“現(xiàn)在我們已經(jīng)對市場進行了充分調(diào)研，對市場存在的問題有了深刻的認(rèn)識，這就為下一步的改革指明了方向，既然充分認(rèn)識到問題的存在，就有更大的動力，更強的決心，去把這些問題改掉。”11月23日，在第九屆武漢金博會上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司市場部總監(jiān)孟浩表示，新三板市場自身已經(jīng)到了發(fā)展的關(guān)鍵期，改革的攻堅期，現(xiàn)在是黎明前最寂靜的時刻，很快就會迎來雄雞報曉。

孟浩介紹，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自創(chuàng)立以來，在支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面進行了一些有益的探索。

一是創(chuàng)新市場準(zhǔn)入，擴大證券市場對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的覆蓋面和包容度。新三板實行以信息披露為核心的掛牌準(zhǔn)人制度，把企業(yè)的遴選和價值判斷真正交給市場，到目前為止新三板掛牌企業(yè)9685家，中小微企業(yè)占比64.46%，高新技術(shù)企業(yè)占比67%，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占比25%，先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合計占比73%，龐大的中小微企業(yè)群體，廣泛的行業(yè)分布，使得新三板成為觀察我國中小微企業(yè)狀況的重要窗口，為國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的制定和調(diào)整提供了決策依據(jù)。

二是市場化的融資和并購重組機制，引導(dǎo)資金向新興產(chǎn)業(yè)流動，支持掛牌企業(yè)去杠桿、降成本、促進結(jié)構(gòu)優(yōu)化和存量盤活。截至目前，先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)掛牌企業(yè)發(fā)行融資金額占全市場的83%，并購重組交易金額占全市場的72%。2015年年報顯示，非金融類掛牌公司平均資產(chǎn)負(fù)債率49%，同比下降7.6個百分點，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值同比增加195%，財務(wù)費用同比降低9.25%。通過并購重組，掛牌公司的經(jīng)營業(yè)績得到明顯提升，2015年實施并購重組的企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤分別增長83%和102%，顯著高于市場平均水平。

三是為科技、人才等創(chuàng)新要素流動聚集搭建高效率的市場平臺。鼓勵掛牌企業(yè)建立有效的人才激勵機制，充分調(diào)動企業(yè)家和創(chuàng)新人才的積極性，2015年非金融類掛牌公司中營業(yè)收入超過1億元，并且實施股權(quán)激勵的公司營業(yè)收入和凈利潤增幅分別為19.7%和47%。

四是改善投資機構(gòu)的投資信息收集條件，并提供豐富的投資標(biāo)的池，為早期投資退出提供有效途徑，激活和帶動社會資本投資前移，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展提供資本助力。目前新三板60%以上公司有VC和PE持股，已經(jīng)成為VC、PE退出的主通道。

2016年到現(xiàn)在，共有2155家掛牌企業(yè)定向發(fā)行股票，累計融資1012億元，二級市場累計成交金額1756億元。

孟浩說，盡管取得了一些成績，但新三板市場的發(fā)展也面臨著一些困難和問題，具體包括：掛牌企業(yè)規(guī)范意識和規(guī)范運作水平有待提升，中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，遴選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的作用發(fā)揮不夠充分，現(xiàn)有交易制度存在的問題較為突出，市場流動性有待提升，估值體系有待完善，投資者群體亟待豐富，分層后的差異化制度供給缺失，監(jiān)管法規(guī)和監(jiān)管執(zhí)法體系需要進一步完善。

孟浩介紹，下一步全國股轉(zhuǎn)公司將圍繞六大方面加快推進改革，明確市場預(yù)期：一是完善市場投融資機制，研究優(yōu)化股票發(fā)行制度，推出資產(chǎn)支持證券，股票質(zhì)押式回購等業(yè)務(wù)；二是完善現(xiàn)有交易制度，引入私募做市，加快發(fā)展多元化機構(gòu)投資者隊伍；三是優(yōu)化并購重組監(jiān)管機制，提高監(jiān)管透明度和監(jiān)管效率；四是以市場分層為抓手，逐步落實分類監(jiān)管和服務(wù)的安排；五是保持監(jiān)管定力，堅持適度監(jiān)管原則，完善市場退出機制，加強對掛牌公司的規(guī)范性培訓(xùn)，打造健康有序的市場環(huán)境；六是加強與其他市場的有機聯(lián)系，一方面加強與區(qū)域市場合作，另一方面積極配合中國證監(jiān)會研究轉(zhuǎn)板試點。