挖貝網(wǎng)訊 3月17日消息，主體屬上海證券交易所的公眾號“上交所企業(yè)上市服務(wù)”3月16日對新三板掛牌公司IPO需要注意的關(guān)于股東性質(zhì)、股東人數等特殊問(wèn)題作出解答。

聯(lián)訊證券新三板研究院認為，此次細則的出臺，正式確認了股東200人上限并不是IPO的門(mén)檻和障礙問(wèn)題。

在“《企業(yè)改制上市30問(wèn)》之二十三：新三板掛牌企業(yè)IPO需要注意什么問(wèn)題？”（下稱(chēng)：《企業(yè)改制上市30問(wèn)》之二十三）一文中提到，做市商為國有控股證券公司的，應根據相關(guān)規定，將首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)實(shí)際發(fā)行股份數量的10%的國有股轉由社?；饡?huì )持有，國有股東持股數量少于應轉持股份數量的，按實(shí)際持股數量轉持。

另外，文章建議擬上市公司引入信托計劃、契約型基金和資產(chǎn)管理計劃等持股平臺為股東時(shí)，應在考慮股權清晰和穩定性的基礎上審慎決策。因為在IPO審核過(guò)程中，可能會(huì )因存續期到期而造成股權變動(dòng)，影響股權穩定性。

對于股東人數超過(guò)200人的新三板公司，文章明確可以直接申請IPO。

上交所企業(yè)上市服務(wù)微信公眾號文章截圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

聯(lián)訊證券新三板研究院對挖貝網(wǎng)表示，《企業(yè)改制上市30問(wèn)》之二十三實(shí)際上是就新三板掛牌擬IPO企業(yè)如何處理做市庫存股、三類(lèi)股東以及200人股東人數上限是否會(huì )影響IPO這三個(gè)新三板掛牌企業(yè)最為關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行了解答和說(shuō)明。

因為在此之前，已成功IPO的原新三板企業(yè)都還沒(méi)有遇到過(guò)類(lèi)似的情況。到目前，這三大問(wèn)題仍是處于缺少實(shí)際可操作性的狀態(tài)，而近期擬IPO的新三板企業(yè)越來(lái)越多，被證監會(huì )受理甚至得到反饋的新三板企業(yè)中存在上述問(wèn)題的情況也越來(lái)越多。在這個(gè)背景下，需要相關(guān)監管部門(mén)盡快出臺應對解決方案，此次細則的出臺，正是監管部門(mén)進(jìn)行應對的第一步。

聯(lián)訊證券新三板研究院認為，這其中，三類(lèi)股東以及200人股東人數上限問(wèn)題是最難以操作的。根據這個(gè)細則，三類(lèi)股東應當是新三板企業(yè)在IPO過(guò)程中需要處理的棘手問(wèn)題，但并不是實(shí)質(zhì)性障礙問(wèn)題。只要在掛牌企業(yè)股權結構中，三類(lèi)股東股權清晰、穩定，不對擬IPO掛牌企業(yè)的股權結構造成梳理上的混亂、不是擬IPO掛牌企業(yè)股權結構的不穩定因素，仍存在成功上市轉板的機會(huì )。但實(shí)際上，一些擬IPO企業(yè)的三類(lèi)股東還是難以做到股權清晰、穩定的基本要求，這就需要擬IPO掛牌企業(yè)在向證監會(huì )申報上市材料之前，首先處理好三類(lèi)股東問(wèn)題。

對于股東人數超過(guò)200人的問(wèn)題，聯(lián)訊證券新三板研究院認為，實(shí)際上IPO取消股東最高人數的限制在國際上已是大勢所趨，因此監管部門(mén)也順應時(shí)代要求，作出合理化解決方案。此次細則的出臺，正式確認了股東200人上限并不是IPO的門(mén)檻和障礙問(wèn)題。

根據挖貝新三板研究院統計數據，截止目前，共有70家股東人數超200人的企業(yè)在進(jìn)行上市輔導，有21家股東人數超200人的新三板掛牌公司已進(jìn)行IPO首發(fā)申報。

進(jìn)行IPO首發(fā)申報的股東超200人的新三板掛牌公司（挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖）