)格加上每年8%的復利，減去孩子王已經(jīng)就每一股祺馳投資認購的股份已支付給祺馳投資的利潤分配。

此外，孩子王還通過(guò)銀行授信來(lái)獲得融資，目前正在履行的授信合同共有3項，授信金額合計2億元。

面對規模巨大且快速增長(cháng)的母嬰童市場(chǎng)，孩子王將進(jìn)一步提升零售業(yè)務(wù)規模及效率，并且進(jìn)一步拓展O2O業(yè)務(wù)，打造本地生活服務(wù)平臺，在業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規模時(shí)，開(kāi)展B2B2C模式的業(yè)務(wù)。