12月28日，隨著(zhù)5家新增企業(yè)掛牌上市，全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司數達到10129家，掛牌公司數量達滬深股市的3倍多。

站在掛牌企業(yè)萬(wàn)家規模的新起點(diǎn)上，各行各業(yè)的新三板掛牌企業(yè)將迎來(lái)一個(gè)怎樣的未來(lái)？

21世紀經(jīng)濟報道記者根據Wind數據梳理新三板掛牌企業(yè)財務(wù)數據發(fā)現，10129家新三板掛牌企業(yè)披露的應收賬款總計已經(jīng)達到4048.65億元。

不少企業(yè)的應收賬款甚至高于同期的營(yíng)業(yè)收入。

千億應收賬款，這不僅可以反映出目前新三板企業(yè)財務(wù)狀況的冰山一角，也可以反映出各行業(yè)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況和生存環(huán)境。

巨額應收賬款

據10129家新三板掛牌企業(yè)披露的年中報財務(wù)數據顯示，應收賬款總計已經(jīng)達到4048.65億元。

其中，有近140家新三板掛牌企業(yè)應收賬款金額超過(guò)3億元。其中，應收賬款金額超過(guò)6億元的掛牌企業(yè)高達40余家，金額超過(guò)10億元的掛牌企業(yè)亦多達16家。

事實(shí)上，高企的應收賬款并非新出現的情形，2015年底新三板掛牌企業(yè)應收賬款總額亦高達3659億元。

不過(guò)，應收賬款也呈現出加速增長(cháng)的情形。通過(guò)比較2015年年中數據可以發(fā)現，有接近1400家企業(yè)在短短的一年的時(shí)間內，應收賬款增加150%以上。

目前，新三板市場(chǎng)中應收賬款排名前五的企業(yè)分別為：南通三建（838583.OC）、中標集團（833014.OC）、深裝總（835502.OC）、中興軟創(chuàng )（838824.OC）、中建信息（834082.OC），營(yíng)收賬款額度分別為31.7億、17.5億、17.3億、17.2億和16.5億。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝12月28日接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“造成企業(yè)應收賬款居高不下的原因各異，總體而言有三個(gè)方面的因素。一是整個(gè)銀行業(yè)不景氣，銀行抽貸行為加劇部分中小企業(yè)的流動(dòng)性緊張；二是經(jīng)濟整體下行，使企業(yè)整體的回款速度變慢，更有甚者上下游部分企業(yè)倒閉，形成壞賬；三是企業(yè)的自身行為。有部分企業(yè)為了擴大市場(chǎng)占有率，甚至主動(dòng)為客戶(hù)延長(cháng)了賬期。”

雖然迫于行業(yè)整體生態(tài)情形，部分企業(yè)應收賬款居高不下，但是這絕非好事。

事實(shí)上，應收賬款如果超過(guò)半年甚至一年的時(shí)間，企業(yè)就需要在會(huì )計上做壞賬計提處理。同時(shí)，如果應收賬款過(guò)高無(wú)疑將影響企業(yè)的現金流和日常運轉。

“大多數的企業(yè)應收賬款都居高不下，應收賬款占銷(xiāo)售收入很大的比重。應收賬款管理的好，不但直接影響到企業(yè)資金的經(jīng)濟效益，而且有利于防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和維護投資者利益。反之，高額的應收賬款將直接傷害到企業(yè)的競爭力，畢竟應收賬款時(shí)間越長(cháng)，賬款催收的難度越大，形成呆壞賬損失的可能性也就越大。”宋清輝指出。

家家有本難念的經(jīng)

21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)了多位不同行業(yè)，但同樣擁有巨額應收賬款的掛牌企業(yè)董秘，他們均表示這是由于行業(yè)“特殊性”導致。

一家應收賬款在3.5億以上的機械設備銷(xiāo)售行業(yè)的新三板掛牌企業(yè)的董秘，12月27日接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們行業(yè)由于交易金額規模較大，選擇分期而非一次性付款，這是客戶(hù)出于現金流方面的必然選擇。”

但是他同樣指出，會(huì )結合客戶(hù)的綜合信用度來(lái)進(jìn)行選擇。他說(shuō)，“除了老客戶(hù)，對于新客戶(hù)，必須有抵押物，有房子車(chē)輛這些可以看到的，我們才會(huì )同意欠款。”

一些客戶(hù)為國有企業(yè)的掛牌公司高管并不認為會(huì )出現壞賬的情況，只是回款周期較長(cháng)。

一位電力設備行業(yè)的掛牌公司董秘12月28日接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“客戶(hù)欠款比較嚴重，這是整個(gè)行業(yè)的情況?？蛻?hù)大型國有企業(yè)的審批流程繁瑣是導致還款周期長(cháng)的主要原因。”

事實(shí)上，該掛牌企業(yè)的應收賬款接近2億，已和同期的營(yíng)業(yè)收入持平。對此，該董秘認為，“對于企業(yè)的資金周轉肯定有影響，但是客戶(hù)是大型國有企業(yè)，所以只是欠款周期長(cháng)但不會(huì )擔心有壞賬。”

值得一提的是，應收賬款的情形顯示出明顯的行業(yè)區別，而制造業(yè)和建筑業(yè)是巨額應收賬款的集中行業(yè)。在應收賬款金額前200位的企業(yè)中，制造業(yè)企業(yè)多達92家，建筑業(yè)企業(yè)為36家。

一位建筑行業(yè)掛牌企業(yè)董秘透露，“建筑行業(yè)普遍是按項目進(jìn)度付款，沒(méi)有統一的回款周期。”

據悉，為加大催收的力度，該建筑行業(yè)企業(yè)成立了專(zhuān)門(mén)的工作小組。并且，該公司對于客戶(hù)已經(jīng)做了調整，“我們現在也非常重視應收賬款這個(gè)問(wèn)題，所以公司在向大客戶(hù)大項目轉移，今年我們的應收賬款比較去年有所下降，”

事實(shí)上，還款周期長(cháng)也是醫療設備行業(yè)面臨的問(wèn)題。

一家生產(chǎn)醫療設備儀器的掛牌公司董秘向記者表示，“我們主要的用戶(hù)是醫院，醫院結算的流程比較長(cháng)。一般來(lái)說(shuō)，要經(jīng)過(guò)4個(gè)部門(mén)的審批，每一個(gè)部門(mén)的審批最少都要經(jīng)過(guò)1個(gè)月，然后層層往上報。所以會(huì )造成付款的延誤。對此，除了督促之外，我們可以做的工作很少。”