截至12月25日，新三板掛牌公司數量超過(guò)1萬(wàn)家，總股本超過(guò)5700億股，總市值達3.9萬(wàn)億元。業(yè)內專(zhuān)家表示，當前新三板被長(cháng)期投資或產(chǎn)業(yè)投資人士看好，從三至五年的周期來(lái)看，部分公司有望為投資者帶來(lái)不錯的回報，隨著(zhù)市場(chǎng)快速壯大，新三板領(lǐng)域的中介服務(wù)及配套服務(wù)也加快完善，為機構投資者深入掘金和加快新三板掛牌公司自身的發(fā)展提供巨大助益作用。

投資與并購形成正向循環(huán)

銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東日前在“2016中國(浙江)新三板發(fā)展大會(huì )”上表示，經(jīng)濟轉型的需要導致了融資方式的轉變。而從供給角度看，公眾過(guò)去的金融行為表現為有錢(qián)存銀行，但現在傾向于通過(guò)各方面理財去進(jìn)行財產(chǎn)保值，這會(huì )為資本市場(chǎng)發(fā)展提供源源不斷的資金來(lái)源。此外，很多企業(yè)家將從過(guò)去從銀行獲得貸款的融資方式，向股票市場(chǎng)轉變，從事股權相關(guān)產(chǎn)業(yè)。在此背景下新三板的壯大將為許多投資者提供機遇。

當前，新三板公司的并購價(jià)值被機構看好。前海開(kāi)源基金管理有限公司董事總經(jīng)理付柏瑞表示，在并購方面，主板的估值比新三板要高，都在80多倍，而新三板公司估值在20倍，這保證了并購行為可以產(chǎn)生。據統計，2016年新三板創(chuàng )新層公司的增速基本與創(chuàng )業(yè)板公司增速差不多，但創(chuàng )新層公司的平均市值比A股要小很多，比創(chuàng )業(yè)板公司也小很多。所以，對主板公司而言，并購新三板公司等于用高估值去并購低估值的標的。“對于A(yíng)股公司而言，這是一門(mén)非常好的生意，同時(shí)還有上下產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。”付柏瑞表示。

退出機制的完善，也不斷提高新三板的吸引力。華嶺資本董事長(cháng)劉濤表示，新三板的推出為醫療健康領(lǐng)域的早中期投資構建了很好的退出通道。在醫療健康領(lǐng)域的早中期投資中，如果沒(méi)有很好的退出通道，早中期的投資阻力會(huì )很大。在新三板推出后，良好的示范效應引領(lǐng)更多優(yōu)秀的研發(fā)型醫藥和醫療器械企業(yè)去新三板掛牌，這形成了一個(gè)良好的正向循環(huán)，為資金和項目的匹配起到了非常好的橋梁作用。

新三板服務(wù)鏈條價(jià)值凸顯

新三板的快速壯大，為配套服務(wù)鏈條的發(fā)展提供了巨大空間。浙江清華長(cháng)三角研究院院長(cháng)王濤指出，浙江長(cháng)三角新三板服務(wù)中心已與近200家券商、律所、會(huì )所、銀行、咨詢(xún)公司等簽署戰略合作協(xié)議，并依托清華大學(xué)資源優(yōu)勢，深入進(jìn)行新三板相關(guān)領(lǐng)域研究，積極做好新三板有關(guān)法規政策的分析研究工作。王濤表示，新三板服務(wù)中心下一步將繼續深入推進(jìn)與全國中小企業(yè)股份轉讓系統等單位的戰略合作，通過(guò)設立新三板基金等方式繼續為優(yōu)質(zhì)企業(yè)在新三板掛牌上市的融資和發(fā)展服務(wù)需求提供資金支持，加快推進(jìn)上市公司和新三板企業(yè)的對接渠道。

券商則始終對新三板中介服務(wù)緊抓不懈。長(cháng)江證券總裁鄧暉指出，截至目前，長(cháng)江證券累計推進(jìn)掛牌企業(yè)近300家，做市企業(yè)226家，融資金額69億元，各項業(yè)務(wù)位居行業(yè)前10。未來(lái)長(cháng)江證券將以新三板業(yè)務(wù)為主導，集合直投、資管、研究、固定收益等業(yè)務(wù)資源，為掛牌企業(yè)服務(wù)，幫助企業(yè)做大做強。

與此同時(shí)，PE服務(wù)新三板公司的熱情也高漲。浙江硅谷天堂產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司董事長(cháng)徐剛表示，無(wú)論是上市公司還是新三板掛牌企業(yè)，和非上市公司或普通企業(yè)相比，有一個(gè)本質(zhì)區別，就是由原來(lái)一般性企業(yè)的為消費者服務(wù)，增加了一個(gè)服務(wù)對象，需要同時(shí)為投資者服務(wù)。投資者和消費者對企業(yè)的要求是不一樣的，上市公司或新三板掛牌企業(yè)服務(wù)消費者的經(jīng)驗很豐富，但對服務(wù)投資者不太熟悉。而PE等投資公司在這方面對政策了解得比較透徹，上市公司與PE機構聯(lián)手也就水到渠成。“從炒股票的角度，不要到新三板來(lái)，新三板適合于長(cháng)期投資或產(chǎn)業(yè)投資。從三年或五年的周期來(lái)看，比在二級市場(chǎng)炒來(lái)炒去更好。”徐剛表示。