近日，《主辦券商內核工作指引》培訓要求券商對企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)能力判斷標準進(jìn)行調整，增加不少具體經(jīng)營(yíng)指標。因此，不少擬申請掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場(chǎng)盛傳。

資本圈內人士稱(chēng)，主板“勸退”上市已經(jīng)累見(jiàn)不鮮，隨著(zhù)掛牌門(mén)檻事實(shí)性的提高，新三板“借殼”也會(huì )慢慢“走俏”。

掛牌門(mén)檻在操作層面已經(jīng)提高

不少擬申請掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場(chǎng)盛傳。目前，雖然股轉公司稱(chēng)掛牌門(mén)檻沒(méi)有變化，但在操作層面，門(mén)檻在無(wú)形中被提高。

依據現行的標準，企業(yè)只要符合依法設立且存續滿(mǎn)兩年、業(yè)務(wù)明確，有持續經(jīng)營(yíng)能力、治理健全、經(jīng)營(yíng)合規、股權明晰等幾項條件，均可在新三板掛牌。

但從最近股轉公司《內核培訓會(huì )》上傳出的消息是，掛牌條件增加了關(guān)于持續經(jīng)營(yíng)能力的判斷標準：非科技型的傳統行業(yè)，規模應不低于行業(yè)平均水平，且不得連續虧損；科技型企業(yè)，在規模上，營(yíng)業(yè)收入“兩年一期”加起來(lái)如果低于1000萬(wàn)，則列入觀(guān)察名單，需要觀(guān)察期后財務(wù)數據；如果是研發(fā)型企業(yè)，第一條沒(méi)有滿(mǎn)足，則凈資產(chǎn)規模需要達到3000萬(wàn)-5000萬(wàn)之間，以支撐企業(yè)發(fā)展。

此標準出臺前，不少大的主辦券商其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始篩選項目，標準甚至比這個(gè)更高。但在實(shí)際操作過(guò)程中，也有券商接一些非常有發(fā)展潛力的互聯(lián)網(wǎng)公司，這類(lèi)公司處在初創(chuàng )期，財務(wù)指標短期不好看，一旦走出初創(chuàng )期，公司未來(lái)前景就會(huì )非常不錯。新三板投資人士稱(chēng)，上述標準成真，此類(lèi)公司掛牌新三板的機會(huì )就非常小。

新三板殼資源或將“走俏”

主板“借殼”上市已經(jīng)累見(jiàn)不鮮。隨著(zhù)掛牌門(mén)檻的提高，新三板“借殼”也會(huì )慢慢“走俏”。

新三板經(jīng)過(guò)將近3年的快速發(fā)展，目前掛牌企業(yè)數量已經(jīng)達到8415家。掛牌新三板門(mén)檻相對較低，一般而言，不會(huì )有借殼的現象出現，但事實(shí)并非如此。

據挖貝網(wǎng)統計，今年以來(lái)，新三板大約有63家企業(yè)被收購，實(shí)際控制人發(fā)生變更。雖然并不都進(jìn)行了主營(yíng)業(yè)務(wù)變更，但不排除借殼的嫌疑。業(yè)內投資人士稱(chēng)，在新三板8000家掛牌企業(yè)中，就有1%存在借殼交易的形式。

據媒體報道，2015年年中，新三板殼資源大概在500萬(wàn)-1000萬(wàn)元之間，去年年底，殼資源的價(jià)格已經(jīng)被炒到最低2000萬(wàn)元。目前，有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的殼賣(mài)到了3300萬(wàn)高價(jià)，北上廣深的殼價(jià)保持在2500萬(wàn)元左右。