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掛牌門(mén)檻提高 新三板殼資源或將“走俏”

2016/08/10 11:57      唐茗熙 唐茗熙

近日,《主辦券商內核工作指引》培訓要求券商對企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)能力判斷標準進(jìn)行調整,增加不少具體經(jīng)營(yíng)指標。因此,不少擬申請掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場(chǎng)盛傳。

資本圈內人士稱(chēng),主板“勸退”上市已經(jīng)累見(jiàn)不鮮,隨著(zhù)掛牌門(mén)檻事實(shí)性的提高,新三板“借殼”也會(huì )慢慢“走俏”。

掛牌門(mén)檻在操作層面已經(jīng)提高

不少擬申請掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場(chǎng)盛傳。目前,雖然股轉公司稱(chēng)掛牌門(mén)檻沒(méi)有變化,但在操作層面,門(mén)檻在無(wú)形中被提高。

依據現行的標準,企業(yè)只要符合依法設立且存續滿(mǎn)兩年、業(yè)務(wù)明確,有持續經(jīng)營(yíng)能力、治理健全、經(jīng)營(yíng)合規、股權明晰等幾項條件,均可在新三板掛牌。

但從最近股轉公司《內核培訓會(huì )》上傳出的消息是,掛牌條件增加了關(guān)于持續經(jīng)營(yíng)能力的判斷標準:非科技型的傳統行業(yè),規模應不低于行業(yè)平均水平,且不得連續虧損;科技型企業(yè),在規模上,營(yíng)業(yè)收入“兩年一期”加起來(lái)如果低于1000萬(wàn),則列入觀(guān)察名單,需要觀(guān)察期后財務(wù)數據;如果是研發(fā)型企業(yè),第一條沒(méi)有滿(mǎn)足,則凈資產(chǎn)規模需要達到3000萬(wàn)-5000萬(wàn)之間,以支撐企業(yè)發(fā)展。

此標準出臺前,不少大的主辦券商其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始篩選項目,標準甚至比這個(gè)更高。但在實(shí)際操作過(guò)程中,也有券商接一些非常有發(fā)展潛力的互聯(lián)網(wǎng)公司,這類(lèi)公司處在初創(chuàng )期,財務(wù)指標短期不好看,一旦走出初創(chuàng )期,公司未來(lái)前景就會(huì )非常不錯。新三板投資人士稱(chēng),上述標準成真,此類(lèi)公司掛牌新三板的機會(huì )就非常小。

新三板殼資源或將“走俏”

主板“借殼”上市已經(jīng)累見(jiàn)不鮮。隨著(zhù)掛牌門(mén)檻的提高,新三板“借殼”也會(huì )慢慢“走俏”。

新三板經(jīng)過(guò)將近3年的快速發(fā)展,目前掛牌企業(yè)數量已經(jīng)達到8415家。掛牌新三板門(mén)檻相對較低,一般而言,不會(huì )有借殼的現象出現,但事實(shí)并非如此。

據挖貝網(wǎng)統計,今年以來(lái),新三板大約有63家企業(yè)被收購,實(shí)際控制人發(fā)生變更。雖然并不都進(jìn)行了主營(yíng)業(yè)務(wù)變更,但不排除借殼的嫌疑。業(yè)內投資人士稱(chēng),在新三板8000家掛牌企業(yè)中,就有1%存在借殼交易的形式。

據媒體報道,2015年年中,新三板殼資源大概在500萬(wàn)-1000萬(wàn)元之間,去年年底,殼資源的價(jià)格已經(jīng)被炒到最低2000萬(wàn)元。目前,有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的殼賣(mài)到了3300萬(wàn)高價(jià),北上廣深的殼價(jià)保持在2500萬(wàn)元左右。

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