金僑教育自掛牌新三板后，就接到主辦券商的2次風(fēng)險(xiǎn)提示和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的1次自律監(jiān)管，短暫的8個(gè)月新三板之旅后宣布擬終止掛牌，原因是“配合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要”。挖貝網(wǎng)新三板研究院資料顯示，今年以來，已經(jīng)有46家企業(yè)宣布從新三板退市，部分企業(yè)是因?yàn)镮PO需要，也有少量企業(yè)以“戰(zhàn)略發(fā)展、調(diào)整的需要”宣布徹底退市。

掛牌新三板已經(jīng)成為不少企業(yè)發(fā)展的助推器，在公司品牌、業(yè)務(wù)推進(jìn)、人員招聘方面都獲得了不少實(shí)質(zhì)性的好處。也有少量企業(yè)在融資、流動(dòng)性等方面未達(dá)到當(dāng)初預(yù)期效果。挖貝新三板研究院首席分析師毛云杰稱，新三板現(xiàn)在更像一座圍城，沒有掛牌的企業(yè)希望能快速登錄新三板，已掛牌企業(yè)由于沒有達(dá)到預(yù)期效果選擇退市。

金僑教育8個(gè)月的新三板掛牌路

金僑教育新三板之路，只有短短的8個(gè)月，沒有融過資，卻接到主辦券商的2次風(fēng)險(xiǎn)提示和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的1次自律監(jiān)管。

金僑教育的主營業(yè)務(wù)為學(xué)歷教育服務(wù)，主要通過子公司湖南軟件職業(yè)學(xué)院這所高等職業(yè)院校培養(yǎng)?？粕９救繝I業(yè)收入來源于湖南軟件職業(yè)學(xué)院，其中，學(xué)生所交的學(xué)費(fèi)和住宿費(fèi)是主要來源，還有少部分則來自帶管服務(wù)和商業(yè)物業(yè)租賃服務(wù)。資料顯示，金僑教育實(shí)際控制人為任玉奇和劉朝暉夫婦。

2016年1月20日，湖南金僑教育投資管理股份有限公司（下稱“金僑教育”）開始在新三板公開轉(zhuǎn)讓。9月12日，金僑教育宣布擬終止掛牌。從金僑教育公布的業(yè)績報(bào)告看，公司業(yè)績其實(shí)在新三板還屬于不錯(cuò)的企業(yè)，雖然沒有達(dá)到創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)，但近年來業(yè)績還是穩(wěn)步提升，并且年年實(shí)現(xiàn)盈利。資料顯示，2014年度、2015年度、2016年1-6月份金僑營業(yè)收入分別為7590.58萬元、8721.40萬、5777.56萬，凈利潤分別為956.12萬元、3138.20萬，485.49萬。

業(yè)績較好，并沒有幫助金僑教育在新三板這個(gè)資本平臺(tái)實(shí)現(xiàn)一番作為，沒有融過資，交易也不活躍，反而因?yàn)檫`規(guī)操作，連續(xù)踩雷。今年4月5日，因未對(duì)收購湘潭金翰林教育公司50%股權(quán)事宜告知主辦券商，也未即時(shí)信披隨即被風(fēng)險(xiǎn)提示。4月18日，又因與關(guān)聯(lián)公司存在資金占用問題再次被風(fēng)險(xiǎn)提示。8月26日，金僑教育稱大股東湖南金縱投資提議終止企業(yè)掛牌，并決定于9月8日股票暫停轉(zhuǎn)讓，這樣做則是為了‘配合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要’。在股票暫停轉(zhuǎn)讓的當(dāng)天，金僑教育又因未及時(shí)披露掛牌前收購湘潭金翰林事項(xiàng)再次收到股轉(zhuǎn)的自律監(jiān)管措施公告決定。9月12日，金僑教育發(fā)布了決定擬申請(qǐng)終止掛牌的公告。

新三板是圍城？ 

新三板作為中國多層次資本市場的重要組成部分，目前掛牌企業(yè)已經(jīng)超過9000家。新三板也正在逐步成為解決中小企業(yè)融資難的平臺(tái)，2015年，新三板公司股票發(fā)行次數(shù)2547次，融資金額1213.38億元，是2014年132.09億元融資額的9.18倍。挖貝新三板研究院最新數(shù)據(jù)顯示，平均每3天有一家A股公司來新三板“找對(duì)象”。

是否掛牌新三板，仁者見仁智者見智。品牌效應(yīng)、規(guī)范治理、吸引投資人，都是掛牌新三板的好處，但短期成本增加也是不爭的事實(shí)。2016年上半年，金僑教育財(cái)務(wù)方面共支出572.72萬，較上年同期增長了133.97%，其中56.55萬新三板上市審計(jì)咨詢費(fèi)。

毛云杰認(rèn)為，新三板現(xiàn)在更像一座圍城，沒有掛牌的企業(yè)希望快速登錄新三板，在這個(gè)全新的資本平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)融資，在資本的助力下實(shí)現(xiàn)快速做大做強(qiáng)。在新三板大部分企業(yè)零融資和流動(dòng)性嚴(yán)重不足的現(xiàn)實(shí)下，少量掛牌之初對(duì)融資期望過高的企業(yè)，在嚴(yán)監(jiān)管的高壓態(tài)勢下，無奈選擇退市。

“在國家大力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)解決融資難的大背景下，僅僅為融資，其實(shí)不一定要選擇上新三板。掛牌新三板意義在于，在資本幫助下，能規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)、能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)核心競爭力的突破，能快速做大做強(qiáng)。”毛云杰稱。

一位不愿意透露姓名的投行人士表示，迫于監(jiān)管壓力和流動(dòng)性不足的現(xiàn)實(shí)，少量企業(yè)選擇退出也是無奈之舉，這是新三板市場早期發(fā)展中一定會(huì)出現(xiàn)的問題。從長遠(yuǎn)來看，融資難問題肯定會(huì)解決，現(xiàn)在企業(yè)作為公眾公司必須適應(yīng)監(jiān)管嚴(yán)的這個(gè)狀態(tài)，嚴(yán)監(jiān)管是為了新三板市場更加健康有序的發(fā)展。