部分新三板市場(chǎng)的參與者一直戲稱(chēng)“轉板”政策是新三板市場(chǎng)最大的“噱頭”。

10月10日，國務(wù)院層面一項重磅文件，即《國務(wù)院關(guān)于積極穩妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）中卻鮮有提到要研究全國中小企業(yè)股份轉讓系統（下稱(chēng)“全國股轉系統”）掛牌公司轉板創(chuàng )業(yè)板相關(guān)制度?！兑庖?jiàn)》一出，在新三板市場(chǎng)也掀起一場(chǎng)不小的討論。

與此同時(shí)，今年以來(lái)新三板二級市場(chǎng)清淡，但有關(guān)擬IPO的概念股在一定程度上成為了今年的熱門(mén)板塊，一些市場(chǎng)人士也認為國務(wù)院層面提及轉板政策或在未來(lái)繼續催熱擬新三板市場(chǎng)IPO的概念股。

年內六提新三板

根據21世紀經(jīng)濟報道記者的統計，今年以來(lái)國務(wù)院層面的會(huì )議以及文件中分別有6次提到了新三板市場(chǎng)。

但值得注意是，除了3月份一項文件之外，余下5次均密集分布在8月之后的時(shí)間里，包括此次《意見(jiàn)》。

提及新三板市場(chǎng)的內容中，多試“規范全國中小企業(yè)股份轉讓系統（‘新三板’）發(fā)展”、“完善全國中小企業(yè)股份轉讓系統交易機制”等內容。

此次《意見(jiàn)》中提出要研究新三板掛牌公司轉板創(chuàng )業(yè)板相關(guān)制度也是近年以來(lái)國務(wù)院首次提及。

最近一次，監管層明確提出新三板市場(chǎng)轉板的有關(guān)內容是證監會(huì )層面多次提出建立互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉板通道，研究在創(chuàng )業(yè)板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng )業(yè)板上市。但因為監管層和市場(chǎng)環(huán)境的變化，最后這項政策沒(méi)有后續落地。

但時(shí)隔一年左右的時(shí)間，轉板重新出現在監管層的文件中，一些市場(chǎng)人士認為這是積極的信號。

聯(lián)訊證券研究總監付立春在10月12日對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“其實(shí)原來(lái)也提過(guò)一些這方面的事情，無(wú)論是從四板轉到新三板還是新三板轉到場(chǎng)內市場(chǎng)，或多或少都提到過(guò)。不過(guò)像現在這種，五十天之內連續發(fā)出六個(gè)文件，而且很明確提出了轉向創(chuàng )業(yè)板的轉板方向，我覺(jué)得這件事就顯得比較迫切了，而且時(shí)間也大大提前了，所以我覺(jué)得應該近期、年后，或者說(shuō)是明年上半年，這個(gè)制度就有可能推出，表現了制度的迫切性，可能性也會(huì )增大，時(shí)間表也提前了。”

九泰基金管理公司產(chǎn)業(yè)投資部總經(jīng)理鄭立昌則表示，目前如果落實(shí)新三板轉創(chuàng )業(yè)板，實(shí)現不同層次資本市場(chǎng)之間互聯(lián)互通，優(yōu)化整個(gè)資本市場(chǎng)的資源配置效率是有重大意義的，對于增強投資者投資新三板信心，激活新三板也是一件意義重大的事情。當然，這個(gè)目前還僅僅是國務(wù)院的一個(gè)規劃，具體影響還要看具體的政策落地情況。

南山投資執行董事周運南10月12日對記者表示：“關(guān)于轉板，從股轉到證監會(huì )再到國務(wù)院已經(jīng)提了很多次很長(cháng)時(shí)間了，但一直在研究中，包括本次涉及到轉板字眼，也只是當天全文中幾十點(diǎn)中的第20點(diǎn)內容，個(gè)人認為是一個(gè)官方文件的正常行為，沒(méi)必要去過(guò)度解讀。”

但周運南認為此次《意見(jiàn)》提及轉板還是會(huì )給新三板市場(chǎng)帶來(lái)一定的變化。

他進(jìn)一步指出：“個(gè)人認為轉板可從兩方面來(lái)分析，第一對新三板二級市場(chǎng)是個(gè)好事，因為有了炒作理由，更會(huì )有賺錢(qián)效應；第二對掛牌企業(yè)，將兩極分化異常嚴重，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將如魚(yú)得水炒作升天，其他企業(yè)將是一潭死水僵尸遍野。”

或繼續催熱行情

正如周運南所說(shuō)，《意見(jiàn)》提及轉板或給市場(chǎng)炒作的由頭。

“我覺(jué)得這次國務(wù)院層面提到轉板，最有可能受益的板塊就是擬IPO標的。”中信證券一位承做新三板的人士對記者表示。

今年以來(lái)，新三板二級市場(chǎng)一潭死水，但二級市場(chǎng)鮮有被市場(chǎng)關(guān)注的標的便是一些擬IPO公司。

而自2015年11月6日證監會(huì )重啟IPO以來(lái)，新三板越來(lái)越多的企業(yè)宣布正在或將要接受IPO輔導。根據choice數據顯示，截至2016年10月10日，共有242家新三板掛牌公司正在接受上市輔導。

周運南便指出：“目前的新三板二級市場(chǎng)整體上還是死氣沉沉，擬IPO概念股是近期唯一的風(fēng)景線(xiàn)，而且IPO扶貧概念股更是這道風(fēng)景線(xiàn)上的明珠，由于有了較好的二級市場(chǎng)賺錢(qián)效應，所以有很多投資者和資金不斷地去追逐，但這個(gè)概念的可持續性還有待觀(guān)察。此類(lèi)概念股近期的上漲更多地來(lái)源于投資者對IPO成功概率判斷的上升，屬于投資未來(lái)過(guò)會(huì )預期，與當前新三板二級市場(chǎng)和企業(yè)基本面關(guān)聯(lián)不強了。”

前述中信證券人士則對記者分析道，“我覺(jué)得機會(huì )會(huì )在那些以及宣布輔導并且企業(yè)質(zhì)量還不錯的標的中。首先被證監會(huì )接受材料的公司已經(jīng)停牌，這些企業(yè)是選擇了政策程序排隊的，就不考慮在內了。如果轉板政策能夠落實(shí)，這些在輔導期的企業(yè)應該是最符合IPO企業(yè)標準的標的，也有可能是最先受益的標的。我覺(jué)得有這樣的預期結合前期擬IPO標的被市場(chǎng)關(guān)注的熱度可能會(huì )繼續催生新三板擬IPO標的的行情。”