股轉系統(tǒng)昨日（10月31日）晚間發(fā)布公告，森東電力（833364）和眾益達（833974）未能在規(guī)定時間披露2016年半年度報告，自2016年11月1日起終止掛牌。

8家公司掐點發(fā)布半年報  兩公司遭強制摘牌 

挖貝新三板研究院統(tǒng)計，上周的最后一個交易日（10月28日），鼎陽電力（834719）、富翊裝飾（831574）、天水風動（833335）3家公司先后發(fā)布了半年報；10月31日，就在半年報截止日的最后一天，時空客（831335）、優(yōu)諾股份（833794）、新綠股份（834632）、金洋新材（832490）、ST鑫秋（832268）這5家公司更是掐著點發(fā)布了半年報，從而免遭摘牌。

而其他未披露半年報的5家公司中，遠特科技（834535）、佳和小貸（834610）、昌盛日電（835154）3家公司之前已向股轉提交過了摘牌申請，只有森東電力（833364）和眾益達（833974）兩家公司既未申請摘牌也沒能按時披露半年報于是被強制摘牌。

不按期披露就要承擔摘牌的代價，半年報讓企業(yè)如此犯難，對此，一位創(chuàng)新層公司董秘認為，“除了IPO、企業(yè)自身經(jīng)營困難等特殊原因外，主要還是由于公司內部缺乏專業(yè)的人員，尤其是剛掛牌的，對這方面事務缺乏清晰的認知，也沒有以往的工作經(jīng)驗。”

主動摘牌多于強制摘牌

2016年7月1日，朗頓教育和中成新星因未按時披露2015年年報，首次被股轉系統(tǒng)強制摘牌。截至目前，新三板僅有2家公司被摘牌，這與新三板市場總量和新三板公司犯錯的概率有著強大的反差。

對此，一位董秘表示強制摘牌數(shù)量少比較正常，“新三板有問題的公司只是少數(shù)中的少數(shù)，目前“壞企業(yè)”是低概率，絕大部分企業(yè)，能夠按照相關法規(guī)制度的要求來規(guī)范自身。”

前凱立德董秘陳琦勝則認為，“有問題的不少，但不至于都要摘牌，即使要強制摘牌，也要有證據(jù)、走流程。”他認為對新三板公司資本市場意識不強、能力不足，市場應該給予公司成長和改正的機會。

而強制摘牌被動出走之外，更多的還是企業(yè)主動選擇退出。

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，除無法按時披露半年報外，一部分掛牌企業(yè)以“配合公司戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃”主動申請摘牌，一部分企業(yè)選擇并購或IPO。

談及企業(yè)主動申請摘牌的原因，南北天地（430066）董秘崔彥軍認為，“隨著企業(yè)數(shù)量激增，投資者有限，受制于流動性困局，已經(jīng)嚴重影響到企業(yè)融資，當很多企業(yè)無法享受到資本市場的紅利，但要支付大量的財務、稅務、法人治理規(guī)范化成本，以及掛牌期間的中介費用時，會有大批的企業(yè)主動退市，肯定是主動摘牌的公司多。”

摘牌頻率將更高

前不久，《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實施細則（征求意見稿）》正式出臺。有分析師表示，新三板掛牌公司終止掛牌的頻率勢必加快，陳琦勝告訴挖貝網(wǎng)，“目前掛牌公司接近1萬家，強制摘牌制度獲得了基礎。”

強制摘牌的規(guī)則還在征求意見中，市場人士大多贊成摘牌制度將首要對市場起到震懾作用。陳琦勝認為，“摘牌制度是新三板的基礎建設內容之一，必須要做，但剛開始，威懾作用更大一些。”

震懾作用之后，這對于新三板公司的管理也起到了約束作用。崔彥軍告訴挖貝網(wǎng)，“對于促進企業(yè)敬畏法律，提升規(guī)范化治理水平都有好處。”

這些問題公司被強制摘牌后又會獲得怎樣的發(fā)展，現(xiàn)行的規(guī)定是，新三板一旦摘牌將不能在股轉系統(tǒng)進行轉讓。如果終止掛牌的公司希望未來繼續(xù)上新三板的話，則需要等到摘牌滿三年以后重新申請。

對此，一位新三板董秘補充，“估計處于摘牌邊緣的企業(yè)也基本上被邊緣化了。”

陳琦勝認為，“很差的公司在新三板得不到什么好處，基本上不會回來了。畢竟，新三板不是隨便哪家想掛牌就能掛牌的，還是要經(jīng)過審計和審核的。”