原標(biāo)題：IPO路漫漫只好選擇被并購 新三板“網(wǎng)紅”溢價(jià)兩倍退市

半年前，因重組失敗而復(fù)牌大跌的巨網(wǎng)科技成為“網(wǎng)紅”，彼時(shí)，創(chuàng)新層做市企業(yè)巨網(wǎng)科技復(fù)牌后大跌74%，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為新三板二級(jí)市場(chǎng)跌進(jìn)了更深的寒冬，重組失敗也成為了股價(jià)魔咒。

近日，巨網(wǎng)科技重回大眾視野。公司發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人鄭劍波、王瑕夫婦與三維通信（002115）簽訂了收購意向協(xié)議。三維通信擬以發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購鄭劍波、王瑕夫婦持有的巨網(wǎng)科技股份，并由鄭劍波、王瑕夫婦推動(dòng)其他股東向三維通信出售所持有的巨網(wǎng)科技股份。

這一次，巨網(wǎng)科技的并購之路能否圓滿？

公司增速迅猛 加碼自媒體和手游

巨網(wǎng)科技注冊(cè)成立于2010年，是一家專業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)廣告精準(zhǔn)投放的企業(yè)。2016年上半年巨網(wǎng)科技營(yíng)業(yè)收入為2.06億元，同比增長(zhǎng)335%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)2387萬元，同比增長(zhǎng)137%。

對(duì)于業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)的原因，巨網(wǎng)科技總結(jié)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)契合了市場(chǎng)需求，互聯(lián)網(wǎng)廣告精準(zhǔn)分發(fā)業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)；公司游戲平臺(tái)手游分發(fā)能力穩(wěn)定增長(zhǎng)；公司自媒體規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

實(shí)際上，從巨網(wǎng)科技的公告可以看出，公司在手游及自媒體業(yè)務(wù)上頻頻發(fā)力：出資700萬元增資樂魚生活，助新媒體傳播的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)廣告營(yíng)銷交互性、傳播性和轉(zhuǎn)化率等效果；以350萬元增資入股商聯(lián)科技，加碼手游研發(fā)。自媒體和手游行業(yè)最近兩年頗為火熱，巨網(wǎng)科技的業(yè)務(wù)布局和發(fā)展方向都處在風(fēng)口。

有前瞻性，有硬實(shí)力，巨網(wǎng)科技這次能否賣個(gè)好價(jià)錢？

溢價(jià)兩倍退市 先順利退市再說

在巨網(wǎng)科技獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同意終止掛牌后10個(gè)工作日內(nèi)，三維通信以10-15億元巨網(wǎng)科技的估值為基礎(chǔ)，經(jīng)各方協(xié)商確定價(jià)格并簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，受讓鄭劍波、王瑕夫婦持有的巨網(wǎng)科技6.67-10%的股份。

從公告來看，業(yè)內(nèi)人士判斷，巨網(wǎng)科技此次退市大股東還是誠意滿滿的?？紤]巨網(wǎng)曾有做市交易，持有的個(gè)人投資人眾多，先由巨網(wǎng)以當(dāng)下價(jià)格2倍的溢價(jià)（15億估值）將分散的個(gè)股收回，順利退市，再來跟上市公司談并購合作。

而這個(gè)價(jià)格，對(duì)于多數(shù)持有巨網(wǎng)的投資人來說，還是獲利頗豐的。僅有部分在16年初高位買入的投資人可能會(huì)略虧，查詢那一波段的交易，這部分持有量不大，需要巨網(wǎng)科技對(duì)這部分投資人再做耐心溝通。

無論上市公司最終會(huì)選擇全額收購還是控股收購，對(duì)于巨網(wǎng)科技，其思路都是先保證中小投資人不吃虧，自己順利退市，再來跟上市公司做進(jìn)一步動(dòng)作。

三維通信欲并購運(yùn)作 巨網(wǎng)并購能否圓滿？

此次并購的另一個(gè)主角是三維通信。三維通信主要從事移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋解決方案業(yè)務(wù)及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋設(shè)備的研發(fā)和制造。其表示，此次投資收購巨網(wǎng)科技目的在于繼續(xù)堅(jiān)持發(fā)展移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，涉足移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)，開辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

三維通信市值43億，但業(yè)績(jī)虧損，此番并購巨網(wǎng)，有望復(fù)刻明家科技(12.080, -0.14,-1.15%)的運(yùn)作路徑，明家科技資本運(yùn)作轉(zhuǎn)型為明家聯(lián)合后當(dāng)下市值80億。

巨網(wǎng)科技一度市值高達(dá)22億，但正遇新三板最冷的時(shí)候復(fù)牌，股價(jià)從21塊跌至5塊，之后一直6、7元左右徘徊。順著IPO的增速，它把注冊(cè)地遷向的貧困縣。以它近年的營(yíng)收、利潤(rùn)、增速，巨網(wǎng)科技也被多家媒體納入擬IPO概念股，中間有過一小波小幅上漲。

這一系列的波折之后，IPO仍然不易，公司選擇離開新三板，選擇被并購。