證監會(huì )新聞發(fā)言人日前就《國務(wù)院辦公廳關(guān)于規范發(fā)展區域性股權市場(chǎng)的通知》答記者問(wèn)時(shí)表示，為落實(shí)《通知》要求，證監會(huì )將一方面積極協(xié)調有關(guān)部門(mén)和地方出臺支持政策措施，另一方面在職責范圍內出臺相應政策措施，推動(dòng)新三板與區域性股權市場(chǎng)合作對接。

支持對接

全國中小企業(yè)股份轉讓系統即新三板，而業(yè)內一般把區域性股權市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)等稱(chēng)為“四板市場(chǎng)”。

目前證監會(huì )正在研究出臺下列支持措施，首先是推動(dòng)全國股份轉讓系統與區域性股權市場(chǎng)建立健全合作對接機制，落實(shí)《中國證監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉讓系統發(fā)展的若干意見(jiàn)》，推進(jìn)具備條件的區域性股權市場(chǎng)運營(yíng)機構開(kāi)展全國股份轉讓系統推薦業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。其次，支持證券公司參控股運營(yíng)機構，參與區域性股權市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，督促引導證券公司為區域性股權市場(chǎng)的投融資活動(dòng)提供優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)。此外，支持依法設立的私募投資基金等機構投資者參與區域性股權市場(chǎng)，壯大合格投資者隊伍。支持運營(yíng)機構以特別會(huì )員方式加入中國證券業(yè)協(xié)會(huì )，接受中國證券業(yè)協(xié)會(huì )的自律管理和服務(wù)。

業(yè)內專(zhuān)家表示，此前民營(yíng)中小微企業(yè)發(fā)展粗放，很少能通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，很多新興企業(yè)難以得到金融機構的支持。近幾年，中小企業(yè)發(fā)展迅猛，越來(lái)越多的企業(yè)需要孵化發(fā)展和資金支持。通過(guò)區域性股權市場(chǎng)可以拓寬股權融資，在包括“四板市場(chǎng)”在內的資本市場(chǎng)的培育之下，進(jìn)行股改后的企業(yè)，其發(fā)展更加規范，融資的路徑也在增加。

定位明晰

隨著(zhù)證監會(huì )對四板市場(chǎng)是“主要服務(wù)于所在省級行政區域內中小微企業(yè)的私募股權市場(chǎng)”定位的明晰、對跨區域掛牌企業(yè)開(kāi)啟清理整頓等相關(guān)工作的漸次開(kāi)展，四板與新三板間互相競爭掛牌公司資源的現象宣告結束。為建立健全不同市場(chǎng)間的轉板機制、打通上升下沉通道奠定基礎。

證監會(huì )官方數據顯示，截至2016年12月，全國共有40家區域性股權市場(chǎng)，掛牌企業(yè)總數達1.74萬(wàn)家，展示企業(yè)5.94萬(wàn)家，2016年全年融資總額達2871億元。其中，前海股權交易中心掛牌企業(yè)數量已達13521家，超過(guò)新三板。

不過(guò)，相比新三板轉板創(chuàng )業(yè)板、四板轉板新三板等上升通道的深入研究，主板和新三板退市制度的研究力度稍顯落后。

2016年，新三板摘牌企業(yè)數量達47家，遠高于2015年的13家。隨著(zhù)掛牌企業(yè)的增加、流動(dòng)性困局遲遲未改善、并購風(fēng)起，新三板主動(dòng)摘牌、被動(dòng)摘牌將走向常態(tài)化。與主板上市公司退市至股轉系統繼續交易不同的是，新三板企業(yè)摘牌并非向四板退市，而是直接摘牌。