在PreIPO集郵成為新三板二級市場(chǎng)的唯一策略后，IPO炒作成為新三板市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

但奇怪的是，IPO輔導似乎成為了部分新三板企業(yè)自我營(yíng)銷(xiāo)的武器，凈利潤幾千萬(wàn)上億元的要上，幾十萬(wàn)凈利甚至虧損的也要去“湊熱鬧”。仿佛不去申報IPO，就沒(méi)臉在新三板混一樣。

343家掛牌公司已發(fā)布上市輔導公告。其中，2015年凈利潤不足一千萬(wàn)的達15家。這部分新三板企業(yè)明知道就算遞交了IPO申請也大概率不會(huì )過(guò)會(huì )，還會(huì )白白浪費了大筆輔導費的公司，到底居心何在？

值得注意的是，輔導期可長(cháng)可短，有些公司對外宣稱(chēng)今年業(yè)績(jì)是不夠IPO的，但不妨礙提前做準備，“而券商也樂(lè )得多一筆上市輔導收入，有的甚至還能提升做市收入，何樂(lè )不為？”甚至，券商和掛牌公司之間或許也有出現利益輸送的嫌疑。

“在當前新三板流動(dòng)性不佳的情況下，部分公司很難抵擋誘惑。”有私募基金經(jīng)理這樣分析道：發(fā)布擬IPO的消息后往往會(huì )刺激公司股價(jià)大漲，從而帶來(lái)成交額的大幅增長(cháng)以及融資方便度的提升，對公司的短期發(fā)展具有十分明顯的推動(dòng)作用。

新三板企業(yè)通常的輔導時(shí)間為兩個(gè)月到一年左右不等。如果企業(yè)進(jìn)入上市輔導，首先要向證監會(huì )申報輔導備案并發(fā)公告，而在此期間，掛牌公司若無(wú)其他重大事件，通常仍處于交易狀態(tài)，此時(shí)可為投資者提供介入機會(huì )。甚至在新三板還有部分掛牌公司向證監會(huì )提交輔導公告后好幾天才向股轉公司和投資者提交提示公告。這時(shí)候又有另外的套利空間出現。

截至2月24日，新三板共有343家公司宣布進(jìn)行上市輔導，其中有63家是在進(jìn)入2017年后發(fā)布的，占比高達18.37%。另根據中信新三板的研究數據，申請上市輔導的掛牌公司的日成交量占市場(chǎng)總成交量的比例由2016年的10%上升至20%。

中泰證券也統計過(guò)，2016年10月份以后公告輔導企業(yè)的110支股票中，55支有交易的股票平均漲幅高達27.79%。

新三板轉板套利的誘惑實(shí)在太大。但是這天上掉的是餡餅還是陷阱還不得而知——公司接受上市輔導并不意味著(zhù)未來(lái)一定會(huì )去申報IPO。

在現如今新三板市場(chǎng)流動(dòng)性不足，整體市場(chǎng)清冷的大環(huán)境下，需警惕少數非優(yōu)質(zhì)公司借IPO題材吸引投資者介入，達到股價(jià)提升或大股東順勢退出的目的。

這343家公司中，最近就有部分公司大股東頻頻減持。試想想，轉板那是多大的利好的，萬(wàn)一IPO成功了，最少也有個(gè)翻倍的收益。大股東卻要在這個(gè)時(shí)候減持，值得深究。

為達到拉高股價(jià)、減持套現的目的，部分公司與券商無(wú)所不用其極。前段時(shí)間不是還放風(fēng)說(shuō)證監會(huì )對含有三類(lèi)股東公司的審核開(kāi)始松綁了嗎？這消息是否為真富姐也不得而知，只知道相關(guān)企業(yè)的具體反饋內容并未公布，監管層對“三類(lèi)股東”問(wèn)題也未明確表態(tài)，此時(shí)大量投資IPO概念股的風(fēng)險可謂不小。

按照新《基金法》的劃定，契約型私募基金是私募基金三種形態(tài)中的一類(lèi)，另外兩類(lèi)則是公司型私募和合伙型私募；而同樣需要清理的信托計劃和資管計劃依托合同設立，不屬工商實(shí)體，也具有契約型私募性質(zhì)。

事實(shí)上，擬IPO企業(yè)的資管產(chǎn)品類(lèi)股東的合規性，從來(lái)就沒(méi)有被IPO審核程序認可過(guò)。

即便是一直以來(lái)投資于擬IPO企業(yè)的創(chuàng )投基金，所運用的載體也是公司型私募或合伙企業(yè)，而并不包含資管計劃或信托計劃。

所以說(shuō)，投資者也要提高警惕明辨消息的真假。信息披露的問(wèn)題，日日談，日日新。

去年，在主板上沉浮數年的“不死鳥(niǎo)”ST博元因重大信息披露違法被終止上市，這是中國資本市場(chǎng)上首家因信批問(wèn)題被監管的上市公司。

富姐之前也分享過(guò)十年前主板的杭蕭鋼構300億訂單事件，目的就是為了給喜歡“吹牛”的掛牌公司提個(gè)醒。在證券市場(chǎng)上，公眾公司的信息披露出現“誤導性陳述”內容，是要為此交‘稅’的。

去年8月份掛牌的客如云，未掛牌則質(zhì)疑聲不斷，原因在于這家公司明明B輪的融資金額是7200萬(wàn)，董事長(cháng)在一次媒體發(fā)布會(huì )中卻強調是2.22億。吹牛不打草稿，當投資者是小學(xué)生？

如今，業(yè)績(jì)連創(chuàng )新層標準都不能望其項背的多家基礎層公司，卻要乘著(zhù)IPO的浪潮去“出海捕魚(yú)”，仿佛不去申報IPO，就沒(méi)臉在新三板混一樣。

黑夜走多了焉有不遇到鬼的道理？出海捕魚(yú)這等風(fēng)險莫測之事，也不知道散戶(hù)韭菜魚(yú)與股轉監管風(fēng)，哪個(gè)會(huì )先來(lái)。

再者，新三板推出精選層、在兩層的基礎上再分三層的消息日囂塵上，屆時(shí)分層標準一出來(lái)，你還是被無(wú)情地甩在最低端的基礎層，這不啪啪啪打臉嗎？也別扯些未來(lái)前景廣闊公司盈利可期之類(lèi)的，大家都知道IPO過(guò)會(huì )至少都需要連續兩年盈利的...

出來(lái)混，遲早是要還的，但千萬(wàn)不要玩火過(guò)頭最后引火上身。