三年前花14.5億元高價(jià)收購來(lái)的雅視科技，現如今卻要被*ST宇順（002289）以約2.35億元的白菜價(jià)甩賣(mài)。*ST宇順未曾想到，原本以為是香餑餑的雅視科技，不僅未能改善公司的盈利狀況，反而讓*ST宇順在業(yè)績(jì)泥潭中越陷越深?，F如今，在離退市僅有一步之遙的情況下，*ST宇順不得不做出斷臂求生的決定，通過(guò)賤賣(mài)雅視科技來(lái)謀求保殼，而這也意味著(zhù)，*ST宇順當年收購雅視科技本身就是一項決策失誤。

14.5億買(mǎi)資產(chǎn)卻2.35億元賤賣(mài)

停牌4個(gè)月之后，*ST宇順在昨日拋出了一份重大資產(chǎn)出售預案。出乎意料的是，三年前曾被公司以14.5億元高價(jià)收購來(lái)的雅視科技，現如今卻將被*ST宇順以約2.35億元的價(jià)格轉讓。

交易方案顯示，*ST宇順擬通過(guò)在深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易所公開(kāi)掛牌的方式，出售持有的雅視科技100%股權。截至今年6月30日，雅視科技股東全部權益評估值為23537.82萬(wàn)元，而這也被*ST宇順最終確定為雅視科技100%股權公開(kāi)掛牌轉讓的掛牌價(jià)格。但這相對于三年前*ST宇順收購雅視科技的價(jià)格而言，要大幅縮水約12.15億元，短短的三年時(shí)間里，雅視科技的股權售價(jià)顯然發(fā)生了閃電崩盤(pán)的情況。

在三年前，雅視科技曾被*ST宇順當做香餑餑以高價(jià)獲得。在2013年8月30日，*ST宇順曾發(fā)布了一份重組預案。擬以發(fā)行股份及支付現金的方式，合計作價(jià)14.5億元購買(mǎi)雅視科技100%股權。截至2013年6月30日雅視科技的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值約3.1億元，增值約11.37億元，評估增值率約為361.9%。

不難看出，當年*ST宇順可謂砸出重金押寶雅視科技。而*ST宇順豪賭的原因，則是為了扭轉當時(shí)的業(yè)績(jì)頹勢。財務(wù)數據顯示，從2009年上市之后，*ST宇順的業(yè)績(jì)就呈現一路下滑的趨勢。公司的凈利潤由2009年的3513萬(wàn)元一路跌至2012年的虧損約1.25億元。遺憾的是，*ST宇順擬借雅視科技重整業(yè)績(jì)的期望最終泡湯，在三年之后，不得不以白菜價(jià)處理當年高價(jià)收來(lái)的香餑餑。

曾經(jīng)的香餑餑反成累贅

在當初的交易方案中，交易對手曾做出過(guò)業(yè)績(jì)承諾，承諾雅視科技于2013-2016年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8300萬(wàn)元、11800萬(wàn)元、14160萬(wàn)元和16992萬(wàn)元。而如此亮眼的業(yè)績(jì)承諾，無(wú)疑誘惑到了*ST宇順，并最終決定拍板砸出重金豪賭。然而，雅視科技最終交出的業(yè)績(jì)成績(jì)單卻讓投資者大失所望。

財務(wù)數據顯示，2014年、2015年以及今年1-6月，雅視科技的扣非后凈利潤呈現一路暴跌的趨勢，而且出現由盈轉虧。在2014年，雅視科技的扣非后凈利潤約為7273萬(wàn)元，在2015年雅視科技的扣非后凈利潤由盈轉虧，變?yōu)樘潛p約4766萬(wàn)元。在今年上半年，雅視科技的扣非后凈利潤更是出現大幅增虧跡象，虧損高達約1.17億元。以上數據不難看出，雅視科技的業(yè)績(jì)表現與其曾經(jīng)的業(yè)績(jì)承諾相去甚遠。而雅視科技的業(yè)績(jì)不斷惡化，也把*ST宇順拖下了水。在2013年，*ST宇順還能勉強實(shí)現806萬(wàn)元的凈利潤，而在2014年，*ST宇順的凈利潤已經(jīng)巨虧3.27億元。在2015年，*ST宇順的凈利潤更是巨虧11億元。而*ST宇順業(yè)績(jì)的大幅下滑，主要與雅視科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑超預期以及相應的商譽(yù)減值金額增加等因素有關(guān)。

此外，*ST宇順2015年年報被非標的主要原因也與雅視科技有關(guān)。據了解，由于雅視科技約1.95億元的應收賬款收回存在不確定性以及審計師無(wú)法核實(shí)雅視科技子公司萬(wàn)盈（香港）科技有限公司2015年發(fā)生的總金額3.5億美元的代收代付業(yè)務(wù)交易的商業(yè)合理性，因而審計機構對*ST宇順的2015年年報出具了非標意見(jiàn)。由此可見(jiàn)，雅視科技可謂是*ST宇順不折不扣的大累贅。

謀求保殼的救命稻草

在一位長(cháng)期關(guān)注*ST宇順的投資者看來(lái)，甩賣(mài)雅視科技是解除*ST宇順退市危機的最后救命稻草。

“這是公司當時(shí)管理層的重大決策失誤。雅視科技的主營(yíng)產(chǎn)品十分單一，在砸重金收購的過(guò)程中，公司管理層本應該對此予以高度關(guān)注。”在北京一位私募人士看來(lái)，在當初收購雅視科技的過(guò)程中，*ST宇順的管理層有些盲目樂(lè )觀(guān)。“凡是主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)度依賴(lài)某一產(chǎn)品的企業(yè)，其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)預測要十分慎重，諸如當初平板電腦剛興起的時(shí)候，不少芯片供應商的營(yíng)收和凈利潤呈現爆發(fā)式增長(cháng)，但隨后隨著(zhù)平板電腦市場(chǎng)增速的放緩，許多相關(guān)上下游企業(yè)開(kāi)始大面積虧損。”上述私募人士稱(chēng)。如此看來(lái)，*ST宇順管理層的失誤決策，直接導致了*ST宇順近幾年業(yè)績(jì)舉步維艱。而那些長(cháng)期堅守的中小投資者們，也未能享受到公司業(yè)績(jì)發(fā)展帶來(lái)的投資紅利。

由于2014年、2015年連續虧損的原因，*ST宇順目前已經(jīng)慘遭披星戴帽。若公司在今年業(yè)績(jì)再度虧損，將因連續三年虧損而被暫停上市。而在今年上半年，*ST宇順又再度虧損約1.58億元，這意味著(zhù)*ST宇順已經(jīng)瀕臨退市的邊緣。據了解，*ST宇順目前的控股股東為中植融云，實(shí)際控制人為解直錕。因連續虧損而最終退市顯然不是大名鼎鼎的中植系想要看到的結果。

“從目前的情況來(lái)看，中植系首先要把嚴重虧損的資產(chǎn)剝離出去，降低公司繼續大幅虧損的風(fēng)險，同時(shí)以非經(jīng)常性損益科目來(lái)保證公司今年業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧為盈。保殼成功之后，中植系可能會(huì )繼續尋找新的可持續盈利能力較強的資產(chǎn)注入到上市公司，謀求公司的轉型，從而擺脫退市危機。”滬上一位投行人士做出了上述猜測。

北京商報記者昨日曾就出售雅視科技能否確保公司年內實(shí)現扭虧以及公司未來(lái)的發(fā)展方向等問(wèn)題向*ST宇順?lè )矫孢M(jìn)行采訪(fǎng)，不過(guò)對方以領(lǐng)導不在為由未予回答。