萬(wàn)壑爭(zhēng)流，誰(shuí)主沉??？

2016年是新三板制度建設(shè)最為堅(jiān)實(shí)的一年。創(chuàng)新層、私募做市等一批制度的推出，培養(yǎng)出一批成熟的投資者，發(fā)掘了一批高質(zhì)量的企業(yè)。

2016年，新三板市場(chǎng)回歸理性，全年融資額1442億元，比上年增長(zhǎng)18.5%。更利好的是，非金融類(lèi)的企業(yè)融資占比從70%增長(zhǎng)到90%，更多資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在經(jīng)歷監(jiān)管的一年后，相信2017年新三板的相關(guān)制度紅利將會(huì)進(jìn)一步推出。那么，未來(lái)新三板企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇在哪里？

2017挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會(huì)

開(kāi)創(chuàng)格局•領(lǐng)先之道

1月12日下午，2017挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會(huì)在北京成功召開(kāi)。本次會(huì)議由挖貝網(wǎng)和挖貝新三板研究院聯(lián)合主辦，北京博星證券投資顧問(wèn)有限公司協(xié)辦，中國(guó)社會(huì)科學(xué)研究院研究生院指導(dǎo)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、騰訊財(cái)經(jīng)、和訊、中國(guó)財(cái)經(jīng)、金融街、同花順、東方財(cái)富網(wǎng)財(cái)經(jīng)等媒體戰(zhàn)略支持。奔跑吧新三板（bpbxsb）作為合作媒體也參與到挖貝新三板領(lǐng)軍年會(huì)中。

本屆大會(huì)以“開(kāi)創(chuàng)格局 領(lǐng)先之道”為主題，旨在深度挖掘新三板企業(yè)價(jià)值，提升掛牌公司商業(yè)變現(xiàn)能力。近300多家新三板企業(yè)、100家投資機(jī)構(gòu)參與本次大會(huì)。下面就來(lái)看看大會(huì)上都分享了哪些干貨？

新三板是最有股權(quán)投資價(jià)值的板塊

原中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京證券局副局長(zhǎng) 姚萬(wàn)義

新三板短短三年時(shí)間里就破萬(wàn)家，這是一個(gè)了不起的成就。而量變是質(zhì)變的先決條件，這意味著我們?cè)?017年將由原來(lái)的規(guī)模擴(kuò)充到質(zhì)變階段。

2017年證監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)講到以改善流動(dòng)性為抓手，施行一攬子促進(jìn)新三板市場(chǎng)發(fā)展的想法，包括引進(jìn)公募基金、對(duì)創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板有個(gè)交代等。新三板是中國(guó)未來(lái)十年，在多層次資本市場(chǎng)中量大面廣持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，并且最具活力，是最有股權(quán)投資價(jià)值的新型的資本市場(chǎng)板塊，在未來(lái)的發(fā)展中一定會(huì)成為中國(guó)的納斯達(dá)克。

新三板的核心應(yīng)該是優(yōu)質(zhì)企業(yè)

挖貝科技創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng) 劉陽(yáng)

三板市場(chǎng)的馬太效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，2016年前1000家企業(yè)獲得了整個(gè)市場(chǎng)83%的融資。2017年不僅掛牌更難和監(jiān)管的力度增大，不在一個(gè)領(lǐng)域前3名的新三板企業(yè)，融資和業(yè)務(wù)也都將更加艱難。

在新三板生態(tài)圈里，很多人都在圍繞投資人做服務(wù)。事實(shí)上，新三板生態(tài)的核心主體應(yīng)該是企業(yè)和企業(yè)家。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)是稀缺資源，真正能讓投資人持續(xù)賺錢(qián)的，也都是優(yōu)質(zhì)的高成長(zhǎng)性企業(yè)。

萬(wàn)家企業(yè)時(shí)代，中小企業(yè)資本盛宴

開(kāi)源證券投資銀行部董事總經(jīng)理 鄭恒國(guó)

新三板確實(shí)是一個(gè)金礦，就看你會(huì)不會(huì)挖這一塊金子。2017年新三板企業(yè)掛牌速度放緩，全年掛牌家數(shù)保守預(yù)計(jì)13000家，樂(lè)觀預(yù)計(jì)有望達(dá)到15000家。

今年監(jiān)管將延續(xù)2016年態(tài)勢(shì)不斷加碼。此前新三板掛牌相對(duì)容易，并無(wú)苛刻的門(mén)檻可言。但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在2016年兩次提高了標(biāo)準(zhǔn)，首先明確傳統(tǒng)企業(yè)虧損了不能掛牌，其次要求掛牌企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到行業(yè)平均水平。毫無(wú)疑問(wèn)2017年新三板監(jiān)管政策并不會(huì)放松，萬(wàn)家以后企業(yè)掛牌新三板的很難再享受此前福利。

新三板股權(quán)投資迎來(lái)黃金時(shí)代

中科招商聯(lián)席總裁 敖勇冰

目前新三板尤其是創(chuàng)新層企業(yè)處于價(jià)值被明顯低估狀態(tài)，存較大投資套利空間，“將迎來(lái)一個(gè)黃金時(shí)期”。

具體以信息服務(wù)業(yè)為例，新三板上信息服務(wù)業(yè)企業(yè)整體凈資產(chǎn)收益率與中小板相差無(wú)幾，位于創(chuàng)新層的企業(yè)凈資產(chǎn)收益率更是遠(yuǎn)高于中小板和創(chuàng)業(yè)板。但目前新三板尤其是創(chuàng)新層處于價(jià)值被明顯低估狀態(tài)，存較大投資套利空間。

同時(shí)，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板進(jìn)程明顯加快，進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段和審核階段的企業(yè)達(dá)數(shù)十家，也存在較大的投資空間，未來(lái)能帶來(lái)很高的收益。

重塑人車(chē)生態(tài)圈

神州優(yōu)車(chē)CFO 陳良蕓

在汽車(chē)和出行行業(yè)里，有兩個(gè)趨勢(shì)是不可避免的：一是汽車(chē)革命的趨勢(shì)，從傳統(tǒng)的能源汽車(chē)到未來(lái)的無(wú)人駕駛，這個(gè)技術(shù)的路線非常確定。另外一方面互聯(lián)網(wǎng)革命已經(jīng)從傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)遷移到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，消費(fèi)者的模式發(fā)生了巨大的變化

在新三板掛牌的神州優(yōu)車(chē)（838006.OC）有四個(gè)業(yè)務(wù)板塊，除了神州租車(chē)和神州專(zhuān)車(chē)，還有神州電商叫做神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)，以及第四個(gè)板塊神州金融。這幾塊都是與消費(fèi)者的用車(chē)需求相掛鉤的，我們做的就是垂直領(lǐng)域，在汽車(chē)領(lǐng)域做精做深，從租車(chē)到專(zhuān)車(chē)到現(xiàn)在的汽車(chē)電商都是非常專(zhuān)注于汽車(chē)領(lǐng)域。在新三板掛牌也是我們經(jīng)過(guò)多種比較以后決定的一個(gè)最佳方案，我們也相信神州會(huì)和新三板一起越來(lái)越好，請(qǐng)給新三板一點(diǎn)耐心，也給新三板企業(yè)多一點(diǎn)機(jī)會(huì)。

BAT格局下的第四極突圍

英雄互娛董秘 蘇煒

在BAT大格局下創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要思考的問(wèn)題，就是如何通過(guò)精耕細(xì)作實(shí)現(xiàn)突圍。正如新美大CEO王興所言，依靠人口紅利的互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)已經(jīng)過(guò)去，需要依賴(lài)精耕細(xì)作的下半場(chǎng)正在開(kāi)啟。

同時(shí)，傳統(tǒng)娛樂(lè)的發(fā)展逐漸放緩，新娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)正在崛起。英雄互娛做的電子競(jìng)技就是新娛樂(lè)的內(nèi)容。電子競(jìng)技這兩年發(fā)展迅猛，逐步從從配角走上前臺(tái)。我們?cè)谑澜绶秶鷥?nèi)深入推進(jìn)電子競(jìng)技的內(nèi)容，在雅加達(dá)、吉隆坡、中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)都已經(jīng)舉辦了我們自己的HPL比賽。舉個(gè)例子，在2000多萬(wàn)人口的中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，英雄互娛就有300-400萬(wàn)注冊(cè)用戶，可以說(shuō)每七個(gè)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的人，就會(huì)有一個(gè)人在玩我們的游戲。

在新的互聯(lián)網(wǎng)格局下，作為新興企業(yè)要想突圍，就得有自己的特點(diǎn)，移動(dòng)電競(jìng)就是我們所選定的精耕細(xì)作的方向。

新三板投資邏輯與實(shí)踐

天星資本主管合伙人 何沛釗

從戰(zhàn)略定位上來(lái)看，新三板的推出是貫徹兩大思維：第一個(gè)是品牌中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的一個(gè)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；第二個(gè)是要貫徹中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革。最終目標(biāo)是匹配創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新來(lái)助力實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)，這也是新三板推出的制度背景和目標(biāo)。

從投資邏輯上來(lái)看，投資新三板企業(yè)的回報(bào)主要來(lái)源于三個(gè)部分：第一個(gè)是價(jià)值洼地，即新三板目前仍是價(jià)值洼地；第二個(gè)是成長(zhǎng)性的溢價(jià)；第三個(gè)是制度紅利。我們不用去猜新三板的政策，監(jiān)管層面一定會(huì)保證新三板在穩(wěn)定的前提之下有序的推進(jìn)，最后達(dá)到引導(dǎo)民間資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持中小企業(yè)發(fā)展的目的。

從投資實(shí)踐上來(lái)看，截至目前天星資本投了556家企業(yè)，包括400多家新三板企業(yè)和120家創(chuàng)新層企業(yè)。新三板的投資應(yīng)該優(yōu)先秉承價(jià)值思維，投機(jī)的色彩要少一些，可以適當(dāng)投機(jī)但還是應(yīng)以價(jià)值投資為主。

運(yùn)營(yíng)+資本，如何產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)？

百姓網(wǎng)董秘 高奕峰

百姓網(wǎng)在國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)可以說(shuō)是一個(gè)新兵，而在分類(lèi)信息行業(yè)上也算是一名老將。我們成立于2005年，到現(xiàn)在也有12年歷史。之前我們?cè)诰惩饨?jīng)歷了4輪融資，最后選擇拆除VIE架構(gòu)回歸國(guó)內(nèi)的新三板市場(chǎng)。

未來(lái)的方向，百姓網(wǎng)定位也非常的明確，就是要布局分類(lèi)信息行業(yè)里的生態(tài)。我們是整個(gè)生態(tài)的服務(wù)商，為廣大的小微企業(yè)提供服務(wù)。其實(shí)每一個(gè)行業(yè)類(lèi)目往下垂直去運(yùn)營(yíng)，都會(huì)有非常多的機(jī)會(huì)，每一個(gè)類(lèi)目都是一個(gè)金礦。如果你愿意垂直深入扎根下去，愿意為用戶提供高質(zhì)量服務(wù)的話，每一個(gè)行業(yè)里面都會(huì)催生出很多賺錢(qián)的企業(yè)。所以說(shuō)我們?cè)谶@個(gè)遍布金礦的生態(tài)領(lǐng)域，愿意為淘金者提供基礎(chǔ)的建設(shè)和服務(wù)。

圓桌論壇：掛牌企業(yè)蝶變之道 & 如何尋找千億市值企業(yè)

“掛牌企業(yè)蝶變之道”圓桌論壇

“如何尋找千億市值企業(yè)”圓桌論壇

2016挖貝最具成長(zhǎng)性報(bào)告&榜單

目前，新三板掛牌突破1萬(wàn)家，已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)不可或缺的重要力量。特別是在281家企業(yè)入選新興綜指、創(chuàng)新層企業(yè)的質(zhì)量看齊創(chuàng)業(yè)板大背景下，新三板已經(jīng)迎來(lái)歷史新機(jī)遇。

大會(huì)還發(fā)布了《2016挖貝新三板最具成長(zhǎng)性報(bào)告》，在報(bào)告中顯示，創(chuàng)新層企業(yè)質(zhì)量明顯高于基礎(chǔ)層，TMT、金融、文化等行業(yè)成為新三板發(fā)展最快的行業(yè)。北京、廣東和上海在TOP100中，占據(jù)半壁江山。新三板對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義，助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級(jí)和中國(guó)資本市場(chǎng)的制度轉(zhuǎn)軌。

最后，大會(huì)評(píng)選出20位新三板杰出董事長(zhǎng)和12個(gè)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)及新銳企業(yè)獎(jiǎng)，他們是新三板優(yōu)秀董事長(zhǎng)和企業(yè)代表，是新三板的中流砥柱。

杰出董事長(zhǎng)名單

神州優(yōu)車(chē)陸正耀、天天美尚鞠傳國(guó)、百合網(wǎng)田范江、游戲多陳藝超、大唐融合孫紹利、新數(shù)網(wǎng)絡(luò)趙士路、易點(diǎn)天下鄒小武、客如云彭雷、圣博潤(rùn)孟崗、英雄互娛應(yīng)書(shū)嶺、國(guó)舜股份姜強(qiáng)、領(lǐng)信股份李鵬、旺翔傳媒王正旺、多牛傳媒王樂(lè)、生物柴油李艾軍、速途網(wǎng)絡(luò)范鋒、海思堡馬學(xué)強(qiáng)、東方略仇思念、國(guó)充充電夏建中、精準(zhǔn)傳媒楊光

行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)名單

TMT領(lǐng)軍企業(yè)：多牛傳媒、百姓網(wǎng)、中建信息、亨達(dá)科技、匯元科技

文化傳媒領(lǐng)軍企業(yè)：昊星文化、星推網(wǎng)絡(luò)、盛視天橙、約克動(dòng)漫、博易創(chuàng)為

消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)軍企業(yè)：寶貝格子、酒仙網(wǎng)、壹玖壹玖、唐榮股份、獨(dú)鳳軒

游戲領(lǐng)軍企業(yè)：游戲多、仙俠網(wǎng)絡(luò)、力港網(wǎng)絡(luò)、掌游天下、夢(mèng)加網(wǎng)絡(luò)

高端制造領(lǐng)軍企業(yè)：大唐融合、德鑫物聯(lián)、賽德麗、久日新材、芯聯(lián)創(chuàng)展

教育領(lǐng)軍企業(yè)：益盟股份、分豆教育、神碼在線、決勝網(wǎng)、星立方

生物制藥領(lǐng)軍企業(yè)：東方略、晶珠藏藥、華宏醫(yī)藥、康復(fù)得、天階生物

數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)軍企業(yè)：新數(shù)網(wǎng)絡(luò)、鑫陶股份、速途網(wǎng)絡(luò)、易點(diǎn)天下、尚誠(chéng)同力

旅游度假領(lǐng)軍企業(yè)：景尚旅業(yè)、一塊去、住百家、百程旅游、馬上游

現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：第一物業(yè)、厚德股份、三人咨詢、金投金融、點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)、客如云

醫(yī)療健康領(lǐng)軍企業(yè)：創(chuàng)樂(lè)人、知我科技、天天美尚、合一康、東方阿膠

能源環(huán)保領(lǐng)軍企業(yè)：國(guó)充充電、和隆優(yōu)化、博威能源、沃特佳、樂(lè)普四方

新銳企業(yè)獎(jiǎng)：中凱國(guó)際

（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自奔跑吧新三板公眾號(hào)）